新冠肺炎疫情給部分海外市場帶來更多不確定性。在這一背景下,人民幣資產(chǎn)吸金能力如何,未來調(diào)控政策應如何發(fā)力護航中國經(jīng)濟等問題頗受關(guān)注。17日接受中國證券報記者采訪的專家表示,在多重利好因素支撐下,人民幣資產(chǎn)吸金底氣足。
多因素支撐人民幣資產(chǎn)
業(yè)內(nèi)人士認為,全球進入負利率、“資產(chǎn)荒”時期,人民幣資產(chǎn)的性價比和配置價值凸顯,A股整體趨勢向好。
首先,與海外市場相反,目前中國疫情高峰期已過,國內(nèi)抗擊疫情初戰(zhàn)告捷、已現(xiàn)曙光,人民幣資產(chǎn)成為全球資金“穩(wěn)定器”的可能性是存在的。
“從受疫情影響角度看,中國已進入復工復產(chǎn)階段,未來趨勢向好。投資者對海外市場發(fā)展尚未有明確預期?!迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家、華福證券首席經(jīng)濟學家魯政委認為。
其次,國際金融危機爆發(fā)后十多年來,全球資產(chǎn)配置重點在美國,美國經(jīng)濟、美元、美股、美債高位震蕩,部分經(jīng)濟體進入“負利率”時代,全球資本面臨再配置,人民幣資產(chǎn)吸引力增加。
“對于全球資產(chǎn)來說,過去的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)目前看可能成為風險資產(chǎn),而中國作為新興經(jīng)濟體吸引力在增加?!濒斦治?,在2008年后,經(jīng)濟合作與發(fā)展組織國家就走上量化寬松之路,而此邏輯已被疫情阻斷。
再者,在疫情過后,隨著被壓制需求及相應產(chǎn)能得到釋放,部分板塊將現(xiàn)V型反彈。
“2020年,中國經(jīng)濟增速將呈現(xiàn)出廣義的V型形態(tài)。”招銀國際首席經(jīng)濟學家丁安華認為,3月復工復產(chǎn)進度快于預期,GDP增速將自二季度起出現(xiàn)補償性反彈。
價值洼地效應凸顯
業(yè)內(nèi)人士認為,人民幣資產(chǎn)在全球配置中愈發(fā)顯示出其配置價值。
“全球市場橫向比較,A股優(yōu)勢明顯?!焙MㄗC券首席策略分析師荀玉根分析,從經(jīng)濟體量看,美國和中國目前遙遙領(lǐng)先其他經(jīng)濟體;從市盈率歷史分位水平看,滬深300當前市盈率為11.69倍,A股估值明顯低于美股、歐股。隨著A股開放程度不斷加大,外資進入A股節(jié)奏將加快。
摩根士丹利華鑫基金認為,全球流動性收縮在一定程度上壓制海外投資者投資需求,而在全球普遍降息背景下,中國債券的吸引力在上升。
“中國成為資產(chǎn)投資價值洼地,并不難理解。”中國銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒分析,一是目前中國經(jīng)濟進入恢復過程;二是中國金融系統(tǒng)相對健康,證監(jiān)會出臺的資本市場改革政策保證市場在不確定的環(huán)境下能平穩(wěn)運行;三是市場看好中國城市化發(fā)展空間和潛力。
政策工具箱不斷豐富
業(yè)內(nèi)人士指出,人民幣資產(chǎn)近期在全球市場的表現(xiàn)說明,中國在政策調(diào)控方面有充足準備,政策工具箱不斷豐富將為穩(wěn)增長減壓護航,進一步增加人民幣資產(chǎn)魅力。
春節(jié)以來,監(jiān)管部門已做好充足政策應對。一方面,資本市場深改正持續(xù)優(yōu)化資本市場生態(tài),提升A股市場投資價值;另一方面,監(jiān)管部門保障市場流動性充裕?!白罹哚槍π郧乙?guī)模適當?shù)呢斦吆拓泿耪唔憫獊碜灾袊!睒蛩饎?chuàng)始人聯(lián)席首席投資官瑞·達里奧16日在哀嘆發(fā)達經(jīng)濟體在應對疫情方面參差不齊的反應后表示,中國擁有更大能力來協(xié)調(diào)財政政策和貨幣政策,更快地解決問題。(昝秀麗)
轉(zhuǎn)自:中國證券報
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