2018年,全球LNG貿(mào)易快速增長,價格整體呈現(xiàn)上升趨勢。2019年,全球LNG項目加速投產(chǎn)將使主要市場LNG價格承壓,出現(xiàn)不同幅度下降,全球天然氣市場整體呈現(xiàn)供應(yīng)寬松態(tài)勢。
2018年,全球天然氣消費增速創(chuàng)7年來新高,LNG貿(mào)易高速增長拉動全球天然氣貿(mào)易快速發(fā)展,LNG貿(mào)易量占比持續(xù)增加,靈活性不斷提升。北美、歐洲、亞洲三大市場價格出現(xiàn)不同程度上揚,東北亞漲幅最大。但是,受多重因素影響,東北亞出現(xiàn)冬季LNG需求相對疲弱,價格上漲低于預(yù)期。預(yù)計短期內(nèi)三大市場價格將回落,市場供需相對寬松。
2018年全球LNG供需雙增
2018年,全球天然氣消費與供應(yīng)繼續(xù)增長,消費增速超過產(chǎn)量增速,供需寬松收窄。天然氣貿(mào)易在LNG貿(mào)易高速增長的帶動下持續(xù)快速發(fā)展。受經(jīng)濟(jì)、國際油價、供需等因素影響,主要市場天然氣價格出現(xiàn)不同幅度回升。
1. 全球LNG貿(mào)易快速增長
2018年,全球LNG貿(mào)易量為3.24億噸(合4406億立方米),比上年增加10%,較上年增速持平。LNG進(jìn)口增量主要來自亞洲和歐洲,出口增量主要來自澳大利亞和美國。LNG貿(mào)易占全球天然氣貿(mào)易比重由上年的34.7%進(jìn)一步提升至35%。
亞洲LNG進(jìn)口需求繼續(xù)高速增長。2018年,亞洲LNG進(jìn)口總量為2.43億噸,比上年增長14.2%,高于上年12%的增速。中國、韓國、印度、巴基斯坦和中國臺灣地區(qū)帶動亞洲LNG進(jìn)口需求大幅上漲。韓國受政策和天氣原因推動,城市燃?xì)夂桶l(fā)電用氣需求持續(xù)增長,進(jìn)口量為4450萬噸,比上年增長13%;印度政府推動車用LNG發(fā)展,城市燃?xì)庑枨蟛粩嘣黾?,LNG進(jìn)口量2331萬噸,比上年上升11%;巴基斯坦國內(nèi)產(chǎn)量不能滿足需求增長,LNG進(jìn)口需求大幅增至715萬噸,比上年增長45%;日本受核電重啟、替代能源等影響,LNG進(jìn)口8338萬噸,比上年下降1.4%。
歐洲LNG進(jìn)口量增速減緩。2018年,歐洲LNG進(jìn)口量約為5380萬噸,比上年增長9.6%,較上年16%的增速大幅減緩。增量主要來自比利時、法國、荷蘭、土耳其等,進(jìn)口量分別為266萬噸、990萬噸、257萬噸和842萬噸;意大利、西班牙等歐洲傳統(tǒng)進(jìn)口國LNG進(jìn)口量則有所下降。
美國和澳大利亞LNG出口規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2018年,美國LNG出口量為2105萬噸,比上年上升63.2%。全年共計320艘LNG貨船出口至拉美、歐洲和亞洲等30個國家和地區(qū),上年出口195船至25個國家。澳大利亞出口量為6861萬噸,比上年上升21.7%,共計1018艘LNG貨船出口至亞太、中東等11個國家和地區(qū)。
LNG貿(mào)易格局重塑,靈活性大幅提升。現(xiàn)貨和短期合同LNG貿(mào)易量占比提高。2018年,全球LNG現(xiàn)貨貿(mào)易量為8972萬噸,比上年上升23.7%,占LNG貿(mào)易總量的比重為28%。在2018年新簽LNG合同中,標(biāo)的量小于150萬噸/年的合同占比約為56%,較2013年(21%)大幅提高。
目的地條款限制進(jìn)一步放開。2018年新簽合同中近50%沒有目的地限制。由于目的地限制條款的放寬,全球轉(zhuǎn)出口貿(mào)易量升至413萬噸,比上年上升38%。亞太LNG進(jìn)口價格高于歐洲進(jìn)口價格,形成套利空間,歐洲向亞太市場轉(zhuǎn)出口貿(mào)易量大幅增加,占全球轉(zhuǎn)出口貿(mào)易量的比重為79%,亞太轉(zhuǎn)出口占18%。
LNG定價趨于多元,但仍以與油價掛鉤合同為主。美國LNG出口價格與亨利中心(HH)價格掛鉤,增加了LNG貿(mào)易合同定價的多元性。但是,由于北美以外買家對HH價格波動不確定性的擔(dān)憂和亞太市場定價中心尚未形成,目前與油價掛鉤的合同方式仍是主流。與油價掛鉤斜率逐步下降,2015年以來,新簽LNG進(jìn)口合同與油價掛鉤的斜率已由14%以上降低至11%~12%,近期呈現(xiàn)小幅反彈趨勢。
2. 全球LNG液化能力持續(xù)增長
