一季度國(guó)內(nèi)債券余額逾88萬(wàn)億 現(xiàn)券交易量大幅上升

　　央行近日發(fā)布一季度貨幣政策報(bào)告(下稱：央行報(bào)告)。央行在報(bào)告中稱，2019 年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、好于預(yù)期，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換步伐加快，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性。工業(yè)、服務(wù)業(yè)較快增長(zhǎng)，投資增長(zhǎng)加快，消費(fèi)價(jià)格漲勢(shì)溫和，就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定。但外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體趨緊，經(jīng)濟(jì)仍存在下行壓力，結(jié)構(gòu)性矛盾還比較突出。

　　具體到債券市場(chǎng)，一季度國(guó)債收益率曲線整體下行，公司信用類債券發(fā)行利率明顯下降，債券交易量和發(fā)行量同比多增國(guó)債收益率曲線整體下行。國(guó)債各期限品種收益率整體下行。3 月末，1 年期、3 年期、5 年期、7 年期和 10 年期收益率分別為 2.44%、2.71%、2.96%、3.11%和 3.07%，分別較上年末下行 16個(gè)、16 個(gè)、1 個(gè)、5 個(gè)和 16 個(gè)基點(diǎn)；1 年期和 10 年期國(guó)債利差為 63個(gè)基點(diǎn)，較上年末保持不變。債券市場(chǎng)指數(shù)小幅上行。中債綜合凈價(jià)指數(shù)由年初的 102.07 點(diǎn)上升至 3 月末的 102.14 點(diǎn)，漲幅為 0.07%；中債綜合全價(jià)指數(shù)升至 119.36 點(diǎn)，漲幅為 0.32%。交易所上證國(guó)債指數(shù)升至 172.02 點(diǎn)，漲幅為 1.18%。

　　從一級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)債發(fā)行利率基本平穩(wěn)，公司信用類債券發(fā)行利率繼續(xù)下降。3月發(fā)行的10年期國(guó)債發(fā)行利率為3.25%，與上年12月發(fā)行的同期限國(guó)債利率持平；國(guó)開行發(fā)行的10年期金融債利率為3.65%，比上年12月發(fā)行同期限金融債利率高6個(gè)基點(diǎn)；主體評(píng)級(jí) AAA 的企業(yè)發(fā)行的一年期短期融資券(債券評(píng)級(jí) A-1)平均利率為3.42%，比上年12月低60個(gè)基點(diǎn)；5年期中期票據(jù)平均發(fā)行利率為4.67%，比上年12月低44個(gè)基點(diǎn)。

　　債券發(fā)行同比增加較多。第一季度累計(jì)發(fā)行各類債券10.2萬(wàn)億元，同比增加1.4萬(wàn)億元。地方政府債和公司信用類債券發(fā)行增加較多。3月末，國(guó)內(nèi)各類債券余額為88.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.4%。

　　Shibor對(duì)債券產(chǎn)品定價(jià)繼續(xù)發(fā)揮重要的基準(zhǔn)作用。第一季度，發(fā)行以Shibor為基準(zhǔn)定價(jià)的浮動(dòng)利率債券及同業(yè)存單10只，總量為85.5億元；發(fā)行固定利率企業(yè)債104只，總量為851.59億元，全部參照 Shibor定價(jià)；發(fā)行參照 Shibor定價(jià)的固定利率短期融資券688億元，占固定利率短期融資券發(fā)行總量的51.8%。

　　從交易量來(lái)看，一季度債券現(xiàn)券交易量大幅上升。銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券交易43.3萬(wàn)億元，日均成交7219億元，同比增長(zhǎng)80.2%。從交易主體看，中資中小型銀行和證券業(yè)機(jī)構(gòu)是凈賣出方，凈賣出現(xiàn)券2.0萬(wàn)億元；其他金融機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品是主要的凈買入方，凈買入現(xiàn)券1.9萬(wàn)億元；中資大型銀行自2017年第二季度以來(lái)首次由凈賣出方轉(zhuǎn)為凈買入方，凈買入現(xiàn)券1162億元。

　　從交易品種看，銀行間債券市場(chǎng)政府債券現(xiàn)券交易累計(jì)成交7.2萬(wàn)億元，占銀行間市場(chǎng)現(xiàn)券交易的16.6%；金融債券和公司信用類債券現(xiàn)券交易分別累計(jì)成交31.0萬(wàn)億元和5.1萬(wàn)億元，占比分別為71.5%和11.8%。交易所債券現(xiàn)券成交1.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.4%。

　　央行在報(bào)告中提出，要增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化原則，推動(dòng)商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行永續(xù)債等方式多渠道補(bǔ)充資本，繼續(xù)推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，強(qiáng)化債券違約風(fēng)險(xiǎn)防范和處置機(jī)制，加大對(duì)債券市場(chǎng)違法行為監(jiān)管力度，發(fā)展商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)， 促進(jìn)公司信用類債券發(fā)行準(zhǔn)入和信息披露規(guī)則統(tǒng)一，加強(qiáng)綠色金融債券存續(xù)期監(jiān)督管理。繼續(xù)穩(wěn)步有序推動(dòng)債券市場(chǎng)雙向開放，支持境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行債券及境內(nèi)機(jī)構(gòu)赴境外發(fā)行債券融資，推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場(chǎng)。持續(xù)推動(dòng)債券二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展，不斷優(yōu)化交易、 清算和結(jié)算等相關(guān)制度安排，完善做市商制度等市場(chǎng)化評(píng)價(jià)體系，提升債券市場(chǎng)流動(dòng)性，為市場(chǎng)參與者創(chuàng)造更加友好、便利的投資環(huán)境。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)金融信息網(wǎng)

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