2月外匯儲(chǔ)備降285億美元降幅大幅收窄

　　中國(guó)人民銀行7日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額3.2萬(wàn)億美元，較上月下降285.72億美元。盡管2月外匯儲(chǔ)備再度下降，但降幅較上月大幅收窄。

　　全國(guó)政協(xié)委員、央行副行長(zhǎng)易綱7日接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，我國(guó)整體“藏匯于民”比較明顯，跨境資本流動(dòng)還在一個(gè)正常范圍。中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持中高速增長(zhǎng)，貨物貿(mào)易順差還是比較大的，外匯儲(chǔ)備是充裕的。

　　易綱表示，中國(guó)匯率的波動(dòng)性是非常小的，人民幣對(duì)美元的波動(dòng)和對(duì)一攬子貨幣的波動(dòng)，從全世界來(lái)看都是最小。歐元和日元對(duì)美元的波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于人民幣對(duì)美元的波動(dòng)，其他發(fā)展中國(guó)家的貨幣波動(dòng)更大。從2005年匯改到現(xiàn)在十幾年走過(guò)的路程來(lái)看，人民幣波動(dòng)性是非常小的，有一些波動(dòng)和彈性讓市場(chǎng)釋放動(dòng)能是一個(gè)好的現(xiàn)象，企業(yè)也要適應(yīng)這種狀況，比如可以在外匯市場(chǎng)、遠(yuǎn)期市場(chǎng)運(yùn)用一些套期保值工具，使企業(yè)有一些對(duì)沖。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，自去年以來(lái)，受人民幣匯率貶值影響，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額持續(xù)下降，特別是去年11月至今年1月，月均外匯儲(chǔ)備下降近1000億美元。2月外匯儲(chǔ)備較上月下降285.72億美元，大幅收窄，主要因人民幣匯率階段性企穩(wěn)所致。今年春節(jié)以來(lái)，人民幣對(duì)美元離岸和在岸匯率聯(lián)袂反彈回升，企業(yè)和居民結(jié)售匯意愿平穩(wěn)，因季節(jié)性和恐慌性購(gòu)匯需求下降，促使外匯儲(chǔ)備降幅收窄。從下一階段看，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息預(yù)期減弱，預(yù)計(jì)人民幣對(duì)美元匯率在目前水平下彈性會(huì)增加，外匯儲(chǔ)備不會(huì)重現(xiàn)前幾個(gè)月快速收縮的情況。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，2月因春節(jié)假期使得工作日減少，因此外匯交易量大幅下降。此外，美元指數(shù)明顯回落，加上央行逆周期宏觀審慎管理政策以及近期加強(qiáng)與市場(chǎng)的溝通，一定程度有助穩(wěn)定匯率預(yù)期，緩解資金外流。

　　謝亞軒表示，觀察2月外匯儲(chǔ)備變化，還應(yīng)考慮美元回落，歐元、日元相應(yīng)升值帶來(lái)的匯率損益，這部分折算大致“貢獻(xiàn)”150億美元左右。

　　謝亞軒認(rèn)為，3月，央行與市場(chǎng)溝通的效果還將進(jìn)一步顯現(xiàn)，外匯儲(chǔ)備降幅有望繼續(xù)減小。此前市場(chǎng)對(duì)居民蜂擁?yè)Q匯過(guò)于恐慌和擔(dān)憂了。從外部因素看，在疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下，美元指數(shù)走弱，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息預(yù)期減弱，未來(lái)將顯著緩解包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)貨幣貶值和跨境資本外流的壓力。

　　民生證券宏觀研究員張瑜認(rèn)為，匯率短期企穩(wěn)，外部壓力明顯降低，內(nèi)部穩(wěn)增長(zhǎng)偏好回升。從外部來(lái)看，本月歐美日三大央行會(huì)議齊聚頭，皆有邊際寬松預(yù)期。首先，歐洲經(jīng)濟(jì)步履蹣跚，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大，已有部分歐洲銀行的個(gè)人賬戶達(dá)到實(shí)質(zhì)性負(fù)利率，3月會(huì)議QE加碼預(yù)期高漲。其次，日本QE刺激不得力，目前央行超額準(zhǔn)備金高企，并未有效流向?qū)嶓w；同時(shí)，日元升值資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，政客頻頻發(fā)言表態(tài)，3月會(huì)議也有加大刺激的預(yù)期。最后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然相對(duì)最好，但也只是“看起來(lái)完美”。就業(yè)結(jié)構(gòu)不均衡及工資薪金增長(zhǎng)低迷、主要前瞻投資指標(biāo)疲弱等現(xiàn)狀并不能很好承受緊縮之重；另一方面，歐日寬松之藥不能停，美加息溢出效應(yīng)將格外大，目前3月加息概率所剩無(wú)幾。從內(nèi)部來(lái)看，對(duì)單邊產(chǎn)能出清擔(dān)憂在降低，1月信貸、傳統(tǒng)工業(yè)品價(jià)格等高頻數(shù)據(jù)顯示一定弱企穩(wěn)跡象。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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