英國(guó)連續(xù)十二次加息為何難治通脹頑疾


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2023-05-23





  為對(duì)抗英國(guó)居高不下的通脹,英國(guó)央行英格蘭銀行上周再次宣布加息,將基準(zhǔn)利率提升25個(gè)基點(diǎn),從此前的4.25%升至4.5%。這是自2021年底以來(lái)的第十二次連續(xù)加息,央行表示如果通脹壓力持續(xù)還將繼續(xù)加息。


  本輪全球應(yīng)對(duì)通脹浪潮中,英國(guó)可以說(shuō)是最早開(kāi)啟加息進(jìn)程的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之一。然而,盡管將基準(zhǔn)利率從0.1%一路提升至4.5%,英國(guó)央行仍然沒(méi)有“馴服”不斷攀升的物價(jià)——英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,3月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上升10.1%,略低于2月份10.4%的漲幅,仍高于市場(chǎng)預(yù)期。這已經(jīng)是英國(guó)CPI數(shù)據(jù)連續(xù)7個(gè)月保持在兩位數(shù)的漲幅。


  英國(guó)央行認(rèn)為,食品價(jià)格上漲是使通脹遲遲不降溫的重要原因,降低食品價(jià)格通脹的進(jìn)程比此前預(yù)期的更加緩慢。同時(shí),央行大幅上調(diào)了通脹預(yù)測(cè)——預(yù)計(jì)今年年內(nèi)通脹率將從4月份開(kāi)始大幅下降,第四季度通脹約為5.1%,但直到2025年初,通脹才會(huì)低于央行2%的目標(biāo)。


  與英國(guó)形成鮮明對(duì)比的是,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)十次加息之后,美國(guó)4月CPI同比上漲4.9%,創(chuàng)2021年4月以來(lái)的最小漲幅;歐元區(qū)4月份CPI同比上漲7.0%,漲幅雖然在4月份有所反彈,但此前已連續(xù)5個(gè)月下降。


  分析指出,英國(guó)的高通脹率比其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更加頑固的原因主要包括:首先,英國(guó),尤其是在冬天,需要大量進(jìn)口食品。今年年初西班牙和北非的極端天氣影響了部分蔬菜的收成,導(dǎo)致英國(guó)食品出現(xiàn)短缺進(jìn)而推升食品價(jià)格。此外,脫歐進(jìn)一步增加了英國(guó)進(jìn)口商品的交貨時(shí)間和成本。


  其次,自2004年以來(lái),英國(guó)一直是能源的凈進(jìn)口國(guó),更容易受到能源價(jià)格上漲的影響。英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)成員喬納森·哈斯克爾稱,與其他歐洲國(guó)家相比,英國(guó)在家庭取暖和照明方面更加依賴天然氣。


  第三,英國(guó)勞動(dòng)力短缺問(wèn)題嚴(yán)重,工資上漲進(jìn)一步推高通脹。盡管全球各大經(jīng)濟(jì)體在新冠疫情期間均出現(xiàn)勞動(dòng)力短缺問(wèn)題,但疫情結(jié)束后英國(guó)的勞動(dòng)力短缺并沒(méi)有得到解決。脫歐帶來(lái)的勞動(dòng)力流失,老年人提前退休,長(zhǎng)期疾病導(dǎo)致無(wú)法工作等問(wèn)題耗盡了英國(guó)的勞動(dòng)力資源,雇主們不得不提高薪資待遇以吸引新員工、留住老員工。


  一項(xiàng)來(lái)自智庫(kù)“歐洲改革中心和不斷變化的歐洲中的英國(guó)”的報(bào)告顯示,由于英國(guó)脫歐,英國(guó)的工人減少了33萬(wàn)人,交通、酒店和零售等行業(yè)受到的打擊尤其嚴(yán)重。


  因此,市場(chǎng)普遍認(rèn)為,未來(lái)英國(guó)央行有可能進(jìn)一步收緊貨幣政策。凱投宏觀首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·戴爾斯表示,英國(guó)央行重申了通脹預(yù)測(cè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)偏向上行,暗示如果數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)于預(yù)期,央行可能會(huì)將利率上調(diào)至4.75%或5%。


  與此同時(shí),英國(guó)央行上周還大幅上調(diào)了經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測(cè)——預(yù)計(jì)2023年GDP增速為0.25%,預(yù)計(jì)2024年和2025年的GDP增速均為0.75%。而此前英國(guó)央行預(yù)計(jì)2023年英國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退,GDP收縮0.5%。上調(diào)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測(cè)的原因主要包括全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走強(qiáng)、能源價(jià)格下跌,以及春季預(yù)算中的財(cái)政支持等。


  然而,英國(guó)央行行長(zhǎng)安德魯·貝利表示,雖然這是一個(gè)很大幅度的上調(diào),但必須承認(rèn),英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平仍然很弱。


  按照央行預(yù)測(cè)的這一速度,英國(guó)經(jīng)濟(jì)要到2023年底才能回到新冠疫情前的水平,也就是在新冠疫情暴發(fā)近四年后英國(guó)經(jīng)濟(jì)才得以恢復(fù)。


  經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)測(cè),英國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中增長(zhǎng)較弱,前景黯淡。最新公布的歐盟委員會(huì)春季預(yù)測(cè)認(rèn)為,英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)萎靡的原因是英國(guó)家庭實(shí)際收入繼續(xù)下降,消費(fèi)和外部需求疲軟,且企業(yè)投資持續(xù)低迷。


  此外,英國(guó)央行指出,許多英國(guó)家庭尚未感受到利率大幅上調(diào)的“痛苦”影響。一旦高利率傳導(dǎo)至絕大多數(shù)英國(guó)家庭,消費(fèi)者將減少開(kāi)支,雖然減輕了通脹壓力,但卻加劇了經(jīng)濟(jì)停滯的風(fēng)險(xiǎn)。(趙修知)


  轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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