奶粉新政倒逼海外并購加速 乳業(yè)國際化或掀第二輪高潮


中國產業(yè)經濟信息網   時間:2017-06-20





  繼伊利宣布以8.5億美元收購美國有機奶第一品牌Stonyfield后,近日光明旗下新萊特宣布完成對新西蘭乳業(yè)公司NZDC100%股份的收購,此外,澳優(yōu)乳業(yè)也宣布收購澳洲乳企ADP100%的股份和Ozfarm50%的股份。在經歷了一波收購高潮后,中國企業(yè)國際化的速度有所放緩,乳業(yè)企業(yè)國際化目前處于什么階段,國際化的成效如何,未來又將怎樣?

(資料圖片 來源于網絡)
 
  經歷第一波國際化高潮
 
  我國乳業(yè)的國際化進程早已開始,2010年光明乳業(yè)以8200萬新元收購新西蘭新萊特51%股權,打響了國內乳業(yè)海外收購乳企的第一槍。之后光明還收購了澳大利亞瑪納森75%股權、英國谷物食品商維他麥60%股權、法國葡萄酒出口商Diva70%股權,2015年三月底光明又收購了以色列TNU-VA76.7%股權,光明乳業(yè)還與光明集團簽訂托管協(xié)議,
 
  受托管理TNUVA集團。2016年9月光明以39億萬新元參與新萊特增資配股項目,2017年5月30日光明旗下新萊特又宣布完成對新西蘭乳業(yè)公司NZDC100%股份的收購。
 
  此外,伊利、蒙牛等龍頭乳企在國際化進程上也不斷發(fā)力。資料顯示,2013年伊利正式布局國際化戰(zhàn)略,先后與美國最大的牛奶公司DFA和意大利斯嘉達合作,在新西蘭投資11.03億元奶粉項目,前不久還提出8.5億美元競購美國有機酸奶龍頭Stonyfield。而蒙牛則加快奶源加工資源布局到國外,先后與乳業(yè)巨頭Aria合作,與達能攜手成立低溫乳制品合資公司,與美國白波食品在終端產品上進行合作。
 
  而為應對奶粉新政剛剛宣布收購兩家國外工廠的澳優(yōu)乳業(yè)也走在乳業(yè)國際化的前列。資料顯示,2011年澳優(yōu)乳業(yè)收購荷蘭海普諾凱,2016年8月又收購營養(yǎng)品公司Nutritioncare;2016年9月澳優(yōu)與westlane協(xié)議建立合資公司,澳優(yōu)乳業(yè)還以羊奶粉佳貝艾特為核心,布局海外市場;2017年5月澳優(yōu)乳業(yè)宣布收購澳洲乳企ADP100%的股份和Ozfarm50%的股份。
 
  曾經的國產奶粉第一品牌貝因美一直在進行國際化布局。資料顯示,2012年底,貝因美與愛爾蘭Kerry集團簽訂壟斷協(xié)議,正式進軍國際市場;2014年4月,貝因美聯(lián)手一致行動人以3億美金合資收購一家美資平臺企業(yè);2015年10月貝因美以3.67億元收購恒天然澳大利亞有限公司下屬生產中心達潤工廠51%股權。
 
  如何判斷國產乳業(yè)國際化的成功與否,乳業(yè)行業(yè)專家宋亮對中國商報記者介紹說,目前中國乳業(yè)的國際化總體來看還算成功,因為其大方向和戰(zhàn)略布局都是對的,具體運作中,伊利、澳優(yōu)、光明國際化運作較好。一是因為這幾家企業(yè)的產品銷量好;二是企業(yè)利用了當?shù)氐馁Y源,降低了自身成本,保持了良好的經營狀況,贏利性較好;三是在奶粉新政的大背景下,海外建廠的市場前景很好。
 
  而這從幾家公司的業(yè)績上可見一斑。資料顯示,伊利作為國產乳業(yè)的老大近幾年業(yè)績不斷上揚,其最新公布的2016年財報顯示其營收破600億元,同比增長0.75%,凈利潤實現(xiàn)56.62億元,同比增長22.24%。澳優(yōu)乳業(yè)也保持了較高的利潤水平,其2016年年報顯示,公司2016年營收同比增速為30.3%,凈利潤同比增速為320.4%。而澳優(yōu)乳業(yè)旗下羊奶粉佳貝艾特2016年繼續(xù)穩(wěn)居國內進口羊奶嬰幼兒配方奶粉市場第一品牌,同比增長43.9%。
 
