超七成上市公司中報預(yù)喜 傳統(tǒng)周期性行業(yè)增長強勁


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2018-07-11





  A股上市公司半年報披露季節(jié)來臨。2018年上半年,微觀端的企業(yè)盈利水平仍然保持了較高幅度的增長,預(yù)計整體盈利水平增速將達到17%左右,其中,鋼鐵等周期性行業(yè)繼續(xù)保持較高增速。


  整體盈利保持較高增長


  隨著A股半年報披露的來臨,上市公司今年上半年的運行情況逐漸顯現(xiàn)。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至7月9日,滬深兩市共計有1281家上市公司披露了2018年半年報業(yè)績預(yù)告。預(yù)告類型為負面(預(yù)減、略減、首虧和續(xù)虧)的企業(yè)共305家,占比23.8%,其中預(yù)減(凈利潤同比下滑50%以上)90家,略減(凈利潤同比下滑0-50%)109家,首虧46家,續(xù)虧60家;預(yù)告類型為正面的企業(yè)共924家,占比72.1%,其中預(yù)增(凈利潤同比上升50%以上)329家,略增369家(凈利潤同比上升0-50%),扭虧57家,續(xù)盈169家;其余52家則為不確定??傮w來看,在微觀端,企業(yè)盈利水平仍然保持在較高水平。


  按照預(yù)告凈利潤同比增長上限計算,上述1281家企業(yè)中將有230家預(yù)計增幅超100%;按照預(yù)告凈利潤同比增長下限計算,將有169家企業(yè)凈利潤同比增幅超100%。與此同時,滬深兩市共計有7家上市公司公布了2018年上半年業(yè)績快報。


  國信證券預(yù)計,二季度A股上市公司整體業(yè)績增速相比一季度預(yù)計將小幅上升。綜合判斷截至5月的各項宏觀和行業(yè)數(shù)據(jù),預(yù)計全部A股上市公司整體凈利潤增速17.0%,其中非金融上市公司利潤增速預(yù)計29.8%。非金融企業(yè)中,工業(yè)企業(yè)利潤增速預(yù)計可達38.8%,較一季度的27.5%有大幅改善,房地產(chǎn)建筑業(yè)預(yù)計由一季度的26.4%回落至12.7%,交運倉儲業(yè)整體增速受水上、道路運輸業(yè)基本面好轉(zhuǎn)的影響預(yù)計小幅回升。


  來自財政部的數(shù)據(jù)顯示,今年1月至5月,全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟運行態(tài)勢良好,國有企業(yè)營業(yè)總收入222997.1億元,同比增長10.2%;國有企業(yè)利潤總額12901.3億元,同比增長20.9%,利潤增幅高于收入10.7個百分點。同時,償債能力和盈利能力比上年同期均有所提升。1月至5月,鋼鐵、石油石化、煤炭等行業(yè)利潤同比大幅增長,均高于收入增長幅度。


  國信證券還預(yù)計,二季度金融行業(yè)上市公司利潤整體增速為5.9%,較一季度下降1.0%。其中,商業(yè)銀行二季度凈利潤增速預(yù)計為5.0%,較一季度下降0.6%,是二季度金融業(yè)凈利潤增速下滑的主要原因。金融板塊凈利潤主要為銀行業(yè)上市公司的盈利,銀行業(yè)占整個金融板塊上市公司凈利潤的比重較為穩(wěn)定,一直維持在85%左右的水平。


  上交所則表示,2018年上半年,根據(jù)業(yè)績預(yù)告情況,滬市公司業(yè)績繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。截至2018年7月6日,滬市128家公司披露上半年業(yè)績預(yù)告。其中主流是預(yù)喜,業(yè)績預(yù)增71家,扭虧為盈10家,有34家公司業(yè)績預(yù)增幅度在50%以上,18家公司在100%以上。從行業(yè)看,業(yè)績預(yù)增主要集中在化學(xué)和醫(yī)藥兩個行業(yè)。從今年新上市的公司來看,八成以上披露業(yè)績預(yù)告的新公司預(yù)計半年度業(yè)績同比增長。


  中小板公司分化加劇


  從中報預(yù)披露的情況來看,中銀國際研究顯示,截至7月7日,兩市中報預(yù)告披露率為36%;其中,滬市、深市主板、深市中小板、創(chuàng)業(yè)板披露率分別為 11.15%、10.11%、99.45%、21.81%,中小板接近完整預(yù)披露。以業(yè)績預(yù)告中值估算的中小板凈利潤增速為20.4%,與去年中報同期的增速20.5%基本持平,對比今年一季報中小板31%的凈利潤增速,數(shù)據(jù)環(huán)比下降了近10個百分點??紤]到今年一季報中小板的業(yè)績增速已經(jīng)是2011年以來的頂尖水平(超過30%),中報預(yù)估凈利潤增速環(huán)比的大幅下降并不意外。


