央行重磅定調(diào)！關(guān)于貨幣政策、降準(zhǔn)降息、房地產(chǎn)金融、人民幣匯率

　　2021年，貨幣政策怎么走？房地產(chǎn)金融政策有哪些變化？人民幣匯率走向如何？小微企業(yè)融資政策成效如何？

　　1月15日，在國(guó)新辦舉行的2020年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上，央行副行長(zhǎng)陳雨露，央行新聞發(fā)言人、調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰，央行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾等就上述市場(chǎng)熱切關(guān)注的話題，做出了回應(yīng)。

　　貨幣政策方面，陳雨露表示，2021年穩(wěn)健的貨幣政策會(huì)更加靈活精準(zhǔn)、合理適度，繼續(xù)保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)必要的支持力度，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。孫國(guó)峰則直言，當(dāng)前利率水平合適、存準(zhǔn)率不高。在此表態(tài)下，雖然春節(jié)前銀行間流動(dòng)性會(huì)收緊，但全面降準(zhǔn)的概率不大，降息的可能性也較小。

　　財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明表示，預(yù)計(jì)未來國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)“爬坡”與政策“退坡”格局仍將延續(xù)一段時(shí)日，流動(dòng)性維持緊平衡是貨幣政策主基調(diào)。量的方面，降準(zhǔn)的概率極低，預(yù)計(jì)2021年M2和社融增速或分別降至10%和12%左右；價(jià)的方面，預(yù)計(jì)2021年上半年之前降息基本沒有可能，國(guó)內(nèi)利率大概率先波動(dòng)上行后回落，流動(dòng)性最緊時(shí)點(diǎn)或在二季度。

　　1、M1增速上升的三大主要原因

　　長(zhǎng)阮健弘表示，2020年末，狹義貨幣M1的余額是62.56萬億元，同比增長(zhǎng)8.6%，這個(gè)增速是比2019年高4.2個(gè)百分點(diǎn)，增幅還是上升比較多。單位活期存款是M1里的主體，占M1的比重九成，是最主要的構(gòu)成部分。根據(jù)人民銀行建設(shè)的國(guó)家金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫逐筆采集的單位存款情況來看，2020年M1增速上升主要有三方面原因：

　　第一，這是穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果顯現(xiàn)。在穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)的結(jié)構(gòu)性政策支持下，傳統(tǒng)的制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)得到了大量的資金支持。這些資金支持穩(wěn)定了企業(yè)現(xiàn)金流，推動(dòng)了企業(yè)活期存款增加較快。11月末，制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)活期存款同比增速16.5%，新增額占全部單位活期存款的比重是30%。

　　第二，一些行業(yè)獲得了比較多的資金支持，但是由于項(xiàng)目還沒有全部實(shí)施，所以形成了一定的資金沉淀。從數(shù)據(jù)上看，公共管理、商務(wù)租賃等行業(yè)在新增的單位活期存款中的比重占比不低。這些行業(yè)有些項(xiàng)目的籌資和投資之間有一定的時(shí)間差，所以出現(xiàn)了資金的暫時(shí)停留狀況。

　　第三，存款產(chǎn)品的規(guī)范推動(dòng)了活期存款的增加。2019年10月以來，金融管理部門持續(xù)對(duì)結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品進(jìn)行規(guī)范，部分資金流向了活期存款中的協(xié)定存款。

　　阮健弘指出，“未來隨著疫情緩解，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，投資項(xiàng)目逐步推進(jìn)和開展，單位資金支出將有所加快，停留的單位活期存款也將有所減少。另外，由于規(guī)范存款產(chǎn)品帶來的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品向活期存款轉(zhuǎn)化也會(huì)減少，所以我們預(yù)計(jì)未來M1的增長(zhǎng)將會(huì)比較平穩(wěn)。”

　　中國(guó)人民銀行法確立了貨幣政策最終目標(biāo)：“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)增長(zhǎng)”。具體而言，中國(guó)央行采取的多目標(biāo)制，既包含價(jià)格穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)、保持國(guó)際收支大體平衡等四大年度目標(biāo)，也包含金融改革和開放、發(fā)展金融市場(chǎng)這兩個(gè)動(dòng)態(tài)目標(biāo)。

