歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)呈弱復(fù)蘇跡象 增長(zhǎng)動(dòng)力有限

　　近期公布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，釋放經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好信號(hào)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)可能走出長(zhǎng)達(dá)一年多的經(jīng)濟(jì)停滯局面，今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有望好于預(yù)期，擺脫零增長(zhǎng)。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速較慢，整體增長(zhǎng)動(dòng)力仍然有限，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨一系列挑戰(zhàn)。

　　經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)改善市場(chǎng)情緒

　　彭博社5月13日公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)或?qū)[脫一年多來(lái)經(jīng)濟(jì)近乎停滯的局面，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年的增長(zhǎng)速度將超過(guò)此前的預(yù)期。

　　接受調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)，2024年歐盟的產(chǎn)出將增長(zhǎng)0.7%，高于上次月度調(diào)查預(yù)測(cè)的0.5%；而被稱為“歐洲經(jīng)濟(jì)火車頭”的德國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)計(jì)增長(zhǎng)0.2%，高于此前預(yù)測(cè)的0.1%。

　　CMC Markets的分析師在一份研究報(bào)告中說(shuō)，投資者對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心一直在增強(qiáng)，盡管數(shù)據(jù)現(xiàn)在才反映出這一點(diǎn)。人們希望主要貿(mào)易伙伴國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也會(huì)對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)有利。

　　報(bào)告還上調(diào)了法國(guó)、意大利、西班牙的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，分別從0.7%、0.6%、1.7%上調(diào)至0.8%、0.8%、2%。

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，由于消費(fèi)者的通脹壓力有所緩解，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年第一季度歐元區(qū)和歐盟GDP均環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)分別為0.4%和0.5%，均好于去年第四季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

　　此外，5月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月零售銷售較上月增長(zhǎng)0.8%，略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，扭轉(zhuǎn)了2月的下滑趨勢(shì)。

　　5月6日，歐元區(qū)公布4月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI），大幅超出市場(chǎng)預(yù)期值，并且復(fù)蘇至近一年次高水平。歐元區(qū)5月Sentix投資者信心指數(shù)從4月的-5.9升至-3.6，為2022年2月以來(lái)最高水平，也高于分析師預(yù)估的-5.0。Sentix公司表示，盡管步伐很小，但趨勢(shì)正朝著正確的方向發(fā)展，數(shù)據(jù)走勢(shì)令人鼓舞。

　　分析人士指出，隨著通脹逐漸降溫，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的速度好于預(yù)期。在歐洲央行降息預(yù)期的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)今年的經(jīng)濟(jì)前景可能會(huì)進(jìn)一步得到改善。

　　荷蘭銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家讓-保羅稱，歐元區(qū)一季度環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，高出市場(chǎng)預(yù)期的0.1%，為之前連續(xù)五個(gè)季度的增長(zhǎng)停滯劃上句號(hào)，這些改善的跡象可能由凈出口、服務(wù)消費(fèi)和暖冬下更活躍的建筑業(yè)推動(dòng)。

　　歐洲央行行長(zhǎng)拉加德日前也表示，已看到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)明顯的復(fù)蘇跡象。

　　但荷蘭國(guó)際集團(tuán)歐元區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝爾特·科萊恩表示，目前全球需求疲軟，同時(shí)利率較高，歐洲經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

　　法國(guó)興業(yè)銀行預(yù)計(jì)，歐元區(qū)今年的增長(zhǎng)率將保持溫和，稱之為“彈性停滯”，預(yù)計(jì)今年的發(fā)展軌跡將比去年稍好。

　　通脹穩(wěn)步回落推升降息預(yù)期

　　歐元區(qū)在抗通脹方面也取得了成效，進(jìn)展比美國(guó)等經(jīng)濟(jì)體更為明顯。

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月通脹率按年率計(jì)算初值為2.4%，與3月持平，低于2月的2.6%。4月剔除能源、食品和煙酒價(jià)格的核心通脹率為2.7%，低于3月的2.9%，顯示核心通脹率在持續(xù)回落。

