為保護投資者合法權益，引導投資者理性參與債券市場，促進債券市場健康穩(wěn)定發(fā)展，上海證券交易所、深圳證券交易所16日分別就修訂和制定《債券市場投資者適當性管理辦法》征求意見。
債券市場投資者適當性管理，是指對不同特征和風險水平的公司債券、企業(yè)債券、資產(chǎn)支持證券等的發(fā)行認購、上市交易及掛牌轉(zhuǎn)讓作出分類，并區(qū)別不同產(chǎn)品風險和風險承受能力的投資者，引導其參與相應類型債券認購、交易及轉(zhuǎn)讓的制度安排。
兩交易所的《辦法》立足于使交易所債券市場投資者適當性標準與證監(jiān)會《證券期貨投資者適當性管理辦法》保持一致，并強化證券經(jīng)營機構(gòu)投資者適當性自律監(jiān)管職責及法律責任，保證投資者適當性管理制度落到實處。
根據(jù)《辦法》，債券市場投資者按照產(chǎn)品風險識別能力和風險承受能力分為合格投資者和公眾投資者。合格投資者標準與證監(jiān)會相關規(guī)定中“專業(yè)投資者”標準保持一致，但暫不引入關于申請轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者的規(guī)定。
《辦法》規(guī)定的合格投資者包括：經(jīng)有關金融監(jiān)管部門批準設立的金融機構(gòu)；上述機構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品；社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）。
合格投資者中的法人或者其他組織需同時符合以下條件：最近1年末凈資產(chǎn)不低于2000萬元，最近1年末金融資產(chǎn)不低于1000萬元，具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。
為做好與證監(jiān)會相關規(guī)定的銜接，落實“投資者準入要求包含資產(chǎn)指標的，應當規(guī)定投資者在購買產(chǎn)品或接受服務前一定時期內(nèi)符合該指標”的規(guī)定，《辦法》新增個人投資者金融資產(chǎn)指標的期限要求，即“申請資格認定前20個交易日名下金融資產(chǎn)日均不低于500萬元或者最近3年個人年均收入不低于50萬元”。
《辦法》調(diào)整了個人投資者的投資標的范圍，除利率債、大公募公司債、可轉(zhuǎn)債外，合格投資者中的個人投資者還可以參與小公募公司債中的高信用等級債券（債券信用評級AAA）的認購、交易。另外，對于債券質(zhì)押式回購，擬按照現(xiàn)行的規(guī)則要求不變，不允許個人投資者參與融資交易；對于債券質(zhì)押式協(xié)議回購，擬僅允許合格投資者中的機構(gòu)投資者參與融資及融券交易。
為適應交易所債券市場投資者保護工作的實際需要，加強對個人投資者的保護，《辦法》還增加了投資者適當性管理標準動態(tài)調(diào)整的規(guī)定，即對于債券評級下調(diào)至低于AAA級、發(fā)行人最近一個會計年度出現(xiàn)凈利潤虧損、發(fā)生債務違約或者嚴重違規(guī)等情形時僅允許合格投資者中的機構(gòu)投資者買入。
據(jù)悉，《辦法》將于今年7月1日起生效。屆時，交易所將按照《辦法》規(guī)定的標準對債券適當性管理進行調(diào)整。《辦法》規(guī)定的僅限合格機構(gòu)投資者交易的債券，其他投資者不得再行買入，但可以選擇賣出或者繼續(xù)持有。（記者潘清、孫飛）
轉(zhuǎn)自：新華社
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