編者按：今年以來，多重因素導致大宗商品價格過快上漲，對下游實體企業(yè)造成沖擊。我國多部門聯(lián)手行動，綜合施策，打出調(diào)控組合拳，促大宗商品降“虛火”。目前，國內(nèi)大宗商品市場保供穩(wěn)價工作取得初步成效，加上全球貨幣金融環(huán)境的變化，大宗商品價格開始降溫，品種之間出現(xiàn)分化。
若要投資者“票選”今年資本市場的“熱詞”，大宗商品必定榜上有名。今年以來，大宗商品價格上漲對中下游企業(yè)造成巨大壓力，政策面對此高度關(guān)注并果斷出手，打出調(diào)控“組合拳”。在多重因素影響下，近期部分大宗商品價格較高點已有明顯回落，我國大宗商品保供穩(wěn)價工作取得初步成效。
部分大宗商品價格出現(xiàn)回落
近期，部分大宗商品價格走弱。從各品類主力合約價格變動情況來看，紐約原油期貨價格已跌至62美元/桶附近，倫銅期貨跌至9000美元/噸附近，上海螺紋鋼期貨價格跌至5100元/噸附近，大連鐵礦石跌破800元/噸，分別較前期高點下跌約20%、14%、16%和40%。
其中，鐵礦石價格下跌尤為劇烈。中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，我國是全球鐵礦石進口大國，鐵礦石的需求端受我國經(jīng)濟狀況的影響顯著，目前我國經(jīng)濟復蘇穩(wěn)健但并非高增速期，疊加對鋼鐵產(chǎn)量的壓減，導致我國鋼鐵業(yè)對鐵礦石需求走弱，帶動鐵礦石價格回落。
對于大宗商品價格回落，粵開證券首席策略分析師陳夢潔對《證券日報》記者表示，一是受到國務(wù)院常務(wù)會議多次“點名”、相關(guān)部委投放國家儲備等政策的影響；二是近期美國Taper預(yù)期或影響流動性預(yù)期，使得大宗商品價格承壓；三是隨著國內(nèi)外大宗商品供給端修復，以及“碳中和”背景下鋼鐵有色等產(chǎn)能壓縮，部分大宗商品價格的供需失衡逐步得到修復。
保供穩(wěn)價工作取得初步成效
今年二季度以來，大宗商品價格備受關(guān)注，國務(wù)院常務(wù)會議多次“點名”，五部門聯(lián)合約談重點企業(yè)，相關(guān)部門聯(lián)合開展調(diào)研和專項調(diào)查……近日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會對行業(yè)內(nèi)出口企業(yè)發(fā)出倡議，一是提高認識，自覺控制出口總量；二是優(yōu)化結(jié)構(gòu)，減少普通產(chǎn)品出口；三是提質(zhì)增效，促進高端產(chǎn)品出口；四是加強管理，控制內(nèi)貿(mào)轉(zhuǎn)出口；五是共同行動，維護出口市場秩序。
值得注意的是，國家發(fā)展改革委、國家糧食和物資儲備局于7月5日、29日分兩批次投放國家儲備銅鋁鋅共計27萬噸。國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，目前來看，兩輪儲備投放基本實現(xiàn)了預(yù)期目標，社會各界普遍反映，儲備投放體現(xiàn)了國家確保大宗商品市場供應(yīng)和價格穩(wěn)定的決心信心，引導了價格預(yù)期，緩解了部分行業(yè)企業(yè)的原材料成本壓力。
董忠云表示，5月下旬以來，政府加強了對大宗商品價格的跟蹤監(jiān)測，并采取了多項措施，包括約談鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)重點企業(yè)和協(xié)會，加強行業(yè)自律，向市場投放銅、鋁、鋅等國家儲備，出臺多項政策促進煤炭增產(chǎn)增供等，力求改善相關(guān)領(lǐng)域的供需結(jié)構(gòu)，為大宗商品降“虛火”。
目前，國內(nèi)鐵礦石、螺紋鋼、銅、鋅價格均較5月份高點有所回落，滬鋁、焦煤、焦炭價格雖近期再度接近或超過5月份高點，但前期過快上漲的勢頭也得到了一定的緩解，體現(xiàn)了保供穩(wěn)價相關(guān)政策取得初步成效。
大宗商品價格預(yù)計有所分化
大宗商品價格的后續(xù)走勢，依舊是市場各方關(guān)注的重點。在陳夢潔看來，三季度伴隨著部分海內(nèi)外大宗商品重要供給端的恢復，大宗商品價格預(yù)計有所分化，但部分仍會保持在歷史較高水平。預(yù)計PPI三季度增速放緩，四季度有所回調(diào)，CPI總體壓力不大，年底或有反彈。屆時，CPI與PPI剪刀差將持續(xù)收窄。
國家糧食和物資儲備局物儲司負責人日前表示，下一步，將繼續(xù)投放國家儲備銅鋁鋅，持續(xù)做好大宗商品的保供穩(wěn)價工作。
上海有色網(wǎng)大數(shù)據(jù)總監(jiān)李代勝對《證券日報》記者表示，立足當下，國內(nèi)銅仍然存在供需缺口，而國家連續(xù)拋儲將有效調(diào)節(jié)現(xiàn)貨市場的供需矛盾。從鋁基本面來看，今年以來國內(nèi)供給端干擾不斷，能耗雙控、缺電、缺煤及自然災(zāi)害等短期難解，運行產(chǎn)能環(huán)比難獲有效抬升，疊加鋁下游需求即將進入傳統(tǒng)旺季，預(yù)計三季度將延續(xù)去庫態(tài)勢，在基本面給予鋁價較強支撐。
“鋅方面，今年國內(nèi)鋅錠供應(yīng)量遠不及市場預(yù)期。而國內(nèi)鋅礦即將進入季節(jié)性減停產(chǎn)周期，礦供應(yīng)的減少將繼續(xù)施壓鋅冶煉廠。此外，北方進入采暖季后，能耗問題仍有可能影響部分地區(qū)煉廠限電限產(chǎn)?；诖耍覀冾A(yù)計四季度鋅錠仍有5萬噸-8萬噸的缺口，國家仍會通過持續(xù)的拋儲行為來幫助市場調(diào)節(jié)短期供需矛盾?！崩畲鷦僬f。
談及接下來進一步做好大宗商品保供穩(wěn)價工作的政策著力點，董忠云認為，一是要根據(jù)不同商品的供需結(jié)構(gòu)采取有針對性的政策措施，找到造成供需矛盾的關(guān)鍵環(huán)節(jié)來有效發(fā)力，提高政策精準度，避免“一刀切”式的調(diào)控；二是要更多采取“跨周期”調(diào)控思路，增強政策統(tǒng)籌，著眼于推動供應(yīng)端形成長期持續(xù)穩(wěn)定的供應(yīng)格局。
轉(zhuǎn)自：證券日報
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