　　為了實(shí)現(xiàn)中間目標(biāo)，貨幣政策操作還會(huì)設(shè)置一個(gè)中間目標(biāo)，比如M2、社融。一般而言，政府工作報(bào)告都會(huì)設(shè)定M2的目標(biāo)，2016年首次設(shè)定社融目標(biāo)。2018年未設(shè)具體目標(biāo)，2019年開始設(shè)定相對(duì)目標(biāo)：M2、社融增速與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配，2020年則提出引導(dǎo)M2和社融增速明顯高于上年。

　　央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年M2同比增長(zhǎng)10.1%，比上年末高1.4個(gè)百分點(diǎn)；社融增長(zhǎng)13.3%，比上年高2.6個(gè)百分點(diǎn)——兩個(gè)指標(biāo)的增速均達(dá)到政府工作報(bào)告提出的目標(biāo)。

　　過去的一年，央行官員在多個(gè)場(chǎng)合指出，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同反映潛在產(chǎn)出的名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。孫國(guó)峰表示，隨著我國(guó)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，潛在增速有下降趨勢(shì)，如果繼續(xù)按照過去的實(shí)際值來設(shè)定M2和社融增速的數(shù)字目標(biāo)，就可能導(dǎo)致貨幣信貸與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行偏離，形成過度寬松的局面，也不利于穩(wěn)定宏觀杠桿率。

　　“保持M2和社融增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配是完善我國(guó)現(xiàn)代貨幣政策框架的一個(gè)重要內(nèi)容?！标愑曷对诖舜伟l(fā)布會(huì)上表示，“基本匹配并不意味著完全相等。也就是說，M2和社融增速可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)治理的需要，略高或者略低于名義經(jīng)濟(jì)增速，以此體現(xiàn)中長(zhǎng)期內(nèi)貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)?！?/p>

　　他舉例稱，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的非正常時(shí)期，比如說遭遇到類似當(dāng)前重大疫情嚴(yán)重沖擊的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)大大偏離潛在的產(chǎn)出水平，這時(shí)貨幣政策就要參照反映潛在產(chǎn)出的名義經(jīng)濟(jì)增速來把握。

　　2020年即是類似的情況。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)測(cè)算，“十三五”期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增速在6%左右，但由于疫情沖擊，2020年一季度經(jīng)濟(jì)增速為負(fù)值，后者遠(yuǎn)低于前者，因此2020年央行多次降準(zhǔn)降息應(yīng)對(duì)疫情沖擊，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回歸潛在增速?！柏泿耪哽`活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，比較好地對(duì)沖了疫情以來宏觀形勢(shì)的高度不確定性?！标愑曷斗Q。

　　孫國(guó)峰則提出，基本匹配是中長(zhǎng)期概念，不是短期概念。體現(xiàn)在操作上，是按年度做到基本匹配，而不是每個(gè)季度甚至每個(gè)月都要匹配，以保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

　　業(yè)界有時(shí)也用M2或者社融除以GDP衡量一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的宏觀杠桿率。換言之，當(dāng)M2、社融增速和GDP增速基本匹配時(shí)也就意味著宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。天風(fēng)證券首席固收分析師孫彬彬表示，按照反映潛在增速的名義GDP增速來看，2021年M2、社融增速雖有下行但大概率還是維持在一定水平，政策以穩(wěn)杠桿為主。

　　2、保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性

　　關(guān)于房地產(chǎn)金融政策，鄒瀾表示，近年來，人民銀行堅(jiān)持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，緊緊圍繞穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期的目標(biāo)全面落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，加強(qiáng)房地產(chǎn)金融管理，重點(diǎn)開展了幾方面的工作。

　　第一，加強(qiáng)了房地產(chǎn)的金融調(diào)控。牽頭金融部門加強(qiáng)對(duì)各類資金流入房地產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，引導(dǎo)商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款合理增長(zhǎng)，推動(dòng)金融資源更多流向制造業(yè)、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。去年房地產(chǎn)貸款增速8年來首次低于各項(xiàng)貸款增速，新增房地產(chǎn)貸款占各項(xiàng)貸款比重從2016年的44.8%下降到去年的28%。

　　第二，實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度。一是落實(shí)長(zhǎng)效機(jī)制，因城施策，實(shí)施好差別化住房信貸政策。二是按照規(guī)則化、透明化方向，形成了重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測(cè)和融資管理規(guī)則。三是建立健全房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理制度。

