8月份PPI創(chuàng)13年來新高 專家稱PPI漲幅有望在四季度高位回落

　　8月份CPI總體平穩(wěn)，但PPI漲幅擴(kuò)大引發(fā)市場的關(guān)注：9月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份，CPI同比上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比上漲9.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。有統(tǒng)計(jì)顯示，PPI同比漲幅創(chuàng)下2008年9月以來新高。此外，8月PPI和CPI的剪刀差也繼續(xù)刷新歷史新高。

　　對此，國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀時(shí)稱，“8月份，各地區(qū)各部門持續(xù)做好保供穩(wěn)價(jià)工作，消費(fèi)市場供應(yīng)總體充足，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行?！?/p>

　　未來CPI漲幅或?qū)⒌臀换厣?/strong>

　　在CPI方面，從同比來看，CPI上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格同比下降4.1%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.77個(gè)百分點(diǎn)。

　　對此，中國銀行研究院研究員范若瀅9月9日接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)分析說，“疫情反復(fù)抑制外出就餐與出行類服務(wù)消費(fèi)，導(dǎo)致CPI漲幅低位回落。8月份，CPI同比上漲0.8%，漲幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，畜肉類價(jià)格降幅擴(kuò)大是主要拖累因素。國內(nèi)局部地區(qū)疫情反復(fù)使得外出就餐消費(fèi)受到抑制，生豬產(chǎn)能進(jìn)一步恢復(fù)疊加上年高基數(shù)效應(yīng)，生豬價(jià)格繼續(xù)下探，牛羊肉價(jià)格也同比放緩。7月份，畜肉類價(jià)格同比下降27.1%，影響CPI下降約1.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，疫情反復(fù)還對飛機(jī)票、旅游、賓館住宿等出行類服務(wù)消費(fèi)起到明顯負(fù)面影響。8月份，飛機(jī)票、賓館住宿價(jià)格環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降，同比漲幅均有回落?！?/p>

　　民生銀行首席研究員溫彬也對記者表示，“8月食品價(jià)格繼續(xù)回落，對CPI形成拖累，非食品價(jià)格保持溫和上漲，對CPI形成支撐?！边@從官方數(shù)據(jù)可見，從同比來看，8月份，食品中，豬肉價(jià)格下降44.9%，降幅比上月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)；淡水魚價(jià)格上漲25.4%，漲幅回落5.5個(gè)百分點(diǎn)；雞蛋和食用植物油價(jià)格分別上漲15.9%和9.4%，漲幅均有回落。非食品價(jià)格上漲1.9%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.58個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)價(jià)格上漲1.5%，漲幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中飛機(jī)票和賓館住宿價(jià)格分別上漲31.6%和2.8%，漲幅均有回落。

　　“據(jù)測算，在8月份0.8%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)影響約為0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)?！痹谛聺q價(jià)影響方面，董莉娟表示。

　　展望未來CPI走勢，范若瀅告訴記者，“預(yù)計(jì)未來CPI漲幅將低位回升。因?yàn)橐环矫?，隨著境內(nèi)疫情形勢好轉(zhuǎn)，疫情對外出就餐與出行類服務(wù)消費(fèi)的負(fù)面影響將消退，飛機(jī)票、賓館住宿等價(jià)格有望回暖。另一方面，當(dāng)前能繁母豬、生豬存欄量仍處于高位，疊加高基數(shù)效應(yīng)，未來豬肉價(jià)格將保持低位運(yùn)行，對CPI漲幅形成拖累。但在國家儲備豬肉收儲政策支持下，豬肉價(jià)格環(huán)比降幅已經(jīng)出現(xiàn)顯著收窄，7、8月平均降幅為4.2%，明顯低于二季度的14.6%?！?/p>

　　因而，范若瀅預(yù)計(jì)，四季度豬肉價(jià)格有望停止下跌，支持CPI漲幅整體向上。

　　PPI漲幅有望在四季度高位回落

　　在PPI 方面，從同比來看，8月份，PPI上漲9.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲12.7%，漲幅擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.3%，漲幅與上月相同。

　　范若瀅對記者說，“夏季用電高峰疊加煤炭供應(yīng)偏緊，煤炭價(jià)格大幅上漲支撐PPI漲幅再度沖高。一方面，8月恰逢夏季用電高峰，疊加煤炭供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致國內(nèi)煤價(jià)漲幅明顯擴(kuò)大。8月份，南華動力煤指數(shù)平均為3024.8點(diǎn)，同比、環(huán)比分別上漲了93.77%和3.59%；另一方面，國際大宗商品價(jià)格保持高位，帶動國內(nèi)原材料價(jià)格持續(xù)上漲。8月份，CRB現(xiàn)貨指數(shù)平均為561.32，同比、環(huán)比分別上漲了46.3%和0.5%。分行業(yè)來看，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)等上游原材料行業(yè)價(jià)格漲幅仍然保持高位。其中，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格同比上漲57.1%，較上月擴(kuò)大11.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲6.5%，成為PPI漲幅再度沖高的主要支撐?！?/p>