　　歐元區(qū)通脹壓力有所緩解，為歐洲央行降息提供了空間。隨著6月的臨近，歐洲央行在貨幣政策調(diào)整方面的抉擇越來(lái)越成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　法國(guó)央行行長(zhǎng)弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛認(rèn)為，數(shù)據(jù)提振了信心，通貨膨脹正在朝著歐洲央行2%的目標(biāo)發(fā)展。他說(shuō)：“因此，我們應(yīng)該能夠在6月初開(kāi)始降息?！?/p>

　　5月10日，歐洲央行發(fā)布的4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，一些官員認(rèn)為，如果薪資和通脹數(shù)據(jù)保持在目前相對(duì)溫和的水平，“下一步行動(dòng)將是降息，最有可能是在6月6日（歐洲央行貨幣政策例會(huì)舉行時(shí)間）”。

　　法國(guó)巴黎銀行的分析師指出，目前，貨幣市場(chǎng)顯示6月降息可能性接近70%，反映出防止經(jīng)濟(jì)過(guò)度放緩成為眾多決策者的共識(shí)。

　　不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們警示歐美貨幣政策分歧可能帶來(lái)負(fù)面影響。投資機(jī)構(gòu)Tressis Gestion的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾·拉卡勒認(rèn)為，歐洲央行若早于美聯(lián)儲(chǔ)降息，實(shí)際上是在向世界發(fā)出一個(gè)信號(hào)——?dú)W元需要貶值。這可能對(duì)歐元區(qū)的進(jìn)口產(chǎn)生不利影響。

　　但國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃表示，IMF的分析顯示，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行之間50個(gè)基點(diǎn)的利率差異可能只會(huì)導(dǎo)致匯率出現(xiàn)微小的波動(dòng)。

　　經(jīng)濟(jì)前景仍面臨挑戰(zhàn)

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2024年初表現(xiàn)出微弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但一季度經(jīng)濟(jì)增速較慢，反映出增長(zhǎng)動(dòng)力非常有限，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨一系列挑戰(zhàn)。

　　歐盟委員會(huì)近期公布?xì)W元區(qū)4月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，按月輕微下跌0.6點(diǎn)至95.6，遜于市場(chǎng)預(yù)期的96.7；工業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)均有所下跌，工業(yè)降幅尤為明顯，景氣指數(shù)從前值-8.8進(jìn)一步下探至-10.5。經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)低于預(yù)期和前值，表明企業(yè)和消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心有所減弱，歐元區(qū)并未完全走出經(jīng)濟(jì)困境。

　　從外部環(huán)境來(lái)看，俄烏沖突持續(xù)、中東動(dòng)蕩不安以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向等不確定因素，都可能對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成壓力。內(nèi)部層面，成員國(guó)本身的勞動(dòng)力市場(chǎng)僵化、生產(chǎn)力增長(zhǎng)緩慢和債務(wù)水平高企等問(wèn)題，也在一定程度上拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　在不久前舉行的歐盟特別峰會(huì)上，歐盟競(jìng)爭(zhēng)力成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。歐洲理事會(huì)主席米歇爾表示，歐盟在國(guó)際上面臨“極其困難的挑戰(zhàn)”，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)維持歐盟繁榮很重要。歐盟欲消除痛點(diǎn)任重道遠(yuǎn)，本次峰會(huì)實(shí)質(zhì)性成果寥寥也印證了這一點(diǎn)。

　　峰會(huì)發(fā)表的公報(bào)強(qiáng)調(diào)歐盟需要一項(xiàng)基于完全一體化的單一市場(chǎng)的歐洲競(jìng)爭(zhēng)力新協(xié)議，呼吁“果斷、迅速地”在有利于提升競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵領(lǐng)域推進(jìn)工作，其中包括資本市場(chǎng)聯(lián)盟。然而，面對(duì)龐大而復(fù)雜的改革，成員國(guó)間的立場(chǎng)存在巨大分歧。（記者 周武英）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