　　第三，完善住房租賃金融政策。按照“租購并舉”的方向，加快研究金融支持住房租賃市場(chǎng)的政策。近期將公開征求社會(huì)意見。

　　鄒瀾指出，下一步，人民銀行將認(rèn)真貫徹落實(shí)十九屆五中全會(huì)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，堅(jiān)持“房住不炒”定位，租購并舉，因城施策，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的金融支持，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　3、人民幣匯率有升有貶，雙向浮動(dòng)將成為常態(tài)

　　孫國(guó)峰表示，2020年末，人民幣對(duì)美元匯率較上年末升值6.9%，波動(dòng)幅度沒有超過歷史水平，比如2007年、2008年的波動(dòng)幅度；人民幣對(duì)一攬子貨幣升值約4%，從歷史上看年度的波動(dòng)幅度也是處于中游。全年人民銀行對(duì)美元匯率均值為6.90元，和2019年均值也是持平的。

　　他認(rèn)為，總的來看，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，與我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)基本面是相符的。與其他主要貨幣相比，人民幣對(duì)美元匯率升值幅度也較為適中。在更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制下，人民幣匯率處于合理均衡水平，匯率變動(dòng)對(duì)出口和經(jīng)濟(jì)的正負(fù)影響基本相互抵消。

　　孫國(guó)峰指出，未來人民幣匯率走勢(shì)取決于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際收支狀況和國(guó)際外匯市場(chǎng)變化等因素?？偟目?，人民幣匯率有升有貶，雙向浮動(dòng)將成為常態(tài)，既不會(huì)持續(xù)升值也不會(huì)持續(xù)貶值，將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

　　4、小微企業(yè)融資取得“量增、價(jià)降、面擴(kuò)”效果

　　支持小微企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展是人民銀行和金融系統(tǒng)工作當(dāng)中的一個(gè)重中之重。陳雨露表示，小微企業(yè)是穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)的關(guān)鍵的市場(chǎng)主體。人民銀行會(huì)同相關(guān)部委及時(shí)出臺(tái)了四個(gè)方面的政策措施，堅(jiān)定的支持小微企業(yè)的融資和穩(wěn)定發(fā)展。概括來說：

　　一是創(chuàng)新了兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具。

　　二是加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域小微企業(yè)的普惠性政策支持。

　　三是提升商業(yè)銀行自身小微企業(yè)的金融服務(wù)能力。

　　四是發(fā)揮“幾家抬”的政策合力。

　　總體來看，去年小微企業(yè)融資取得了“量增、價(jià)降、面擴(kuò)”的顯著效果，截至去年年底普惠小微企業(yè)余額15.1萬億，同比增長(zhǎng)30%。12月新發(fā)放普惠小微貸款的利率是5.08%，比上年同期下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。2020年全年共支持3228萬戶的經(jīng)營(yíng)主體，比上年增加524萬戶。

　　陳雨露表示，下一步，人民銀行將按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的部署保持好政策連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，繼續(xù)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和精準(zhǔn)滴管的信貸政策，發(fā)揮好全國(guó)應(yīng)收賬款融資平臺(tái)、動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記平臺(tái)的支持作用，加大對(duì)小微企業(yè)發(fā)展的金融支持力度。

　　5、貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭，不轉(zhuǎn)急彎

　　孫國(guó)峰表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)向常態(tài)回歸，內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)好轉(zhuǎn)，當(dāng)前疫情變化和外部環(huán)境存在諸多的不確定性，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固，貨幣政策在有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)要處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

　　因此，2021年貨幣政策要穩(wěn)字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，把握好時(shí)度效，保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性。

　　在總量方面，綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、再貸款再貼現(xiàn)、中期信貸便利、公開市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，根據(jù)形勢(shì)變化靈活調(diào)整政策力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。

　　在結(jié)構(gòu)方面，發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌作用，構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，一方面穩(wěn)妥調(diào)整和接續(xù)特殊時(shí)期出臺(tái)的應(yīng)急政策，延續(xù)實(shí)施兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具。另一方面，要?jiǎng)?chuàng)新和運(yùn)用好貨幣政策工具，加大對(duì)科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)任務(wù)的金融支持。

　　在傳導(dǎo)方面，深化利率匯率市場(chǎng)化改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，推動(dòng)綜合融資成本穩(wěn)中有降，深化LPR改革，鞏固貸款實(shí)際利率下降成果，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)對(duì)跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　6、有降準(zhǔn)和利率下調(diào)的空間嗎？

