11月財新服務(wù)業(yè)PMI回落仍保持在50榮枯線以上

　　12月3日發(fā)布的11月財新中國通用服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI數(shù)值錄得51.2，較10月的3個月高點52.0有所回落。11月份，財新中國綜合PMI數(shù)據(jù)包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè)顯示，中國經(jīng)濟活動總量在4個月來首次出現(xiàn)增長，但增速僅算輕微，財新綜合產(chǎn)出指數(shù)從10月份的49.9回升至50.5.

　　11月份，經(jīng)濟活動總量恢復(fù)增長，主要是受服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動進(jìn)一步增長所支撐。不過，服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動的增速僅算小幅，財新中國通用服務(wù)業(yè)PMI在11月份錄得51.2，較10月份的3個月高點52.0有所回落。月內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)趨穩(wěn)，結(jié)束此前連續(xù)6個月的收縮狀態(tài)。經(jīng)歷10月份的可觀增長，服務(wù)業(yè)新業(yè)務(wù)量在11月份增速放緩至輕微水平，為16個月來今年9月除外最小增速。據(jù)受訪企業(yè)反映，在最近調(diào)查期間，市況相對疲弱，導(dǎo)致客戶需求放緩。制造業(yè)則相反，月內(nèi)新業(yè)務(wù)量進(jìn)一步下降，降幅雖然尚小，但已足以抵消服務(wù)業(yè)增幅，導(dǎo)致新業(yè)務(wù)綜合總量出現(xiàn)輕微降幅。

　　11月份，服務(wù)業(yè)繼續(xù)增加用工，但增速放緩至輕微水平，為一年半以來次低僅次于今年8月。調(diào)查顯示，景氣狀況相對低迷，導(dǎo)致用工增長勢頭減弱。月內(nèi)制造業(yè)繼續(xù)壓縮用工，但壓縮率為6個月來最小。兩者綜合，用工總量連續(xù)第六個月趨降，惟降幅尚微。11月份，服務(wù)業(yè)未完成工作量繼續(xù)下降，降幅略超10月份，為小幅水半？。據(jù)受訪企業(yè)反映，月內(nèi)產(chǎn)能壓力普遍輕松，效率也有提升。制造業(yè)積壓工作量則繼續(xù)上升，升幅溫和。兩者綜合，積壓工作總量與上月幾乎持平。

　　11月份，在新業(yè)務(wù)競爭加劇的背景下，服務(wù)業(yè)企業(yè)連續(xù)第三個月下調(diào)收費價格，但降幅僅算輕微。月內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)品價格亦有所下降，降幅顯著。兩者綜合，整體產(chǎn)出價格出現(xiàn)可觀降幅，為20個月來最顯著。服務(wù)業(yè)界對未來12個月的經(jīng)營信心較10月份調(diào)查歷史最低記錄僅略有回升，許多受訪企業(yè)對嚴(yán)峻的經(jīng)濟前景表示擔(dān)憂。

　　財新智庫首席經(jīng)濟學(xué)家何帆分析11月財新中國PMI終值數(shù)據(jù)時表示，11月財新中國制造業(yè)PMI為48.6，較10月份48.3的水平增長0.3，繼續(xù)保持回升態(tài)勢。11月財新中國服務(wù)業(yè)PMI為51.2，較10月52.0的水平下降0.8，但仍保持在50榮枯線以上，并已連續(xù)121個月保持在榮枯線以上的水平。11月財新中國綜合產(chǎn)出指數(shù)錄得50.5，較9月49.9的水平增加0.6，在連續(xù)3個月低于50榮枯線之后，再次回到榮枯線以上。

　　10月份多項宏觀經(jīng)濟指標(biāo)穩(wěn)中向好，中國經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢不變。一是消費數(shù)據(jù)穩(wěn)中有升。二是財政繼續(xù)發(fā)力。三是資本外流壓力有所減緩。但是，總體價格水平仍然在低位徘徊，應(yīng)重點警惕通縮風(fēng)險。

　　未來一段時期，最值得關(guān)注的外部風(fēng)險是美聯(lián)儲可能會在12月份選擇加息。從目前來看，美國選擇加息的依據(jù)越來越充分。從整體來看，中國經(jīng)濟未來面臨的機遇大于挑戰(zhàn)。近期，中央提出要推進(jìn)“供給側(cè)”結(jié)構(gòu)性改革。當(dāng)前，中國面臨復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性問題，亟需用新的思路和新的措施加以應(yīng)對。未來，中國政府應(yīng)借鑒成熟經(jīng)濟體的經(jīng)驗，從供給側(cè)入手，減少政府干預(yù)，激發(fā)市場活力，進(jìn)一步釋放改革紅利，保證經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級順利實現(xiàn)。

來源：金理人

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