金融委疫情以來(lái)第十次開(kāi)會(huì)：定調(diào)十五字方針 釋放五大重磅信號(hào)

　　國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(下稱“金融委”)又開(kāi)會(huì)了。這是自新冠肺炎疫情爆發(fā)以來(lái)，召開(kāi)的第十次會(huì)議。

　　4月7日，金融委召開(kāi)第二十五次會(huì)議，進(jìn)一步明確“穩(wěn)預(yù)期、擴(kuò)總量、分類抓、重展期、創(chuàng)工具”的十五字工作方針，這是自新冠肺炎疫情爆發(fā)以來(lái)，甚至是今后一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)金融發(fā)展提綱挈領(lǐng)的方針路線。

　　會(huì)議部署了下一階段五大工作重點(diǎn)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場(chǎng)改革釋放了重磅信號(hào)。

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到疫情嚴(yán)重沖擊，經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨較大挑戰(zhàn)，我國(guó)疫情防控面臨外防輸入、內(nèi)防反彈的形勢(shì)，又處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)的關(guān)鍵階段。下一階段，金融委要繼續(xù)按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，強(qiáng)化政策落實(shí)，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展秩序恢復(fù)常態(tài)。

　　重點(diǎn)一：明確貨幣政策方向

　　會(huì)議指出，加大宏觀政策實(shí)施力度，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置。

　　新冠肺炎疫情爆發(fā)以來(lái)，人民銀行綜合運(yùn)用多種政策工具保，保持了持流動(dòng)性合理充裕。具體包括：一是運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，注入流動(dòng)性，降低銀行間市場(chǎng)的資金成本；二是先后兩次降準(zhǔn)，包括普惠金融定向降準(zhǔn)，以及面向股份制銀行和中小銀行的定向降準(zhǔn)，共釋放長(zhǎng)期資金9500億元；三是時(shí)隔12年，首次大幅下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率，鼓勵(lì)銀行為企業(yè)放貸；四是不斷引導(dǎo)貸款利率下行，先后下調(diào)了MLF(中期借貸便利)、OMO(公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu))利率，引導(dǎo)LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)下行等。

　　金融委此次表態(tài)，今后貨幣政策方面，會(huì)進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)，貨幣政策既要保持穩(wěn)健的基調(diào)，同時(shí)更加注重靈活適度。央行的貨幣政策工具箱還有很多工具，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展保駕護(hù)航。

　　重點(diǎn)二：信貸政策繼續(xù)傾向中小微和民企

　　會(huì)議指出，引導(dǎo)信貸資源更多支持受疫情沖擊較大的中小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)。

　　自今年1月底，國(guó)務(wù)院不斷推出一攬子政策，拓寬企業(yè)低成本融資渠道，針對(duì)受疫情影響較大的區(qū)域、行業(yè)和企業(yè)提供差異化金融服務(wù)，支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)，維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展大局。

　　此番表態(tài)，意味著信貸政策方面，將會(huì)進(jìn)一步向受到疫情沖擊較大的中小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)傾斜，確保量足價(jià)廉。

　　不久前，國(guó)務(wù)院第88次常務(wù)會(huì)議確定，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)提供普惠性金融支持：一是增加面向中小銀行的再貸款、再貼現(xiàn)額度1萬(wàn)億元。幫助點(diǎn)多面廣、市場(chǎng)融資成本較高的中小微企業(yè)獲得再貸款和再貼現(xiàn)的政策支持；二是進(jìn)一步實(shí)施對(duì)中小銀行的定向降準(zhǔn)；三是加大債券融資支持。支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)行3000億元小微金融債券，引導(dǎo)公司信用類債券凈融資比上年多增1萬(wàn)億元。

　　銀保監(jiān)會(huì)方面也表示，要確保銀行對(duì)普惠型小微企業(yè)貸款做到“兩個(gè)不低于”，適當(dāng)提高信用貸款和續(xù)貸業(yè)務(wù)比重；落實(shí)好貸款延期和還本付息；不盲目抽貸、斷貸、壓貸；進(jìn)一步開(kāi)展銀行收費(fèi)清理，嚴(yán)肅查處“存貸掛鉤”、“以存定貸”等違規(guī)行為；鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供融資增信等。

　　重點(diǎn)三：進(jìn)一步為資本市場(chǎng)松綁

　　此次會(huì)議指出，發(fā)揮好資本市場(chǎng)的樞紐作用，不斷強(qiáng)化基礎(chǔ)性制度建設(shè)，堅(jiān)決打擊各種造假和欺詐行為，放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制，提升市場(chǎng)活躍度。

　　今年2月3日，A股市場(chǎng)正常開(kāi)市，有效穩(wěn)定各類投資主體的預(yù)期。幾個(gè)月來(lái)，在境外資本市場(chǎng)大幅度波動(dòng)的情況下，境內(nèi)資本市場(chǎng)保持了穩(wěn)定。與此同時(shí)，各項(xiàng)資本市場(chǎng)改革并沒(méi)因疫情影響而停滯，明確再融資戰(zhàn)略投資者認(rèn)定、發(fā)布科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，增強(qiáng)了投資者信心。

　　金融委此次表態(tài)，將進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，證券法修訂是最基礎(chǔ)的，在此基礎(chǔ)之上，后續(xù)一段時(shí)間內(nèi)還會(huì)有圍繞新證券法的有關(guān)規(guī)章規(guī)范的修改，基礎(chǔ)制度改革穩(wěn)步推進(jìn)。