　　關(guān)于利率的問題，孫國(guó)峰認(rèn)為，“在觀察利率水平的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)更多關(guān)注實(shí)際發(fā)生利率的變化。2020年以來，人民銀行以改革方式降低企業(yè)綜合融資成本，取得明顯效果。”

　　他表示，2020年12月企業(yè)貸款利率為4.61%，比2019年末下降0.51個(gè)百分點(diǎn)，處于歷史最低水平，降幅大于LPR同期降幅。此外，貸款利率下行引導(dǎo)銀行降低負(fù)債成本，推動(dòng)存款利率下行。2020年12月三年期和五年期存款加權(quán)平均利率分別為3.67%和3.9%，分別較上年末下降5個(gè)基點(diǎn)和16個(gè)基點(diǎn)，目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)回到潛在產(chǎn)出水平，企業(yè)信貸需求強(qiáng)勁，貨幣信貸合理增長(zhǎng)，說明當(dāng)前利率水平是合適的。

　　關(guān)于存款準(zhǔn)備金率，2020年人民銀行3次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，共釋放長(zhǎng)期資金約1.75萬億元。2018年以來，人民銀行10次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，共釋放長(zhǎng)期資金約8萬億元。目前金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率為9.4%，其中超過4000家的中小存款類金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率為6%，不論與其他發(fā)展中國(guó)家相比還是與我國(guó)歷史上的準(zhǔn)備金率相比，目前的存款準(zhǔn)備金率水平都不高。

　　孫國(guó)峰表示，下一步，人民銀行將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化靈活調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具向銀行體系提供短期、中期、長(zhǎng)期流動(dòng)性，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。持續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，鞏固貸款實(shí)際利率下降成果，推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供良好的貨幣環(huán)境。

　　2020年央行通過三次降低存款準(zhǔn)備金率，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了1.75萬億元長(zhǎng)期流動(dòng)性。此外，央行政策利率降低30BP。這些貨幣政策操作主要在去年上半年，去年下半年貨幣政策已邊際收緊。

　　“我國(guó)經(jīng)濟(jì)向常態(tài)回歸，內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)好轉(zhuǎn)。當(dāng)前疫情變化和外部環(huán)境存在諸多的不確定性，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固，貨幣政策在有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)要處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系?！睂O國(guó)峰稱，“因此2021年貨幣政策要穩(wěn)字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，把握好時(shí)度效，保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性?！?。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前一年期MLF(中期借貸便利)、7天逆回購利率分別為2.95%、2.2%。存款準(zhǔn)備金率方面，目前平均值為9.4%。去年5月15日中小銀行降準(zhǔn)落地后，超過4000家的中小存款類金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已降至6%，處于較低的水平。

　　在回應(yīng)媒體關(guān)于降準(zhǔn)降息的問題時(shí)，孫國(guó)峰表示：“不論與其他發(fā)展中國(guó)家相比還是與我國(guó)歷史上的準(zhǔn)備金率相比，目前的存款準(zhǔn)備金率水平都不高?！?/p>

　　華泰證券研究所副所長(zhǎng)張繼強(qiáng)表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，近幾年央行都會(huì)主動(dòng)平抑春節(jié)期間的流動(dòng)性波動(dòng)，1月MLF縮量之后，今年2月預(yù)計(jì)仍會(huì)進(jìn)行一次MLF操作，但全面降準(zhǔn)的概率不大。宏觀杠桿率和資產(chǎn)價(jià)格等制約下，貨幣政策的取向仍是中性，“不缺不溢”基調(diào)未發(fā)生改變，只是節(jié)奏相機(jī)抉擇。

　　1月15日，央行進(jìn)行5000億元MLF操作，包含對(duì)1月15日MLF到期(3000億)和1月25日TMLF到期(2405億)的續(xù)做，合計(jì)凈回籠405億元。此次MLF續(xù)作量低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　利率方面，孫國(guó)峰介紹，2020年12月企業(yè)貸款利率為4.61%，相比2019年末下降0.51個(gè)百分點(diǎn)，處于歷史最低水平，降幅大于LPR同期降幅。此外，貸款利率下行引導(dǎo)銀行降低負(fù)債成本，推動(dòng)存款利率下行。2020年12月三年期、五年期存款加權(quán)平均利率分別為3.67%、3.9%，分別較上年末下降5個(gè)基點(diǎn)和16個(gè)基點(diǎn)。