  從已披露中小板公司的行業(yè)分布看,剔除2018年之后的上市公司以及綜合行業(yè)的上市公司,已預(yù)披露的中小板公司凈利潤增速行業(yè)分化較為嚴(yán)重。從板塊整體來看,凈利潤增速依次是周期>消費>金融地產(chǎn)>TMT。周期板塊今年業(yè)績絕對增速高,沒有一個行業(yè)出現(xiàn)凈利潤的負增長,鋼鐵和建筑的中報凈利潤增速都在100%以上;消費板塊業(yè)績較為穩(wěn)定,醫(yī)藥行業(yè)凈利潤增速達32%,汽車行業(yè)凈利潤增速下跌了33%,汽車配件企業(yè)業(yè)績多數(shù)大幅下滑;金融地產(chǎn)板塊中,房地產(chǎn)業(yè)績貢獻穩(wěn)定,增速達20%,券商業(yè)績低迷,拖累非銀行業(yè)整體表現(xiàn)。


  中信建投研究顯示,中小板2018年半年度業(yè)績增速放緩至18.6%。以業(yè)績預(yù)告披露公司為樣本,2018年半年度預(yù)計凈利潤為1493.44億元,同比增長18.6%,較去年明顯放緩。其中有89%的公司實現(xiàn)盈利,有53%的公司實現(xiàn)業(yè)績增長。對業(yè)績增長區(qū)間進一步分析發(fā)現(xiàn),中小板有17%的公司業(yè)績同比增速處于25%-50%區(qū)間的占比,而在50%-100%區(qū)間為7%,在100%以上區(qū)間的為12%。從市值角度看,中小市值上市公司的預(yù)計盈利增速較為突出,300億元至500億元區(qū)間增速最快。其中,市值在300億元至500億元的公司預(yù)計2018二季度凈利潤同比增速為40.26%,市值在200億元至300億元的公司為27.73%,市值在100億元至200億元的公司為26.27%。從行業(yè)角度來看,電子元器件行業(yè)是中小板業(yè)績增量的最主要來源,貢獻盈利為35.1億元,占比15.0%。


  周期板塊大幅預(yù)增


  2017年A股上市公司盈利能力的大幅提升,同供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進帶來的上游產(chǎn)業(yè)的改善密切相關(guān),鋼鐵、煤炭、有色等過去嚴(yán)重虧損的傳統(tǒng)周期性行業(yè)業(yè)績改善十分顯著。2018年上半年,這一勢頭有望延續(xù)。


  在鋼鐵行業(yè),安陽鋼鐵預(yù)計2018年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將增加87224萬元至102224萬元,同比增長3142%到3682%。該公司表示,隨著國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能的深入推進,鋼鐵行業(yè)供需總體平衡、效益穩(wěn)定提高、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,運行質(zhì)量持續(xù)向好。方正證券則預(yù)計,根據(jù)模型測算,預(yù)計上市公司二季度業(yè)績環(huán)比一季度提高15%-20%,鋼鐵行業(yè)利潤高位自2017年三季度起已維持一年時間。目前鋼企陸續(xù)開始發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告,已公布業(yè)績的華菱、安陽以及柳鋼業(yè)績同環(huán)比均有較大幅度增長且單季度業(yè)績年化只有2倍至3倍,后續(xù)業(yè)績較好且單季度業(yè)績年化在3倍左右的鋼鐵股數(shù)量仍然較多。


  在采掘行業(yè),通源石油此前公告稱,預(yù)計今年上半年將實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6250萬元至6750萬元,同比增長1432.43%-1555.02%。該公司表示,報告期內(nèi),國際原油價格持續(xù)穩(wěn)定在60美元/桶以上,行業(yè)展現(xiàn)出良好的復(fù)蘇態(tài)勢。同時,美國作為原油增產(chǎn)的主力區(qū)域,產(chǎn)量大幅增長,公司美國子公司TWG的競爭力得以釋放,生產(chǎn)經(jīng)營情況均表現(xiàn)出了強勁和持續(xù)的大幅增長態(tài)勢,為公司利潤增長帶來了較大貢獻。上半年,公司國內(nèi)業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)淡季,但國內(nèi)各業(yè)務(wù)板塊和子公司都展現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢,訂單飽滿,同時毛利率水平同比亦實現(xiàn)增長,展現(xiàn)了良好的前景。


  在化工行業(yè),魯西化工公告稱,預(yù)計上半年盈利16.8億元至17.3億元,同筆增長205%-214%。華魯恒升則預(yù)計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.46億元至16.96億元,與上年同期相比將增加11億元至11.5億元,同比增加202%-211%。該公司表示,受國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進、安全環(huán)保形勢趨嚴(yán)等因素影響,市場出現(xiàn)積極變化。(記者 吳黎華)


  轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟參考報


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