前三季航運(yùn)企業(yè)整體回暖 造船業(yè)“冰火兩重天”

　　截至10月31日，A股21家航運(yùn)船舶公司三季報(bào)全部披露完畢。多家航運(yùn)船舶公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，航運(yùn)企業(yè)業(yè)績(jī)整體回暖。不過(guò)，造船行業(yè)業(yè)績(jī)則現(xiàn)“冰火兩重天”。

　　在航運(yùn)船舶公司迎來(lái)業(yè)績(jī)反彈的同時(shí)，BDI指數(shù)近半個(gè)月以來(lái)連續(xù)上漲，重新點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)于航運(yùn)公司的熱情。過(guò)去10個(gè)交易日BDI指數(shù)累計(jì)漲幅已逾30%，創(chuàng)下了7個(gè)月新高。

　　BDI創(chuàng)7個(gè)月新高

　　截至10月29日，最新一期的BDI指數(shù)報(bào)收1428點(diǎn)，過(guò)去10個(gè)交易日BDI指數(shù)累計(jì)漲幅逾30%，創(chuàng)下了7個(gè)月新高。

　　此輪BDI上漲主要受海岬型船舶租金上漲拉動(dòng)。截至10月29日，海岬型船舶平均租金2.58萬(wàn)美元/天，環(huán)比上周上漲62.5%，同比去年上漲44.4%。

　　上海國(guó)際航運(yùn)研究中心市場(chǎng)分析師韓軍接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，此輪BDI上漲主要受淡水河谷鐵礦石大量拿船發(fā)貨影響，目前鐵礦石競(jìng)爭(zhēng)激烈，四季度巴西礦商加大了發(fā)貨力度。韓軍預(yù)計(jì)，由于下游需求未出現(xiàn)根本性反轉(zhuǎn)，此輪漲勢(shì)并不可持續(xù)。本輪上漲結(jié)束后，運(yùn)價(jià)下行壓力仍比較大。

　　海通證券交通運(yùn)輸行業(yè)分析師姜明認(rèn)為，2014年無(wú)論是海岬船還是散貨整體市場(chǎng)都將迎來(lái)供需增速反轉(zhuǎn)，而這種改善可能會(huì)持續(xù)到2015年。供需格局的改善將推動(dòng)BDI不斷回暖，但市場(chǎng)整體仍體現(xiàn)為供過(guò)于求，一定程度將會(huì)壓抑租金和BDI改善的空間。

　　航運(yùn)整體業(yè)績(jī)反彈

　　BDI指數(shù)的上漲對(duì)于航運(yùn)企業(yè)的業(yè)績(jī)改善起到良好的作用，也極大地提振了市場(chǎng)情緒。根據(jù)航運(yùn)企業(yè)三季報(bào)，多數(shù)公司業(yè)績(jī)同比去年扭虧為盈，業(yè)績(jī)喜人。

　　從13家航運(yùn)公司三季報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，有6家公司歸屬于母公司凈利潤(rùn)增幅在100%以上，這6家公司前三季度業(yè)績(jī)同比去年實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　其中，重整逆襲的*ST鳳凰最引人注目。與去年前三季度虧損近5億元相比，今年前三季度*ST鳳凰歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)高達(dá)43.61億元，同比增長(zhǎng)976%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)的原因，*ST鳳凰表示，通過(guò)破產(chǎn)重整和深化改革，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用、折舊費(fèi)用和人工成本大幅減少，同時(shí)加大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，企業(yè)盈利能力提升。另外，武漢市中級(jí)人民法院于2014年9月裁定公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，有關(guān)債務(wù)重整收益已計(jì)入三季報(bào)凈利潤(rùn)。這也意味著，在被暫停上市4個(gè)多月后，*ST鳳凰基本上已經(jīng)重整成功，距離恢復(fù)上市只是時(shí)間問(wèn)題。

　　招商輪船、中海發(fā)展等多家航運(yùn)巨頭也實(shí)現(xiàn)了扭虧并大幅盈利，并預(yù)計(jì)2014年全年將扭虧為盈。招商輪船前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.13億元，同比增長(zhǎng)256%；中海發(fā)展實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8528.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107%。二者均表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要因航運(yùn)市場(chǎng)總體好于上年。招商輪船表示，公司抓住了市場(chǎng)運(yùn)價(jià)波動(dòng)的機(jī)會(huì)，現(xiàn)金管理等投資收益也高于上年同期，經(jīng)營(yíng)管理成本控制有效。

