1月5日，人民幣兌美元中間價報6.4915，再次突破6.5。近期，接連升值的人民幣引發(fā)市場關(guān)注，未來的行情走勢也成為熱議話題。專家表示，這一階段人民幣兌美元的升值受多重因素影響，不過，結(jié)合2017年人民幣的整體走勢來看，其背后反映的是中國良好的經(jīng)濟(jì)基本面和樂觀的市場預(yù)期。未來在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和市場化推動下，人民幣匯率的基本穩(wěn)定值得期待。
（圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)） 多重因素助推漲勢
近期人民幣兌美元中間價的高峰出現(xiàn)在1月3日。當(dāng)日，中國官方報人民幣兌美元匯率中間價較前一交易日上調(diào)159個基點，突破6.5報6.4920，創(chuàng)下2016年5月以來的最高。
這一波漲情始于2017年12月中旬前后，幾乎同一時間段，美元指數(shù)從94上方下滑至2018年1月3日的92以下。有分析指出，人民幣“跨年”大漲的原因一是外部美元指數(shù)走低；另外，2017年12月以來居民和企業(yè)結(jié)匯增加、外匯市場供求持續(xù)改善，二者助推了人民幣走強(qiáng)。
不過，中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的作用不容低估。2017年前三季度，中國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到6.9%，中國制造業(yè)PMI全年處在擴(kuò)張區(qū)間，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等也取得良好效果。
對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長范言慧向本報記者分析指出，人民幣匯率升值最根本的原因還是在于中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。2017年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，總體表現(xiàn)不錯，匯率則是經(jīng)濟(jì)基本面的反映。另一方面，中國金融狀況的總體穩(wěn)定，也對近期人民幣升值起到了支撐作用。
中國人民銀行參事盛松成也表達(dá)了同樣的觀點。他認(rèn)為，除兌美元匯率上漲外，人民幣兌大多數(shù)貨幣也都是在升值，主要影響因素還是中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。人民幣匯率近期的升值主要是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)金融形勢的反映，同時受到市場預(yù)期的影響。
市場看好韌性增強(qiáng)
實際上，不光年末走強(qiáng)，2017年全年，人民幣兌美元穩(wěn)中有升，打破了此前連續(xù)3年的貶值趨勢。
早在2017年初，許多機(jī)構(gòu)和分析人士并不看好人民幣匯率走勢，預(yù)測人民幣兌美元匯率破7的不少，然而實際情況卻出乎意料。2017年，在美聯(lián)儲加息等外部壓力下，人民幣兌美元匯率基本維持在6.9-6.5的區(qū)間。
范言慧認(rèn)為，人民幣在2017年的表現(xiàn)正是充分反映了經(jīng)濟(jì)基本面、市場供求以及市場預(yù)期的作用。而從長期來看，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的順利調(diào)整和持續(xù)改善也將對未來人民幣匯率的彈性空間形成支撐，人民幣的承壓性會不斷增強(qiáng)。
中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍則認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)和國際收支情況是影響人民幣兌美元匯率的基本因素。“總體來看，2017年中國的國際收支和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)還是非常強(qiáng)勁的，目前的預(yù)期也不錯，這是一個基本的支撐。”
國家外匯管理局局長潘功勝也在此前表示，近一段時間人民幣匯率比較穩(wěn)定，而且能夠看到匯率是市場化推動的，央行已經(jīng)基本上退出了常態(tài)化干預(yù)，十九大以后人民幣匯率會有更加穩(wěn)定的基礎(chǔ)。
雙向波動仍是常態(tài)
回到近期表現(xiàn)，人民幣升值會延續(xù)嗎？2018年行情會怎樣？
“最近一兩年來，我們始終強(qiáng)調(diào)保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。”盛松成說，匯率大幅升值不利于保持中國在世界貿(mào)易中的份額，中國可能錯失當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的紅利。而匯率大幅貶值不僅加大資本外流壓力，通過貶值促進(jìn)出口的做法也得不償失，此外還會有損大國形象，甚至引發(fā)貿(mào)易摩擦。
在范言慧看來，中期和短期內(nèi)，人民幣不太有大漲大跌的可能性，更可能在現(xiàn)有水平下保持穩(wěn)定態(tài)勢。“2018年的升值空間不會太大，人民幣兌美元匯率可能在6.0-6.9之間雙向波動，這也是中國經(jīng)濟(jì)可以承受的范圍。”
趙錫軍也強(qiáng)調(diào)，今年人民幣的雙向波動會日益明顯。他認(rèn)為，在2018年美聯(lián)儲預(yù)期會加息3次，縮表進(jìn)程也會推進(jìn)，此外美國減稅效應(yīng)的預(yù)期也會疊加，這些都會使得資金流動出現(xiàn)波動并對外匯市場產(chǎn)生影響。而中國在今年也會有如供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、風(fēng)險控制等新的變化。國內(nèi)外因素的共同作用，都將使得人民幣匯率在今年的波動情況更為復(fù)雜。
不過專家同時指出，近些年人民幣匯率框架的改革本身就有助于人民幣匯率的雙向調(diào)整。雙向波動也是匯率彈性增強(qiáng)的表現(xiàn)，中國正在擴(kuò)大對匯率波動的容忍度。未來一段時間，人民幣的雙向波動和基本穩(wěn)定極有可能上演。
轉(zhuǎn)自：人民日報海外版
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