  而光明收購的新西蘭新萊特業(yè)績也逐步利好。資料顯示,光明乳業(yè)旗下新西蘭新萊特2015年扭虧為盈,實現(xiàn)9579.7萬元的凈利潤,2016年實現(xiàn)1.81億元的凈利潤。此外,2016年財報顯示,新萊特營收在光明乳業(yè)營收占比達到14.07%,2016年9月光明乳業(yè)對新萊特的增資擴股可見光明乳業(yè)對新萊特的重視程度逐步增強。
 
  國際化或掀第二輪高潮
 
  資料顯示,在經歷了前幾年的跨國并購高潮后,近兩年國內企業(yè)走出去的步伐減慢已成共識,其中的原因有很多。包括中國企業(yè)走出去融資困難,面臨當?shù)氐恼谓洕L險以及經營不善等,此外,近兩年美元持續(xù)升值也使國內企業(yè)面臨更高的匯率成本和更大的海外投資風險。
 
  而中國乳業(yè)也在一定程度上存在上述問題。資料顯示,貝因美作為國際化很早的乳業(yè)企業(yè)之一,自2014年后公司業(yè)績卻連年下滑,最新公布的2016年財報顯示,貝因美2016年全年實現(xiàn)營收27.64億元,同比下滑39.02%,凈虧損7.8億元,同比下滑853.24%。而雅士利自2013年被蒙牛收購后便進入業(yè)績下滑通道,甚至出現(xiàn)虧損,近日,雅士利國際發(fā)布的最新財報顯示,2016年雅士利實現(xiàn)營收22.03億元,同比下滑20.2%,股東應占虧損為3.2億元,同比下滑370.7%。
 
  而在融資方面,業(yè)內人士分析,政府給予乳企海外融資的扶持資金較少,附加條件多,并嚴格限制資金使用方向。
 
  對此,宋亮表示,在融資方面,中國乳企獲得的政府扶持政策資金確實很少,包括伊利在內的很多乳企都是利用自有資金進行海外建廠和并購。而在經營狀況方面,在國際化過程中,確實有一些企業(yè)業(yè)績不好,但這些企業(yè)國際化的大方向并沒有錯。例如貝因美在澳洲、新西蘭、愛爾蘭、瑞士進行的投資,對公司長期發(fā)展是利好的。
 
  不過,乳業(yè)行業(yè)的國際化近兩年也確實出現(xiàn)放緩。宋亮表示,乳業(yè)的國際化分為三個階段,第一個階段是中國乳企進行海外投資來布局本國市場;第二個階段是中國乳企海外投資間接擴展國際市場;第三個階段是中國乳企利用自己的品牌開拓國際市場。2013年和2014年是中國乳企海外投資的高潮,國內很多大型乳企通過海外投資來布局本國市場,處于國際化第一階段,如今高潮期已過,很多乳企都忙于處理消化吸收并購的企業(yè),海外并購的體量遠不如之前。
 
  而在奶粉新政背景下,很多小企業(yè)都在抓緊海外建廠,對此,宋亮表示,如今很多小企業(yè)甚至產業(yè)外資本都在進行海外投資建廠,為的是在2018年以前獲得更多的奶粉配方注冊資格,這些企業(yè)海外投資的規(guī)模較小,建廠多采用干法工藝,并不為了實現(xiàn)企業(yè)的國際化,而單純是為了規(guī)避新政,這種行為并不是真正意義上的國際化,也不能長久。
 
  即使如此,奶粉新政的大背景卻促使乳業(yè)第二輪奶粉并購高潮的到來,宋亮介紹說,在奶粉新政的大背景下,很多大企業(yè)為了獲得更多的配方注冊資格不得不去海外收購工廠,包括澳優(yōu)剛剛收購的ADP100%的股份和Ozfarm50%的股份和光明乳業(yè)旗下新萊特剛剛收購的NZDC100%股份,它們的收購行為和很多投機的小企業(yè)不同,它們的收購是為了企業(yè)長期的國際化進程,而這就使得乳業(yè)國際化的第二輪高潮預計于2018年到來。
 
  乳業(yè)國際化的第二波高潮預計會使中國乳業(yè)國際化進入第二階段,“當前飛鶴在加拿大設廠,澳優(yōu)、圣元、貝因美、伊利在東南亞、中東、非洲等地尋找新的市場,伊利意欲收購美國有機酸奶第一品牌,光明旗下新萊特為a2代工都是乳業(yè)國際化第二階段的前兆。最終乳業(yè)企業(yè)獲得的不只是技術、奶源穩(wěn)定性和國際形象等的提升,它們最終將走向國際市場。”宋亮如是說。(本報記者 周子荑)
 
 


  轉自:中國商報

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