10月31日,國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)。數(shù)據(jù)顯示,10月,制造業(yè)PMI、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)(非制造業(yè)PMI)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.2%、48.7%和49.0%。
從行業(yè)情況看,在調(diào)查的21個行業(yè)中,有11個位于擴張區(qū)間,制造業(yè)景氣面總體穩(wěn)定。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)雖然較上月有所回落,但業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為近期高點。
經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)需進一步穩(wěn)固
10月,制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均跌破景氣度臨界值。具體來看,10月,制造業(yè)PMI為49.2%,較上月下降0.9個百分點,連續(xù)2個月環(huán)比上升后再次下降,非制造業(yè)PMI為48.7%,環(huán)比下降1.9個百分點,綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49%,較上月下降1.9個百分點。
對于前述三個指數(shù)均跌破臨界值,國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示,原因在于受國內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā)等影響,也表明我國經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)需進一步穩(wěn)固。
中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群指出,分析10月份PMI走勢,既要注意十一長假對月度環(huán)比指標的客觀影響,也要注意散發(fā)疫情對市場和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響,這些是PMI明顯下降的主要原因。從歷史數(shù)據(jù)來看,多數(shù)年份內(nèi)10月指數(shù)水平低于9月。
“10月新訂單指數(shù)明顯下降,反映需求不足的企業(yè)占比達52.8%,表明需求收縮壓力仍然明顯;購進價格和出廠價格指數(shù)提高,則表明確保產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈穩(wěn)定的工作不可絲毫松懈?!睆埩⑷赫f,要進一步接續(xù)發(fā)力做好應(yīng)對三重壓力穩(wěn)增長的工作,為全面落實黨的二十大戰(zhàn)略部署開好局、起好步。
10月,高耗能行業(yè)PMI降至收縮區(qū)間,是制造業(yè)景氣回落的主要原因之一。據(jù)統(tǒng)計,10月高耗能行業(yè)中反映市場需求不足的企業(yè)比重為56.7%,高于總體3.9個百分點。
英大證券研究所所長鄭后成表示,展望11~12月,全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI跌破榮枯線,出口金額當月同比大概率繼續(xù)承壓,我國工業(yè)企業(yè)處于主動去庫存階段,房地產(chǎn)投資增速難言反轉(zhuǎn)的背景下,預(yù)計11~12月我國制造業(yè)PMI大幅上行概率較低。在此基礎(chǔ)上,考慮工業(yè)企業(yè)盈利增速承壓,宏觀政策“以我為主”,預(yù)計我國貨幣政策力度還將維持“穩(wěn)中偏松”,不排除在年內(nèi)降準的可能。
廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊表示,在新一輪區(qū)域疫情多發(fā)散發(fā)的背景下,高頻數(shù)據(jù)所代表的經(jīng)濟活動再度放緩已是事實,10月PMI是對這一特征在數(shù)據(jù)端的確認。這一確認,一是短期增長預(yù)期的再度調(diào)整,二是政策繼續(xù)積極穩(wěn)增長的想象空間再度打開,尤其是年內(nèi)尚有貨幣政策空間。
基建成重要支撐點
10月,非制造業(yè)PMI恢復(fù)態(tài)勢也有所放緩。從投資看,建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)較上月有所回落,為58.2%。不過,分項中,土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為60.8%,連續(xù)兩個月位于高位景氣區(qū)間。
趙慶河說,這表明工程建設(shè)施工進度穩(wěn)步推進,行業(yè)生產(chǎn)活動擴張加快。
從市場預(yù)期看,建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為64.2%,為近期高點,建筑業(yè)企業(yè)對行業(yè)發(fā)展樂觀度有所提升。
中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進認為,四季度,多地基建項目紛紛提速,國務(wù)院部署的專項債地方結(jié)存限額于10月底發(fā)行完畢,為基建加速提供資金保障。
郭磊認為,目前基建仍是一個重要的支撐點,上半年可能資金到位比較明顯,但落地未形成。下半年增量政策工具加碼,疊加實物工作量落地,四季度可能存在反季節(jié)性上行。
此外,從消費看,10月份,國內(nèi)疫情點多面廣頻發(fā),服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)降至47.0%,低于上月1.9個百分點,服務(wù)業(yè)景氣水平有所回落。蔡進指出,雖然受疫情拖累,零售、交通運輸、住宿、餐飲、景區(qū)服務(wù)和文體娛樂等行業(yè)活動持續(xù)偏弱,但批發(fā)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月大幅上升,預(yù)示“雙十一”相關(guān)線上消費需求有望集中釋放。在疫情影響減弱的前提下,相關(guān)服務(wù)消費需求有望加快恢復(fù)。
轉(zhuǎn)自:證券時報
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