　　董莉娟也表示，“8月份，受煤炭、化工和鋼材等產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，工業(yè)品價(jià)格環(huán)比和同比漲幅均有所擴(kuò)大?！?/p>

　　官方數(shù)據(jù)也顯示，主要行業(yè)中，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)價(jià)格漲幅在21.8%~57.1%之間，合計(jì)影響PPI上漲約7.9個(gè)百分點(diǎn)，超過總漲幅的八成。

　　“其中，煤炭開采和洗選業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格漲幅分別擴(kuò)大11.4、2.7和1.1個(gè)百分點(diǎn)，是同比漲幅擴(kuò)大的主要原因。”董莉娟說。

　　在新漲價(jià)因素方面，據(jù)董莉娟介紹，“據(jù)測算，在8月份9.5%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為1.8個(gè)百分點(diǎn)，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)影響約為7.7個(gè)百分點(diǎn)，擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)?！?/p>

　　展望9月份，范若瀅對記者表示，“預(yù)計(jì)9月份PPI漲幅仍將保持高位運(yùn)行?！?/p>

　　據(jù)范若瀅解釋說，“因?yàn)槊绹寝r(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期降低了美聯(lián)儲9月宣布Taper的概率，同時(shí)，國內(nèi)限產(chǎn)導(dǎo)致鋼鐵、煤炭供給偏緊，大宗商品價(jià)格仍將處于高位。此外，上游原材料價(jià)格上漲正在向中下游傳導(dǎo)，對PPI整體形成支撐。例如，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格漲幅正在持續(xù)擴(kuò)大。但考慮到美聯(lián)儲有望于四季度啟動Taper，大宗商品價(jià)格進(jìn)一步上漲動力趨弱，疊加PPI翹尾因素影響逐漸變?nèi)酰蚨A(yù)計(jì)PPI漲幅或?qū)⒃谒募径雀呶换芈?。”Taper(縮減)被業(yè)界視為美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模的動作。

　　PPI與CPI“剪刀差”再創(chuàng)新高

　　數(shù)據(jù)顯示，8月PPI與CPI“剪刀差”達(dá)到8.7個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)數(shù)據(jù)以來的新高。

　　“從結(jié)構(gòu)上分析可以發(fā)現(xiàn)，PPI向CPI傳導(dǎo)不暢，主要由于以豬肉價(jià)格為代表的食品價(jià)格的回落所致，而非食品價(jià)格已有溫和上漲?！睖乇蛘f。

　　在溫彬看來，“整體上看，大宗商品價(jià)格上漲趨勢已經(jīng)放緩或有所回落，個(gè)別商品供需仍有矛盾導(dǎo)致8月價(jià)格上漲。隨著供需矛盾的逐漸緩和，未來PPI有望見頂回落。由于食品價(jià)格下跌趨勢短期不易扭轉(zhuǎn)，CPI仍將保持低位震蕩走勢，對貨幣政策的影響整體有限。”

　　不過，溫彬認(rèn)為，“下一階段，原材料價(jià)格上漲、價(jià)格傳導(dǎo)不暢仍將對企業(yè)形成沖擊，要做好宏觀政策的跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施大宗商品保供穩(wěn)價(jià)措施，對供需矛盾較大的煤炭、有色等物資加大儲備投放力度，進(jìn)一步實(shí)施中小企業(yè)紓困政策，幫助企業(yè)應(yīng)對原材料漲價(jià)影響?！?/p>

　　在政策支持方面，9月1日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，部署加大對市場主體特別是中小微企業(yè)紓困幫扶力度，加強(qiáng)政策儲備，做好跨周期調(diào)節(jié)。會議指出，穩(wěn)增長、保就業(yè)，重在保市場主體特別是量大面廣的中小微企業(yè)。中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在9月7日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上也表示，下一步，央行會在已經(jīng)出臺的一些惠企政策尤其是支持中小微企業(yè)的金融政策基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大政策支持力度。這主要有以下幾個(gè)方面：第一，新增3000億元支小再貸款額度，在今年剩余的4個(gè)月，也就是9~12月之內(nèi)發(fā)放。第二，加大普惠小微信用貸款支持政策的實(shí)施力度。第三，金融機(jī)構(gòu)和政府之間合作，發(fā)揮好地方政府融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用。第四，創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，解決中小微企業(yè)應(yīng)收賬款被占用導(dǎo)致的資金周轉(zhuǎn)困難。第五，強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)能力建設(shè)。潘功勝同時(shí)還表示，“我們繼續(xù)發(fā)揮好財(cái)政、工信、稅收等部門以及地方政府的合力，進(jìn)一步提振市場需求，穩(wěn)定大宗商品價(jià)格，降低中小微企業(yè)經(jīng)營成本。同時(shí)，推動強(qiáng)化貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償、信用信息共享機(jī)制建設(shè)，提升小微企業(yè)金融服務(wù)效率?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：貝果財(cái)經(jīng)

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