監(jiān)管持續(xù)強(qiáng)化 結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模增速大幅回落

　　近日，有媒體報(bào)道，浙江轄區(qū)監(jiān)管已經(jīng)叫停假結(jié)構(gòu)性存款。對(duì)此，浙江銀保監(jiān)局10日回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近期未專門發(fā)過(guò)“叫停假結(jié)構(gòu)性存款”的文件。浙江銀保監(jiān)局同時(shí)表示：“我局認(rèn)真貫徹落實(shí)銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求，通過(guò)窗口指導(dǎo)、治理亂象等方式，督促轄內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)規(guī)范開(kāi)展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)。”

　　在浙江之前，北京銀保監(jiān)局已經(jīng)印發(fā)《關(guān)于規(guī)范開(kāi)展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)控制和銷售管理四個(gè)方面入手，對(duì)當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的突出問(wèn)題和亂象進(jìn)行規(guī)范。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年8月末，全國(guó)中資銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為10.46萬(wàn)億元，較2018年同期的10.02萬(wàn)億元增長(zhǎng)4.39%，與2018年的規(guī)模增速相比大幅回落。

　　監(jiān)管規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)

　　結(jié)構(gòu)性存款是指金融機(jī)構(gòu)吸收的嵌入金融衍生工具的存款，通過(guò)與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤或與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得更高收益的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。而“假結(jié)構(gòu)性存款”，金融衍生工具觸發(fā)的可能性極小或者收益率基本固定。

　　據(jù)中信證券研報(bào)介紹，“假”結(jié)構(gòu)性存款主要可以分為兩種形式：一是將嵌入結(jié)構(gòu)性存款的衍生品工具設(shè)置不可能執(zhí)行的條件，導(dǎo)致衍生品交易不可能被觸發(fā)，再加上產(chǎn)品本身通常不會(huì)報(bào)告衍生品的真實(shí)交易情況，因而產(chǎn)品本身與衍生品的真實(shí)掛鉤令人懷疑，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的性質(zhì)有問(wèn)題；二是結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上將嵌入衍生品的觀察區(qū)間或者情景條件設(shè)置得較為寬松，從而使得最高收益很容易達(dá)到，并且最差收益與最高收益的差距很小，使得原本浮動(dòng)的收益變成固定收益，實(shí)質(zhì)上表現(xiàn)為類似固定收益的“剛性兌付”產(chǎn)品，達(dá)到保本保收益的目的。

　　銀保監(jiān)會(huì)在今年5月發(fā)布的《2019年銀行機(jī)構(gòu)“鞏固治亂象成果促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作要點(diǎn)》中曾明確指出，理財(cái)業(yè)務(wù)存在結(jié)構(gòu)性存款不真實(shí)，通過(guò)設(shè)置“假結(jié)構(gòu)”變相高息攬儲(chǔ)的問(wèn)題。

　　9月6日，北京銀保監(jiān)局印發(fā)《關(guān)于規(guī)范開(kāi)展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》(下稱《通知》)，指出結(jié)構(gòu)性存款存在的四大問(wèn)題，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)不合規(guī)；風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量不準(zhǔn)確；業(yè)務(wù)體量與風(fēng)控能力不匹配；宣傳銷售不規(guī)范，強(qiáng)化了存款人對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款收益的“剛兌”預(yù)期。

　　《通知》要求，各行應(yīng)嚴(yán)把結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)審查關(guān)，及時(shí)停售存在設(shè)計(jì)不合規(guī)或“假結(jié)構(gòu)”問(wèn)題的產(chǎn)品，確保結(jié)構(gòu)性存款真實(shí)嵌入金融衍生產(chǎn)品且衍生產(chǎn)品部分有真實(shí)的交易對(duì)手和交易行為，并使存款人獲得的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相匹配。《通知》同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)控制方面提出了相應(yīng)要求。

　　結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模保持平穩(wěn)

　　負(fù)債壓力增大是銀行開(kāi)展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的主要原因，天風(fēng)證券研報(bào)指出，相比同業(yè)負(fù)債，一般性存款穩(wěn)定性更強(qiáng)，監(jiān)管對(duì)同業(yè)負(fù)債也加以限制——商業(yè)銀行廣義同業(yè)負(fù)債不得超過(guò)負(fù)債余額的1/3，這讓銀行十分重視一般性存款業(yè)務(wù)。但存款增速持續(xù)走低，讓存款競(jìng)爭(zhēng)變得異常激烈，結(jié)構(gòu)性存款正是在此背景下脫穎而出。此外，結(jié)構(gòu)性存款比一般性存款也有優(yōu)勢(shì)：由于其最終利率取決于投資收益，并不在央行對(duì)存款利率水平的監(jiān)測(cè)范圍內(nèi)。這一點(diǎn)讓結(jié)構(gòu)性存款變得更類似資管產(chǎn)品，能滿足客戶對(duì)高收益的向往。

　　在這種背景下，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。央行金融機(jī)構(gòu)信貸收支統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年末，全國(guó)中資銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為6.95萬(wàn)億元，2018年末增長(zhǎng)至9.62萬(wàn)億元，增幅38.42%。隨著監(jiān)管的持續(xù)強(qiáng)化，今年結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模增速有所回落。截至今年8月末，全國(guó)中資銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為10.46萬(wàn)億元，較2018年同期的10.02萬(wàn)億元增長(zhǎng)4.39%。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，6月到8月，全國(guó)中資銀行結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模保持平穩(wěn)，其中中資大型銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模在持續(xù)下降。央行數(shù)據(jù)顯示，6月到8月，全國(guó)中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模分別為10.51萬(wàn)億元、10.44萬(wàn)億元和10.46萬(wàn)億元，其中，中資中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模分別為6.96萬(wàn)億元、6.89萬(wàn)億元和6.95萬(wàn)億元，占總規(guī)模的比重穩(wěn)定在66%左右；中資大型銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模分別為3.55萬(wàn)億元、3.54萬(wàn)億元和3.51萬(wàn)億元，規(guī)模持續(xù)下降。

　　中信證券研報(bào)指出，從未來(lái)監(jiān)管趨勢(shì)來(lái)看，在存款增長(zhǎng)乏力的大背景之下，監(jiān)管層可能會(huì)允許部分資產(chǎn)規(guī)模較大、抗風(fēng)險(xiǎn)和投資能力較強(qiáng)的中小銀行通過(guò)獲得衍生品交易資格來(lái)開(kāi)展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，當(dāng)然同時(shí)也需要督促銀行在制度和操作層面完善衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)防范措施。從長(zhǎng)期來(lái)看，結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)范發(fā)展將在存款利率定價(jià)方面發(fā)揮積極作用，利率市場(chǎng)化機(jī)制形成之后利率傳導(dǎo)機(jī)制更為暢通，寬貨幣能有效降低銀行負(fù)債端成本，從而傳導(dǎo)到寬信用，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。上述天風(fēng)證券研報(bào)分析認(rèn)為，規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的目的和LRP改革是一致的，即從負(fù)債端降低銀行成本，從而降低貸款利率，減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

　　轉(zhuǎn)自：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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