如何促進(jìn)共同富裕？貨幣政策會(huì)否發(fā)生變化？央行回應(yīng)近期市場(chǎng)關(guān)切

　　3000億支小再貸款何時(shí)落地？促進(jìn)共同富裕，人民銀行將采取哪些政策措施實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)？7月降準(zhǔn)發(fā)揮了哪些效果？在全球經(jīng)濟(jì)體貨幣政策可能發(fā)生轉(zhuǎn)向的背景下，中國(guó)貨幣政策是否有可能發(fā)生變化？

　　9月7日，在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰，央行市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾，對(duì)貨幣政策、中小微企業(yè)融資、共同富裕等熱點(diǎn)話題一一回應(yīng)。

　　潘功勝在回答第一財(cái)經(jīng)記者提問(wèn)時(shí)表示，新增3000億元的支小再貸款將在今年剩余的4個(gè)月(9月份到12月份)內(nèi)發(fā)放，人民銀行提供給商業(yè)銀行的再貸款利率是2.25%，商業(yè)銀行發(fā)放貸款的平均利率在5.5%。支小再貸款采取“先貸后借”模式，保證資金使用精準(zhǔn)性和直達(dá)性。

　　新增3000億支小再貸款，剩余4個(gè)月發(fā)放

　　潘功勝對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，會(huì)在已經(jīng)出臺(tái)的一些惠企政策尤其是支持中小微企業(yè)的金融政策基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大政策支持力度。主要包括五個(gè)方面：

　　一是，新增3000億元支小再貸款額度，在今年剩余的4個(gè)月，也就是9月~12月之內(nèi)發(fā)放；第二，加大普惠小微信用貸款支持政策的實(shí)施力度，引導(dǎo)銀行更多地發(fā)放普惠小微信用貸款；第三，金融機(jī)構(gòu)和政府之間合作，發(fā)揮好地方政府融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)作用；第四，創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，解決中小微企業(yè)應(yīng)收賬款被占用導(dǎo)致的資金周轉(zhuǎn)困難；第五，強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)能力建設(shè)。

　　基礎(chǔ)貨幣缺口并不存在

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)常會(huì)宣布再增3000億元支小再貸款，但年內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的缺口仍然較大。對(duì)此，孫國(guó)峰回應(yīng)稱，“可能并不存在很大的基礎(chǔ)貨幣缺口?！?/p>

　　孫國(guó)峰指出，今年以來(lái)，人民銀行實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款、中期借貸便利、公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具投放基礎(chǔ)貨幣，操作的前瞻性、有效性、精準(zhǔn)性提高，保持了流動(dòng)性合理充裕。

　　孫國(guó)峰表示：“我們觀察流動(dòng)性的一個(gè)最重要指標(biāo)是貨幣市場(chǎng)的DR007，從這個(gè)指標(biāo)看貨幣市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，月末、季末都沒(méi)有出現(xiàn)大的波動(dòng)。相對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)7天操作利率的偏離幅度處于近年來(lái)同期低位。8月份，DR007均值是2.15%，比公開(kāi)市場(chǎng)操作7天逆回購(gòu)利率低5個(gè)BP，也就是說(shuō)很接近。7月降準(zhǔn)后，金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用降準(zhǔn)釋放的長(zhǎng)期資金歸還了一部分中期借貸便利，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性需求得到了充分滿足。今后幾個(gè)月流動(dòng)性供求將保持基本平衡，不會(huì)出現(xiàn)大的缺口和大的波動(dòng)?！?/p>

　　孫國(guó)峰強(qiáng)調(diào)，對(duì)于財(cái)政收支、政府債券發(fā)行繳款等因素對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生的階段性擾動(dòng)，人民銀行有充足的工具予以平滑，完全可以保持流動(dòng)性合理充裕。

　　值得注意的是，近年來(lái)，央行完善流動(dòng)性和市場(chǎng)利率調(diào)控框架，提高透明度，通過(guò)言行一致的操作和預(yù)期管理穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，有效降低了金融機(jī)構(gòu)的預(yù)防性流動(dòng)性需求，使得維護(hù)貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行所需要的流動(dòng)性總量持續(xù)下降。

　　孫國(guó)峰指出，在目前的條件下，可能不需要原來(lái)那么多的流動(dòng)性就可以保持貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。這種情況下，市場(chǎng)不宜簡(jiǎn)單根據(jù)銀行體系流動(dòng)性或者超額準(zhǔn)備金率判斷流動(dòng)性松緊程度，判斷流動(dòng)性最重要的指標(biāo)是觀察市場(chǎng)利率，特別是DR007。

　　堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，保持人民幣幣值穩(wěn)定

　　“人民銀行所主導(dǎo)的金融政策和貨幣政策，在促進(jìn)共同富裕方面，應(yīng)該說(shuō)有很多發(fā)揮的空間?！闭劶肮餐辉?，潘功勝在會(huì)上指出，在過(guò)去幾年里，金融系統(tǒng)在脫貧攻堅(jiān)中投入了很多資源，發(fā)揮了非常大的作用，金融精準(zhǔn)扶貧貸款共發(fā)放9.2萬(wàn)億元，包括貧困戶的小額貸款、產(chǎn)業(yè)扶貧貸款和貧困地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施貸款。應(yīng)該說(shuō)，金融扶貧為打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)作出了重要貢獻(xiàn)。