2018年,全球LNG液化能力增至3.83億噸/年,比上年增長7.8%,遠(yuǎn)低于上年增速。全球有5個項目、7條生產(chǎn)線投產(chǎn),新增產(chǎn)能3115萬噸/年,主要集中在美國、俄羅斯和澳大利亞,3個國家合計占比超過90%。其中,美國CovePointLNG產(chǎn)能525萬噸/年,俄羅斯YamalLNG二期和三期產(chǎn)能均為550萬噸/年,澳大利亞WheatstoneLNG一期和二期產(chǎn)能均為445萬噸/年。
3. 全球天然氣價格不同程度上漲
2018年,全球主要市場天然氣價格整體呈現(xiàn)上升走勢。美國受LNG出口增加和需求上升影響,HH價格比上年上漲;歐洲受油價上漲和部分時段供應(yīng)趨緊影響,NBP價格大幅上漲;東北亞LNG進(jìn)口均價隨油價走高,東北亞LNG現(xiàn)貨價格受需求影響大幅提升。美歐亞三地價格比為1∶2.5∶3,歐亞價差進(jìn)一步縮小。
北美天然氣價格小幅上漲,冬季價格沖高。2018年,HH現(xiàn)貨價格受供需、出口的影響比上年小幅上升,全年均價為3.16美元/百萬英熱單位,比上年上漲5.9%。由于美國供應(yīng)充足,盡管年初和年末冬季氣溫異常走低,用氣需求大幅上升,地下儲氣庫庫存持續(xù)走低,全年均價漲幅仍然有限。2018年11月以來,受連續(xù)降溫降雨影響,居民采暖用氣需求增長,出口大幅增加,庫存持續(xù)下降,氣價快速上漲。預(yù)計短期內(nèi)HH價格會進(jìn)一步提升,但上漲空間有限。
歐洲天然氣價格大幅上漲,年內(nèi)兩度沖高。2018年,NBP年均價為8.05美元/百萬英熱單位,比上年上漲38.8%。受寒流和暴風(fēng)雪、氣田意外停電和停產(chǎn)影響,2018年3月初NBP價格飆升至30美元/百萬英熱單位,該情況持續(xù)兩天后價格快速回落,2018年4月最低降至6.82美元/百萬英熱單位,二季度和三季度價格基本穩(wěn)定。同年9月,由于北海油氣田輸氣管道檢修以及歐洲轉(zhuǎn)出口增加,氣價再度上漲,一度高達(dá)10.36美元/百萬英熱單位。四季度,歐洲天然氣消費與上年基本持平,NBP價格維持在8美元/百萬英熱單位~9美元/百萬英熱單位。
亞洲LNG進(jìn)口價格隨油價大幅上漲。2018年,受亞洲主要消費國需求增加和國際油價上漲的影響,東北亞地區(qū)LNG進(jìn)口均價為9.41美元/百萬英熱單位,上漲23.3%。其中,日本均價為9.67美元/百萬英熱單位,上漲21%;韓國均價為9.89美元/百萬英熱單位,上漲24%。
東北亞LNG現(xiàn)貨價格大幅上漲。2018年,東北亞LNG現(xiàn)貨均價在需求推動下較上年大幅上漲,全年均價為9.87美元/百萬英熱單位,比上年上漲43.3%。從全年走勢看,隨著一季度采暖季結(jié)束,均價從10.3美元/百萬英熱單位降至7.8美元/百萬英熱單位;受夏季制冷需求增加影響,價格自2018年6月開始反彈;各進(jìn)口國提前為冬季備貨、補(bǔ)充庫存,價格最高漲至2018年10月均價11.6美元/百萬英熱單位;2018年四季度,由于氣候溫和、庫存充裕以及接收站能力限制,現(xiàn)貨進(jìn)口需求持續(xù)疲弱,均價維持在11美元/百萬英熱單位,低于市場預(yù)期。
2019年全球LNG供需繼續(xù)寬松
2019年,預(yù)計全球天然氣市場供需繼續(xù)寬松,供需差開始收窄。LNG需求維持較快增速,亞太LNG需求占比將接近80%。LNG貿(mào)易活躍度繼續(xù)提升,現(xiàn)貨價格有望回落。
北美天然氣供需寬松,氣價小幅回落。2019年,預(yù)計美國天然氣需求較為穩(wěn)定,增速較過去5年平均水平持平。國內(nèi)產(chǎn)量將進(jìn)一步提升,LNG出口隨液化產(chǎn)能投產(chǎn)繼續(xù)增加,整體供需寬松。預(yù)計全年HH價格比上年下跌,跌幅5%左右。
歐洲天然氣需求增速放緩,氣價小幅下跌。2019年,受替代能源發(fā)展等因素影響,歐洲天然氣需求增速放緩。受中美貿(mào)易摩擦影響,美國LNG出口主要以歐洲為目標(biāo),將與俄羅斯管道氣在歐洲市場博弈,形成競爭局面,從而壓低氣價。預(yù)計全年NBP價格比上年下跌9%左右。
亞洲天然氣需求持續(xù)增長,LNG進(jìn)口價格小幅回落。2019年,預(yù)計亞洲LNG進(jìn)口均價繼續(xù)隨油價小幅波動,均價為9美元/百萬英熱單位,下跌4.4%。亞洲天然氣需求在中國和新興需求國進(jìn)口持續(xù)增加等因素影響下繼續(xù)提升。鑒于全球LNG出口能力持續(xù)增強(qiáng)、供應(yīng)充足,2019年東北亞LNG現(xiàn)貨到岸報價有望回落,均價下跌12%~14%。(作者單位:中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院 白樺 徐博)
轉(zhuǎn)自:中國礦業(yè)報
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