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)了“堅(jiān)決打擊各種造假和欺詐行為”。這是面對(duì)最近幾日瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假等事件的更高層面的表態(tài)，體現(xiàn)了監(jiān)管者對(duì)造假企業(yè)從嚴(yán)監(jiān)管的決心和意圖。邵宇認(rèn)為，近期中概股連續(xù)受到做空威脅，也為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)敲響警鐘。監(jiān)管此番表態(tài)，意味著將會(huì)加強(qiáng)正本清源的動(dòng)作，進(jìn)行合理的事中事后監(jiān)管，包括投資者保護(hù)，推動(dòng)建立中國(guó)特色的集體訴訟制度等，可能都在考慮范圍之內(nèi)。

　　值得注意的是，會(huì)議提到“放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制”。邵宇稱，資本市場(chǎng)是各方面關(guān)注的焦點(diǎn)，尤其是涉及到一些新的產(chǎn)業(yè)，和未來(lái)創(chuàng)新發(fā)展方向相關(guān)的一些些科技型產(chǎn)業(yè)，將來(lái)這些行業(yè)中的發(fā)行、融資、并購(gòu)等活動(dòng)將得到更多市場(chǎng)化的支持，而此前這方面有很多限制。與此同時(shí)，新證券法也提供了依據(jù)。

　　重點(diǎn)四：加大中小銀行資本補(bǔ)充力度

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，采取多種有效方式加大中小銀行資本補(bǔ)充力度，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)和信貸投放能力。

　　事實(shí)上，從去年開(kāi)始，金融委開(kāi)會(huì)就不止一次提到，要深化中小銀行改革，健全適應(yīng)中小銀行特點(diǎn)的公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控體系，從根源上解決中小銀行發(fā)展的體制機(jī)制問(wèn)題。其中特別指出，要重點(diǎn)支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　目前我國(guó)中小銀行數(shù)量達(dá)4000多家，資產(chǎn)總額占整個(gè)銀行體系的四分之一，是國(guó)家銀行體系的重要組成部分。中小銀行總體運(yùn)行平穩(wěn)，在整個(gè)銀行體系中處于重要的基礎(chǔ)性地位，是發(fā)展普惠金融、服務(wù)民營(yíng)和小微企業(yè)的重要力量。

　　眼下，在幫助中小微企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)抵御危機(jī)方面，這個(gè)群體將發(fā)揮至關(guān)重要的作用。

　　銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮近期在國(guó)新辦的新聞發(fā)布會(huì)上表示，銀保監(jiān)會(huì)著力推動(dòng)增強(qiáng)銀行的資本實(shí)力。要通過(guò)加快處置不良資產(chǎn)、做實(shí)資產(chǎn)分類、加大撥備計(jì)提和利潤(rùn)的留存，增強(qiáng)銀行內(nèi)源性的資本補(bǔ)充。同時(shí)，通過(guò)發(fā)行普通股、優(yōu)先股和無(wú)固定期限資本債券、二級(jí)資本債等方式，拓寬銀行的資本補(bǔ)充的渠道和方式。支持地方政府向部分高風(fēng)險(xiǎn)的中小金融機(jī)構(gòu)注入資金。通過(guò)注入現(xiàn)金、可變現(xiàn)的資產(chǎn)，或者通過(guò)國(guó)有資本、運(yùn)營(yíng)公司通過(guò)注資的方式，為中小銀行補(bǔ)充資本。也特別歡迎符合條件的、有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)，還有外資金融機(jī)構(gòu)，也參與到中小銀行的改革重組中來(lái)。

　　央行近期針對(duì)中小銀行實(shí)施定向降準(zhǔn)，增加中小銀行的資金實(shí)力，有助于引導(dǎo)其以更優(yōu)惠的利率向中小微企業(yè)發(fā)放貸款，擴(kuò)大涉農(nóng)、外貿(mào)和受疫情影響較嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)信貸投放，增強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展的支持力度。

　　重點(diǎn)五：防范境外風(fēng)險(xiǎn)向境內(nèi)傳遞

　　高度重視國(guó)際疫情和經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)研判應(yīng)對(duì)，防范境外風(fēng)險(xiǎn)向境內(nèi)傳遞。

　　目前，中國(guó)境內(nèi)疫情已經(jīng)基本得到控制，但海外疫情發(fā)展仍然不容樂(lè)觀，對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)也造成了巨大沖擊。

　　央行副行長(zhǎng)陳雨露此前表示，目前斷定全球已經(jīng)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)危機(jī)還為時(shí)尚早。但針對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，許多國(guó)家都陸續(xù)出臺(tái)了應(yīng)對(duì)的措施，目前這些措施的效果還有待觀察。他強(qiáng)調(diào)，從理論上來(lái)講，國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩會(huì)通過(guò)三個(gè)基本的傳導(dǎo)渠道可能會(huì)影響到我國(guó)金融市場(chǎng)。

　　目前來(lái)看，我國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)受住了考驗(yàn)，表現(xiàn)出高度的穩(wěn)定性，波動(dòng)幅度較小。但是，之后一段時(shí)期內(nèi)也將面臨著重大考驗(yàn)。根據(jù)我國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)將會(huì)繼續(xù)圍繞“穩(wěn)預(yù)期、擴(kuò)總量、分類抓、重展期、創(chuàng)工具”方針，和既有的政策框架，做好自己的事情，同時(shí)積極參與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)，共同維護(hù)全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。(徐燕燕)

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

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