美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)當?shù)貢r間12月13日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議,宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變。這是美聯(lián)儲今年9月以來連續(xù)第三次維持這一利率區(qū)間不變。從美聯(lián)儲當天發(fā)布的最新一期經(jīng)濟前景預期來看,美聯(lián)儲明年或有三次降息。
明年或降息三次
美聯(lián)儲自2022年3月啟動本輪加息周期以來,累計加息幅度已達525個基點,剛剛結(jié)束的12月議息決議暗示,這一輪加息周期已經(jīng)到達尾聲。
美聯(lián)儲在當天發(fā)表的聲明中說,近期指標顯示,美國經(jīng)濟活動與第三季度的強勁增長相比有所減弱。自今年早些時候以來,就業(yè)增長放緩,但仍然強勁。通貨膨脹水平在過去一年有所緩解,但通脹率仍處于高位。美國銀行體系穩(wěn)健且具有彈性。家庭和企業(yè)的金融環(huán)境和信貸條件收緊可能會影響經(jīng)濟活動、就業(yè)和通脹,但影響程度尚不確定。
美聯(lián)儲當天還發(fā)布最新一期經(jīng)濟前景預期,聯(lián)邦公開市場委員會19名成員中有6人認為,明年聯(lián)邦基金利率水平或降至4.5%至4.75%,有5人預計利率將降至4.75%至5%,僅2人認為明年利率將維持在目前水平。按照上述表示,以每次降息25個基點的速度計算,美聯(lián)儲明年或至多有三次降息。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后舉行的新聞發(fā)布會上說,目前聯(lián)邦基金利率“或已接近本輪緊縮周期的峰值”,與會美聯(lián)儲官員普遍認為,“進一步加息不太可能是合適的”,但也不想排除這種可能性。如果經(jīng)濟如期發(fā)展,預計2024年底聯(lián)邦基金利率的適當水平將在4.6%。
芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具(FedWatch Tool)在13日晚些時候公布的數(shù)據(jù)顯示,美聯(lián)儲在明年3月降息的概率為80.8%,大幅高于前一日的41.3%。到明年12月18日議息會議時,美國聯(lián)邦基金利率預計會下降125個基點,比前一日預期多50個基點。
據(jù)《華爾街日報》報道,美聯(lián)儲連續(xù)第三次宣布維持聯(lián)邦基金利率不變,并暗示通脹改善速度快于預期,為明年降息“打開了大門”。雖然大多數(shù)美聯(lián)儲官員不愿公開討論降息時間節(jié)點,但利率期貨市場數(shù)據(jù)顯示,投資者預計降息最早將從明年春季開始。
美國消費者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)12日公布的一項對35位經(jīng)濟學家、策略師和分析師的調(diào)查結(jié)果顯示,自6月以來,受訪者對美聯(lián)儲將于2024年降息的預期逐步升溫,預計明年降息幅度約85個基點,降息速度大致為每季度25個基點,遠低于期貨市場預估的120個基點。截至2024年底,聯(lián)邦基金平均利率或降至4.53%。
Brean Capital首席經(jīng)濟顧問約翰·賴丁認為,美聯(lián)儲需要開始制定降息路線圖。他指出,由于降息將滯后于通脹的下降,實際利率或在降息開啟后繼續(xù)上升,貨幣政策實際上仍是收緊的。美國全國互助保險公司首席經(jīng)濟學家凱西·博斯蒂揚奇指出,市場已經(jīng)過早地消化了美聯(lián)儲明年第一季度開始降息的可能性。她預計,進一步穩(wěn)定的通脹放緩將推動美聯(lián)儲在明年年中左右開始降息。
通脹有所回落
美聯(lián)儲主席鮑威爾13日在演講中稱,通脹已經(jīng)從高位回落,卻并沒有導致失業(yè)率大幅上升,這是很好的消息。但通貨膨脹仍然太高,通脹下降的持續(xù)進展并不確定,前進的道路也不確定。
根據(jù)消費者價格指數(shù)(CPI)和其他數(shù)據(jù),美聯(lián)儲預計11月總體PCE(個人消費支出價格)同比上漲2.6%;剔除波動較大的食品和能源類別后,核心PCE價格預計上漲3.1%。過去幾個月較低的通脹數(shù)據(jù)是受歡迎的,但美聯(lián)儲需要看到進一步的證據(jù)來建立通脹正朝著目標持續(xù)下降的信心。
鮑威爾表示,美聯(lián)儲預計通脹率一路下降到2%的過程將需要一段時間。在最新一期經(jīng)濟前景預期中,美聯(lián)儲下調(diào)今年P(guān)CE通脹預期至2.8%(9月預測值3.3%),同時下調(diào)2024年預測至2.4%(9月預測值2.5%)。今年核心PCE通脹預期下調(diào)至3.2%(9月預測值3.7%),同時下調(diào)2024年預測至2.4%(9月預測值2.6%)。
美國勞工部12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,美國11月消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲3.1%,符合預期,較10月的3.2%略有放緩。最受關(guān)注的還是住房市場,約占CPI權(quán)重三分之一的住房成本,11月環(huán)比上漲0.4%,同比上漲6.5%。自今年年初觸及峰值以來,住房成本的年增速一直在穩(wěn)步下降。
此外,上周公布的密歇根大學消費者信心指數(shù)報告顯示,本月美國消費者的通脹預期大幅下降,這應該有助于控制價格上漲壓力。同時,非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示,盡管美國11月失業(yè)率有所下降,但就業(yè)市場在11月總體上繼續(xù)降溫。
上調(diào)今年經(jīng)濟增速
相較于9月,美聯(lián)儲上調(diào)了2023年美國經(jīng)濟增速的預測至2.6%,9月預測值為2.1%,同時下調(diào)了2024年預測至1.4%,9月預測值為1.5%,保持2025年預測1.8%與9月一致,并上調(diào)了2026年預測至1.9%,9月預測值為1.8%。
談及經(jīng)濟時,鮑威爾稱,預計美國經(jīng)濟將在今年最后幾個月失去動力?!白罱闹笜吮砻?,經(jīng)濟活動的增長速度已從第三季度的超高速大幅放緩。即便如此,今年GDP仍有望增長2.5%左右?!滨U威爾還表示,房地產(chǎn)行業(yè)的活動在夏季回升后已“趨于平穩(wěn)”,更高的利率正在減緩商業(yè)投資。
鮑威爾同時談及了衰退的可能性,“現(xiàn)在幾乎沒有理由認為經(jīng)濟陷入衰退。無論經(jīng)濟狀況如何,這總是一種真實的可能性。軟著陸的結(jié)果不能保證。現(xiàn)在宣布勝利還為時過早。”牛津經(jīng)濟研究院高級經(jīng)濟學家施瓦茨表示,他看好美國經(jīng)濟有望實現(xiàn)軟著陸,但將迎來一段低于長期趨勢的增長期。
美國財政部長耶倫日前公開表示,美國經(jīng)濟即將實現(xiàn)軟著陸?!皩ξ襾碚f,軟著陸是指經(jīng)濟持續(xù)增長、勞動力市場保持強勁、通脹下降。我相信我們正在這條路上?!?記者 秦天弘 綜合報道)
轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟參考報
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