聚焦重點 結構性貨幣政策醞釀新工具

　　中國人民銀行日前召開2023年金融市場工作會議，提出完善支持普惠小微、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等政策工具機制，精準加強重點領域和薄弱環(huán)節(jié)金融支持。同時，人民銀行近期印發(fā)通知，延續(xù)實施碳減排支持工具等三項結構性貨幣政策工具。

　　去年以來，結構性貨幣政策工具在穩(wěn)定宏觀經濟大盤、支持實體經濟等方面發(fā)揮了重要作用。展望今年，結構性貨幣政策工具將“聚焦重點、合理適度、有進有退”，一些新的工具也在研究醞釀中。

　　因勢創(chuàng)設　多種政策工具積極發(fā)力

　　澆筑、干燥、焙燒……新春伊始，福建華夏金剛科技股份有限公司的智能生產車間內，升級改造5條的隧道窯生產線正全速運轉，呈現出一派新氣象。“在建行優(yōu)惠貸款資金的支持下，我們正開足馬力趕訂單，全力沖刺‘開門紅’。”企業(yè)負責人林先生表示。

　　福建華夏金剛科技股份有限公司專業(yè)研發(fā)生產超耐熱陶瓷制品、超耐熱遠紅外陶瓷制品，被評為福建省“專精特新”企業(yè)?！爸萍计髽I(yè)，我們不僅要及時提供資金支持，還要盡量幫助企業(yè)節(jié)約融資成本?！苯ㄐ懈＝ㄊ》中衅栈萁鹑跇I(yè)務部副總經理邱世斌表示，根據相關政策，該公司符合人行科技創(chuàng)新再貸款條件，建行福建省分行轄內德化支行主動上門溝通，迅速完成了調查、審查、審批工作，及時提供1000萬元優(yōu)惠利率的流動資金貸款，助企解決了技術升級、擴大生產的現金流問題，一年為企業(yè)節(jié)約近40萬元融資成本。

　　從科技創(chuàng)新再貸款、設備更新改造專項再貸款、保交樓貸款支持計劃等階段性工具，到支農支小再貸款和再貼現等長期性工具……截至2022年底，實施中和擬實施的結構性貨幣政策工具已達15種，結構性貨幣政策工具余額大約6.4萬億元。

　　在業(yè)內人士看來，2022年以來，我國結構性貨幣政策積極做好“加法”，因時因勢創(chuàng)設多種工具，使用頻率大幅增加，在穩(wěn)定宏觀經濟大盤、支持實體經濟等方面發(fā)揮了重要作用。

　　“結構性貨幣政策工具建立了激勵機制，把央行的資金與金融機構對特定領域和特定行業(yè)的信貸投放掛鉤，發(fā)揮精準滴灌實體經濟的獨特優(yōu)勢，從而支持了經濟薄弱環(huán)節(jié)和最需要發(fā)展的領域?！敝袣W國際工商學院經濟學與金融學教授盛松成表示。

　　精準滴灌　撬動作用明顯

　　多個數據表明，通過結構性貨幣政策工具的精準滴灌、杠桿撬動，包括科創(chuàng)、小微在內的多個領域獲得更充足的資金支持。

　　階段性工具方面，人民銀行福州中心支行運用碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用再貸款、科技創(chuàng)新再貸款、交通物流再貸款等，引導金融機構發(fā)放相關領域貸款610.5億元。長期性工具方面，央行營管部貨幣信貸管理處處長余劍介紹，由人民銀行營業(yè)管理部直接負責的長效工具，主要包括常態(tài)化的再貸款、再貼現額度，通過向金融機構提供低成本資金，引導其重點支持科創(chuàng)、綠色、文化、鄉(xiāng)村振興等領域的民營小微企業(yè)。2022年累計投放資金超1500億元，是疫情前的3.1倍，支持市場主體近4萬戶。

　　結構性貨幣政策工具也切實降低了特定領域企業(yè)的融資成本。東方金誠高級分析師馮琳表示，以設備更新改造專項再貸款為例，其激勵措施首先體現在，銀行向客戶發(fā)放的相關貸款利率不得超過3.2%，而且中央財政在年底前還會有2.5%的貼息，由此，市場主體的實際貸款成本不高于0.7%。

　　“隨著內外環(huán)境復雜性不斷增加以及宏觀多重挑戰(zhàn)不斷加大，傳統(tǒng)貨幣政策工具的局限性愈發(fā)明顯?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室特聘研究員任濤表示，結構性貨幣政策工具有助于在內外均衡之下，應對各種可能出現的不確定性和宏觀多重挑戰(zhàn)，兼顧多重目標實現，既能避免大水漫灌，又能有效提升貨幣調控能力。

　　有進有退　新工具正研究推出

　　人民銀行表示，下一階段結構性貨幣政策堅持“聚焦重點、合理適度、有進有退”的原則。

　　郵儲銀行研究員婁飛鵬表示，在“聚焦重點”上，通過結構性政策工具引導資金更多流向小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、制造業(yè)等領域；在“合理適度”上，結構性政策工具調節(jié)并不能代替總量調節(jié)，需要根據總量情況，圍繞保持流動性合理充裕開展工作，既要積極支持合理融資需求，又要防止資金淤積和資金空轉；在“有進有退”上，階段性政策工具根據情況該退出的退出，該延續(xù)的延續(xù)，并且需要根據實際情況創(chuàng)新政策工具。

　　不難看出，今年結構性貨幣政策在多個領域仍是“進”的階段。人民銀行近期印發(fā)通知延續(xù)實施碳減排支持工具等三項結構性貨幣政策工具。仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，政策延續(xù)不僅保證了資金支持的穩(wěn)定性、普惠性、持續(xù)性，也有利于推動設備更新改造、綠色發(fā)展等方面形成更多實物工作量。

　　另外，或有更多結構性貨幣政策工具推出。中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾此前在國新辦發(fā)布會上說：“最近我們在研究推出另外幾項結構性工具，主要重點支持房地產市場平穩(wěn)運行，包括保交樓貸款支持計劃、住房租賃貸款支持計劃等?！?/p>

　　“退”的方面，業(yè)內人士預計，長期來看，與疫情防控相關的部分階段性工具或將逐步退出?！伴L期性結構性貨幣政策工具預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定并在特定區(qū)域、特定領域有所傾斜，而階段性結構性貨幣政策工具則更強調短期目標的實現，這類工具需要根據特定情況進行調整?！比螡硎尽?記者 張莫 向家瑩)

　　轉自：經濟參考報

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