　　航運(yùn)巨頭中國(guó)遠(yuǎn)洋三季報(bào)的業(yè)績(jī)不樂(lè)觀。公司前三季度營(yíng)業(yè)收入474億元，同比增長(zhǎng)2.88%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)仍虧損6.54億元，同比增長(zhǎng)67.82%。

　　不過(guò)，在航運(yùn)企業(yè)業(yè)績(jī)普遍回暖的同時(shí)，不容忽視的是拆船補(bǔ)貼在其中起到的作用。去年年底拆船補(bǔ)貼新政出臺(tái)后，多數(shù)公司加大了老舊船舶拆解力度。中國(guó)遠(yuǎn)洋9月底收到的拆船補(bǔ)貼資金高達(dá)13.79億元，招商輪船10月29日收到拆船補(bǔ)貼5.07億元。

　　拆船補(bǔ)貼更是成為一些航運(yùn)公司大幅扭虧的利器。中海發(fā)展前三季度收到拆船補(bǔ)貼2.28億元。公司表示，今年第三季度收到財(cái)政部發(fā)放的拆船補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)公司2014年年度業(yè)績(jī)同比將扭虧為盈；中遠(yuǎn)航運(yùn)由于收到船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金1.83億元，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.92億元，同比增長(zhǎng)548%。

　　船舶行業(yè)分化嚴(yán)重

　　與航運(yùn)行業(yè)整體回暖趨勢(shì)相比，船舶行業(yè)卻現(xiàn)“冰火兩重天”。同屬于中船集團(tuán)的兩家船舶企業(yè)中國(guó)船舶和廣船國(guó)際，前三季度凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)923%和-742%。

　　財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)船舶前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入207億元，同比增長(zhǎng)38%，歸屬于上市公司股東凈利1.39億元，同比增長(zhǎng)923%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益生產(chǎn)提速，尤其海工項(xiàng)目建設(shè)總量增加較大。

　　船舶制造行業(yè)另一個(gè)業(yè)績(jī)亮眼公司是上海佳豪。公司2014年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3472萬(wàn)元，同比增幅達(dá)到279%。公司表示，海洋工程設(shè)計(jì)、EPC兩大業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)以及今年并購(gòu)沃金天然氣利用公司所增加的天然氣業(yè)務(wù)收入，使得業(yè)績(jī)同比攀升。

　　不過(guò)業(yè)績(jī)反彈之勢(shì)，并未在板塊內(nèi)普現(xiàn)。同屬于中船集團(tuán)的廣船國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.23億元，同比增長(zhǎng)63.28%；凈利潤(rùn)虧損6.15億元，上年同期公司虧損7297.62萬(wàn)元。

　　中國(guó)最大民營(yíng)造船企業(yè)熔盛重工已負(fù)債累累，公司目前總負(fù)債達(dá)313.51億元，負(fù)債率超過(guò)90%。公司近日將募資25.5億或32.3億港元，力爭(zhēng)在2015年6月底前完成潛在重組，公司還擬更名為“中國(guó)華榮能源股份有限公司”。

　　多數(shù)分析師認(rèn)為，中國(guó)船舶的喜人業(yè)績(jī)并不代表造船板塊已到反轉(zhuǎn)拐點(diǎn)。中信建投分析師高曉春認(rèn)為，中國(guó)船舶業(yè)績(jī)和行業(yè)趨勢(shì)沒(méi)有關(guān)系，凈利潤(rùn)大增9倍主要是由于資產(chǎn)減值損失同比降5.8億元。

　　中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，87家重點(diǎn)監(jiān)測(cè)造船企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2133億元，同比增長(zhǎng)13.5%，但利潤(rùn)總額受到個(gè)別企業(yè)大幅虧損的影響僅為38億元，同比下降11.5%。

　　興業(yè)證券分析師曹陽(yáng)認(rèn)為，受益全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，民用造船業(yè)目前已見(jiàn)底，但航運(yùn)造船整體卻仍存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩情況；民用造船行業(yè)未來(lái)3至5年直線反轉(zhuǎn)可能性不大，更多可能仍在低位波動(dòng)整理。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