今年以來，不少白馬股出現回落，而醫(yī)藥股卻一枝獨秀，走出了一波“能漲抗跌”的行情。近日，富國精準醫(yī)療基金經理于洋做客中國基金報粉絲交流群，就醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展狀況、現存的投資機遇和風險，分享了他的心得。
投資者：醫(yī)藥基金今年以來已經漲了不少，現在還能買入嗎？
于洋：醫(yī)藥行業(yè)的屬性比較特殊。很多行業(yè)個股屬性是與行業(yè)屬性相通的，指數漲，個股也會跟著漲。但醫(yī)藥行業(yè)不一樣，醫(yī)藥指數下跌的時候，很多醫(yī)藥個股表現反而很好。在現在的行業(yè)背景下，個股的機會依然存在。而且，醫(yī)藥行業(yè)受政策利好，業(yè)績趨勢明朗，醫(yī)藥板塊向牛市演繹的概率比較大。
總體而言，我認為醫(yī)藥基金只要不是出現明顯高估，對于比較優(yōu)秀的主動型基金，任何時候都是好的買點。目前倉位較高，但我認為回撤的幅度應該不會加大。對醫(yī)藥行業(yè)龍頭白馬而言，雖然現在估值不低，但如果未來兩年業(yè)績增長可以消化這樣的估值，就不會有很大的風險。當然我們也需要關注到一些市值較小、業(yè)績支撐不夠的股票漲幅偏大的風險。
投資者：特朗普向高藥價開戰(zhàn)，對醫(yī)藥板塊影響如何？
于洋：這個問題可以分作兩部分來看，第一個是關于美國的醫(yī)藥市場。在美國，藥品分專利藥和非專利藥，非專利藥在美國是非常便宜的，甚至是比國內還要便宜許多。真正價格高的藥是那些創(chuàng)新藥，創(chuàng)新藥的定價依據是與公司的研發(fā)費用相匹配的。
可以看到，創(chuàng)新藥的研發(fā)周期和投入費用已經處在歷史高位，臨床費用大概在15億到20億美元之間。這樣的話，相對藥品價格定得較高一些，問題也不大。我認為全球都應該感謝美國的高價藥，因為只有高的藥品價格才能養(yǎng)得起大型公司，才能有這樣的投入去創(chuàng)新。
特朗普的新醫(yī)改方案，不只是純粹降低藥價這么簡單的事情。美國作為全球藥品創(chuàng)新的源泉，其他國家很多都是在仿制這些原研藥，美國要考慮專利授權等問題。
我認為這對于國內醫(yī)藥板塊是一種利好。美國醫(yī)藥行業(yè)之所以領先全球就是因為其對于專利藥的保護，更高的要價支撐起完整的研發(fā)體系。國內的有關政策也在推進和鼓勵醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新，而不只是純粹的降低藥價，相關招標和醫(yī)保等方面對國內企業(yè)的傾斜會更多。（朱文君）
轉自：中國經濟網
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