通脹略超預(yù)期 “不松不緊”或?yàn)樨泿耪咧骰{(diào)


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2017-11-10





  國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布的2017年10月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)顯示,CPI環(huán)比上漲0.1%,同比上漲1.9%,增速連續(xù)9個(gè)月低于2%;PPI環(huán)比上漲0.7%,同比上漲6.9%。
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“不松不緊”或?yàn)樨泿耪咧骰{(diào)(圖片來源:互聯(lián)網(wǎng))
  國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶表示,從環(huán)比看,CPI走勢(shì)基本平穩(wěn)。食品價(jià)格與上月持平,分類價(jià)格漲跌互現(xiàn);非食品價(jià)格上漲0.1%,漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。從同比看,CPI漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格下降0.4%,降幅比上月收窄1.0個(gè)百分點(diǎn),影響CPI下降約0.08個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲2.4%,漲幅與上月相同,影響CPI上漲約1.95個(gè)百分點(diǎn)。
 
  “結(jié)構(gòu)上看,CPI回升主要受消費(fèi)品和服務(wù)拉動(dòng),食品依然拖累CPI,但降幅收窄拉動(dòng)CPI邊際上行。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示。
 
  九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示,10月通脹數(shù)據(jù)再次走高,且小幅超市場(chǎng)預(yù)期,反映出通脹壓力正逐漸顯現(xiàn),可能主要在于兩方面因素:一是經(jīng)濟(jì)走好及供給側(cè)改革下,不少非食品行業(yè)通脹壓力凸顯,這反映為非食品價(jià)格同比為2011年以來的歷史最高水平;二是食品價(jià)格下跌形成的“價(jià)格洼地”,出現(xiàn)了一定的修復(fù),兩者共同推高了通脹水平。
 
  PPI方面,10月漲幅與上月相同,超市場(chǎng)預(yù)期。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,雖然PPI漲幅與上個(gè)月持平,但不同產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)分化。上游采掘業(yè)產(chǎn)品價(jià)格漲幅收窄,中游制造業(yè)產(chǎn)品價(jià)格漲幅擴(kuò)大;生產(chǎn)資料漲幅收窄,生活資料漲幅擴(kuò)大??赡苊髂陜r(jià)格漲勢(shì)會(huì)從生產(chǎn)端向消費(fèi)端轉(zhuǎn)移。展望未來,由于去產(chǎn)能工作持續(xù)推進(jìn),近期環(huán)保限產(chǎn)力度加大,對(duì)產(chǎn)品價(jià)格形成支撐,預(yù)計(jì)全年P(guān)PI平均漲幅約6.5%左右,明顯高于往年。
 
  多位專家表示,雖然10月CPI同比超預(yù)期反彈,但未來隨著經(jīng)濟(jì)、大宗商品價(jià)格的逐步回落,今年通脹壓力會(huì)較為溫和,市場(chǎng)不必對(duì)此過度擔(dān)憂。
 
  連平表示,雖然10月CPI同比上升,但已經(jīng)連續(xù)九個(gè)月在2%以下運(yùn)行,累計(jì)同比漲幅為1.5%,為近幾年低位。由于年末翹尾因素較低,不會(huì)出現(xiàn)明顯抬升作用,預(yù)計(jì)全年CPI同比將保持在1.5%左右的水平。
 
  溫彬表示,四季度,隨著天氣轉(zhuǎn)寒,環(huán)保限產(chǎn)、供給側(cè)去產(chǎn)能繼續(xù)推進(jìn),將對(duì)上中游工業(yè)品價(jià)格起到支撐作用,但疊加去年基數(shù)效應(yīng),預(yù)計(jì)PPI同比增幅將有所回落。從高頻數(shù)據(jù)上看,豬價(jià)跌幅繼續(xù)收窄,油價(jià)顯著上漲,二者后續(xù)走勢(shì)將是影響下階段CPI中樞的關(guān)鍵因素,但去年四季度CPI基數(shù)同樣較大,預(yù)計(jì)CPI難突破2%。整體上,我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好,物價(jià)水平將保持在合理區(qū)間運(yùn)行,通脹壓力不大。
 
  鄧海清認(rèn)為,無論是央行貨幣政策、通貨膨脹、公開市場(chǎng)操作走勢(shì),都仍然以“穩(wěn)”字為核心,“不松不緊”才是主基調(diào)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,CPI同比不超過2.5%,央行一般不會(huì)通過收緊貨幣來控制通脹壓力,因此,從通脹上看,貨幣政策進(jìn)一步收緊的概率較低。(記者 林遠(yuǎn))
 
  轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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