助力穩(wěn)增長(zhǎng) 明年專(zhuān)項(xiàng)債部分限額料提前下達(dá)

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有近20個(gè)地區(qū)披露了10月或四季度地方債發(fā)行計(jì)劃，其中計(jì)劃于10月發(fā)行的新增專(zhuān)項(xiàng)債逾3000億元。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，為進(jìn)一步穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，包括專(zhuān)項(xiàng)債在內(nèi)的積極財(cái)政政策將持續(xù)發(fā)力。今年四季度有望提前下達(dá)部分明年新增專(zhuān)項(xiàng)債額度，盡快形成實(shí)物工作量，拉動(dòng)基建投資，助力穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　專(zhuān)項(xiàng)債結(jié)存額度加快落地

　　今年以來(lái)，新增專(zhuān)項(xiàng)債靠前發(fā)力。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行超過(guò)3.54萬(wàn)億元，其中上半年發(fā)行3.41萬(wàn)億元，6月發(fā)行規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元，隨后7月、8月、9月發(fā)行規(guī)模均為數(shù)百億元。

　　根據(jù)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，5000多億元專(zhuān)項(xiàng)債地方結(jié)存限額將在10月底前發(fā)行完畢。

　　多地正加快推進(jìn)。中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，9月27日，遼寧省招標(biāo)發(fā)行67億元專(zhuān)項(xiàng)債，成為首個(gè)利用結(jié)存限額發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債的省份。10月以來(lái)，廣東、重慶、廣西等地已合計(jì)發(fā)行439億元專(zhuān)項(xiàng)債。

　　10月專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行將迎來(lái)小高峰。中國(guó)債券信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，已有近20個(gè)地區(qū)披露了10月或四季度地方債發(fā)行計(jì)劃，其中計(jì)劃于10月發(fā)行的新增專(zhuān)項(xiàng)債超過(guò)3000億元，山東、河北、云南、四川等地計(jì)劃發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債均超過(guò)300億元。

　　提前批額度料年底前下達(dá)

　　在專(zhuān)項(xiàng)債結(jié)存額度加快落地的同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，明年專(zhuān)項(xiàng)債提前批額度有望在今年年底前下達(dá)。日前召開(kāi)的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)四季度工作推進(jìn)會(huì)議提出，依法依規(guī)提前下達(dá)明年專(zhuān)項(xiàng)債部分限額。

　　“今年較早宣布‘依法依規(guī)提前下達(dá)明年專(zhuān)項(xiàng)債部分限額’，意味著至少在明年一季度，穩(wěn)增長(zhǎng)仍將是宏觀政策重要取向，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青說(shuō)，在實(shí)際操作中，除2021年新增專(zhuān)項(xiàng)債限額未提前下達(dá)外，近幾年都有部分新增專(zhuān)項(xiàng)債限額提前下達(dá)。

　　對(duì)于明年新增專(zhuān)項(xiàng)債部分限額下達(dá)時(shí)點(diǎn)，植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金認(rèn)為，各省明年專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目?jī)?chǔ)備與申報(bào)工作近期已陸續(xù)開(kāi)展，11月下達(dá)明年新增專(zhuān)項(xiàng)債部分限額的可能性更大。

　　近幾年提前下達(dá)新增專(zhuān)項(xiàng)債額度均超過(guò)1萬(wàn)億元。王運(yùn)金預(yù)計(jì)，今年提前下達(dá)的2023年新增專(zhuān)項(xiàng)債額度在1.4萬(wàn)億元至1.8萬(wàn)億元。王青預(yù)計(jì)，新增專(zhuān)項(xiàng)債部分限額提前下達(dá)時(shí)點(diǎn)將在今年年底前，規(guī)模為1.46萬(wàn)億元。

　　拉動(dòng)基建投資

　　“拉動(dòng)基建投資是目前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，基建投資與財(cái)政政策尤其是專(zhuān)項(xiàng)債密切相關(guān)。”粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒說(shuō)，今年年中以來(lái)，基建投資增速連續(xù)回升，主要是因?yàn)閷?zhuān)項(xiàng)債加快發(fā)行并投入項(xiàng)目使用。

　　值得關(guān)注的是，為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)投資，除加快專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行外，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具也加快落地。

　　目前，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具已落地超6000億元。華創(chuàng)證券首席固收分析師周冠南表示，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具定位為補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金，一定程度紓解了前期基建投資堵點(diǎn)，以項(xiàng)目施工期平均3年左右、杠桿5倍至10倍來(lái)測(cè)算，6000億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具或帶動(dòng)下半年基建投資增速中樞上行至10%至15%水平。

　　王運(yùn)金認(rèn)為，今年四季度及明年，積極財(cái)政政策仍將持續(xù)發(fā)力。“財(cái)政支持的重點(diǎn)領(lǐng)域可能涉及交通物流、水利、生態(tài)、社會(huì)事業(yè)、國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目、市政與產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施和新基建、新能源項(xiàng)目，將持續(xù)拉動(dòng)基建投資及相關(guān)制造業(yè)投資增長(zhǎng)?！蓖踹\(yùn)金說(shuō)。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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