　　除了金融扶貧之外，鄒瀾表示，下一步在金融促進(jìn)共同富裕方面央行還有很多工作需要進(jìn)一步深入推進(jìn)。比如，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，執(zhí)行好貨幣政策，保持人民幣幣值穩(wěn)定，這對(duì)促進(jìn)共同富裕非常重要。提高金融支持區(qū)域發(fā)展的平衡性，實(shí)施好信貸增長(zhǎng)緩慢省份的再貸款政策；加大重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，包括支持中小微企業(yè)融資的各項(xiàng)舉措，實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃市場(chǎng)的金融支持力度等。

　　“人民銀行將認(rèn)真貫徹落實(shí)中央關(guān)于在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕的重大決策，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，保持宏觀政策穩(wěn)定性，為促進(jìn)共同富裕提供有力的金融支持，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線?！编u瀾稱。

　　7月降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本約130億元

　　7月15日，央行為了緩解小微企業(yè)在資金鏈方面的困難進(jìn)行了降準(zhǔn)。釋放1萬(wàn)億元長(zhǎng)期資金，有效增加了金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期資金來(lái)源，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金，加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度。

　　孫國(guó)峰介紹，此次降準(zhǔn)降低了金融機(jī)構(gòu)資金成本約130億元，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)促進(jìn)小微企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降，7月份降準(zhǔn)效果逐步顯現(xiàn)，小微企業(yè)貸款“量增”、“價(jià)降”。2021年7月末，金融機(jī)構(gòu)普惠小微企業(yè)貸款比去年同期增長(zhǎng)29.3%，7月新發(fā)放普惠小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.93%，比去年12月下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。人民銀行將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)用好降準(zhǔn)釋放資金支持小微企業(yè)。

　　小微企業(yè)成本包括原材料、勞動(dòng)力等要素成本和資金成本，對(duì)于要素成本近期市場(chǎng)也討論較多。

　　“大宗商品價(jià)格上漲使得部分勞動(dòng)密集型、議價(jià)能力弱、對(duì)原材料價(jià)格敏感的小微企業(yè)受到較大影響，值得高度關(guān)注，并加大政策支持力度?！睂O國(guó)峰強(qiáng)調(diào)。

　　據(jù)悉，今年以來(lái)，持續(xù)深化貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，將存款利率自律上限改為在存款基準(zhǔn)利率上加點(diǎn)確定，顯著改善了存款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序。

　　今年7月，金融機(jī)構(gòu)活期存款和定期存款利率分別為0.32%和2.26%，分別較自律上限調(diào)整前的5月份持平和下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。其中，3年期和5年期存款利率降幅更大，分別為0.41個(gè)百分點(diǎn)和0.42個(gè)百分點(diǎn)。

　　孫國(guó)峰表示，上述改革措施效果持續(xù)顯現(xiàn)，促進(jìn)了貸款實(shí)際利率穩(wěn)中有降。今年前7個(gè)月，貸款加權(quán)平均利率為5.07%，較上年同期下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。其中，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%，較上年同期下降0.14個(gè)百分點(diǎn)。小微企業(yè)貸款利率降幅更大。總的來(lái)看，隨著各項(xiàng)措施效果逐步顯現(xiàn)，小微企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降，有效支持了小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

　　貨幣政策“以我為主”

　　去年一季度以來(lái)，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)施高強(qiáng)度量化寬松貨幣政策，大幅擴(kuò)張央行資產(chǎn)負(fù)債表。從去年3月到今年7月，不到一年半的時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表從原來(lái)的4萬(wàn)億美元擴(kuò)張到7月末的8.2萬(wàn)億美元。今年以來(lái)，美國(guó)通脹明顯上升，美聯(lián)儲(chǔ)釋放出退出量化寬松的貨幣政策。

　　在全球經(jīng)濟(jì)體貨幣政策可能發(fā)生轉(zhuǎn)向的背景下，中國(guó)貨幣政策是否有可能發(fā)生變化？

　　潘功勝表示：“就中國(guó)而言，我們一直堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，中國(guó)的貨幣政策仍然處于常態(tài)化貨幣政策區(qū)間，不搞‘大水漫灌’。我們貨幣政策的空間是比較大的?！?/p>

　　孫國(guó)峰表示，今年以來(lái)，我國(guó)貨幣政策搞好跨周期設(shè)計(jì)，提前布局，前瞻性降低了全球經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整可能帶來(lái)的負(fù)面外溢沖擊。

　　具體而言，一是通過(guò)上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率和加強(qiáng)預(yù)期管理、引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性理念等措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，降低了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整對(duì)我國(guó)匯率可能帶來(lái)的沖擊。

　　二是加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理，下調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，保持外債平穩(wěn)，減輕發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整可能帶來(lái)企業(yè)未來(lái)集中償還外債的壓力。

　　三是貨幣政策自主性增強(qiáng)。7月初，前瞻性降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金1萬(wàn)億元，保持流動(dòng)性合理充裕，為應(yīng)對(duì)今年下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整預(yù)作鋪墊。

　　四是積極推動(dòng)境內(nèi)LIBOR轉(zhuǎn)換工作有序進(jìn)行，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提前做好轉(zhuǎn)換工作，避免LIBOR退出導(dǎo)致金融市場(chǎng)參考基準(zhǔn)變化與美聯(lián)儲(chǔ)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整形成共振帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，下一步，人民銀行將實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。同時(shí)，搞好跨周期政策設(shè)計(jì)，統(tǒng)籌考慮今年和明年貨幣政策的銜接。同時(shí)，在貨幣政策考慮上以我為主，增強(qiáng)貨幣政策的自主性。在結(jié)構(gòu)性貨幣政策方面，將加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的政策支持。比如再貸款、再貼現(xiàn)等工具的定向支持作用，兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具進(jìn)一步使用，用好國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的新增3000億元支小再貸款額度。同時(shí)，人民銀行將設(shè)立碳減排支持工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

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