　　“目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)回到潛在產(chǎn)出水平，企業(yè)信貸需求強(qiáng)勁，貨幣信貸合理增長(zhǎng)，說明當(dāng)前利率水平是合適的?！睂O國(guó)峰稱。伍超明則表示，預(yù)計(jì)2021年上半年之前降息基本沒有可能，國(guó)內(nèi)利率大概率先波動(dòng)上行后回落，流動(dòng)性最緊時(shí)點(diǎn)或在二季度。

　　實(shí)際上，近期市場(chǎng)利率水平雖然有所回落，但部分市場(chǎng)利率水平仍和疫情前相當(dāng)，比如1月15日10年前國(guó)債收益率為3.17%，甚至略高于去年年初。對(duì)此一些市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)下半年將可能加息。

　　“未來我們可能很難看到政策利率出現(xiàn)大幅度的調(diào)整，這種設(shè)計(jì)使得中國(guó)央行能夠較長(zhǎng)時(shí)間保持正常的貨幣政策空間?！?孫彬彬稱，“在價(jià)格工具指引上，央行總體的方向還是以穩(wěn)為主。對(duì)于債市而言，最壞的圖景就是加息，目前看這個(gè)可能性極小?！?/p>

　　7、2021年全年CPI漲幅將先升后穩(wěn)

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露表示，總體來看，預(yù)計(jì)2021年全年CPI漲幅將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)先升后穩(wěn)的走勢(shì)。

　　陳雨露稱，物價(jià)的穩(wěn)定是貨幣政策核心的政策目標(biāo)，本周一(1月11日)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局已經(jīng)發(fā)布了CPI的數(shù)據(jù)，12月CPI同比由降轉(zhuǎn)升，全年CPI同比上漲2.5%，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局也隨即對(duì)這一指標(biāo)做了解讀。需要注意的是，受豬肉價(jià)格和成品油價(jià)格上漲的共同推動(dòng)，2020年末的CPI環(huán)比漲幅比較大，從中長(zhǎng)期來看，2020年糧食生產(chǎn)是再獲豐收的，生豬產(chǎn)能也已經(jīng)基本恢復(fù)到了正常年份的水平，所以CPI環(huán)比持續(xù)大幅上漲的可能性是比較小的。同時(shí)，要關(guān)注核心CPI的變化，由于居民收入的增速仍然在恢復(fù)的過程當(dāng)中，再疊加局部地區(qū)疫情的反復(fù)，服務(wù)性消費(fèi)仍然受到一定的制約，所以剔除食品和能源的核心CPI仍然處于低位。下一步，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求逐漸復(fù)蘇釋放，未來核心CPI有望繼續(xù)回升。

　　所以總體來看，2021年我國(guó)的物價(jià)水平大概率會(huì)保持溫和上漲，受上年同期基數(shù)影響，預(yù)計(jì)全年CPI漲幅將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)先升后穩(wěn)的走勢(shì)。

　　8、螞蟻集團(tuán)已成立整改工作組　對(duì)標(biāo)監(jiān)管要求進(jìn)行整改

　　另外，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露在發(fā)布會(huì)上表示，關(guān)于螞蟻集團(tuán)規(guī)范整改的問題，目前在金融管理部門的指導(dǎo)下，螞蟻集團(tuán)已經(jīng)成立了整改工作組，正在抓緊制定整改時(shí)間表，對(duì)標(biāo)監(jiān)管要求來進(jìn)行整改。同時(shí)，也要保持業(yè)務(wù)的連續(xù)性和企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，確保對(duì)公眾的金融服務(wù)質(zhì)量。

　　陳雨露表示，金融管理部門也在與螞蟻集團(tuán)保持著密切的監(jiān)管溝通，有關(guān)工作進(jìn)展將會(huì)及時(shí)向大家發(fā)布。

　　9、2020年P(guān)2P平臺(tái)已全部清零

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露表示，2020年防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得重要階段性成果，P2P平臺(tái)已全部清零，各類高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)得到有序處置，影子銀行規(guī)?？s減，資管產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)明顯收斂，同業(yè)關(guān)聯(lián)嵌套持續(xù)減少。

　　同時(shí)，中國(guó)人民銀行堅(jiān)決支持打贏精準(zhǔn)脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)，貧困人口及產(chǎn)業(yè)精準(zhǔn)扶貧貸款累計(jì)發(fā)放超過6.5萬億，惠及貧困人口超過9000萬人次，助力貧困縣全部摘帽。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