5月26日，上海期貨交易所與23家期貨公司簽署項(xiàng)目合作協(xié)議書(shū)，啟動(dòng)天然膠“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點(diǎn)項(xiàng)目。上期所投入扶持資金3960萬(wàn)元，覆蓋海南省、云南省15個(gè)貧困區(qū)縣，其中14個(gè)為國(guó)家級(jí)貧困縣，涉及天然膠現(xiàn)貨產(chǎn)量約3.6萬(wàn)噸，種植面積約40萬(wàn)畝。
上期所黨委書(shū)記、理事長(zhǎng)姜巖在簽約儀式上指出：“保險(xiǎn)+期貨”連續(xù)兩年被寫(xiě)入中央一號(hào)文件，是利用金融衍生工具保障農(nóng)民收入、轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新模式，經(jīng)過(guò)兩年試點(diǎn)，其重要意義及推廣價(jià)值已獲得中央及各界的充分肯定。
期貨是規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、套期保值的有力工具，然而廣大膠農(nóng)并不具備期貨的專(zhuān)業(yè)知識(shí)。此時(shí)，“保險(xiǎn)+期貨”模式就成了有效連接膠農(nóng)和期市的紐帶：由保險(xiǎn)公司基于期貨市場(chǎng)上相應(yīng)的天然膠農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格，開(kāi)發(fā)天然膠農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格險(xiǎn)，賣(mài)給膠農(nóng)或農(nóng)業(yè)合作社；保險(xiǎn)公司通過(guò)購(gòu)買(mǎi)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的場(chǎng)外看跌期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行再保險(xiǎn)，以對(duì)沖天然膠農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司在期貨交易所進(jìn)行相應(yīng)的復(fù)制看跌期權(quán)操作，進(jìn)一步轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，最終形成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、各方受益的閉環(huán)。
據(jù)介紹，傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)往往基于“大數(shù)法則”來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)農(nóng)業(yè)險(xiǎn)種而言，風(fēng)險(xiǎn)往往集中發(fā)生。因此農(nóng)業(yè)險(xiǎn)種一旦發(fā)生賠付，保險(xiǎn)公司虧損概率較高。而“保險(xiǎn)+期貨”則采取與“大數(shù)法則”不同的原理，通過(guò)上述期貨市場(chǎng)的對(duì)沖交易完成風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，既保障了膠農(nóng)的收益，又轉(zhuǎn)移了保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)。
該項(xiàng)目獲得了地方政府的大力支持。在期貨公司遞交的所有項(xiàng)目方案中，相關(guān)地方政府均表示予以政策支持，多地政府還成立了專(zhuān)門(mén)的金融扶貧小組并投入專(zhuān)項(xiàng)資金，積極推動(dòng)此項(xiàng)目順利開(kāi)展，保障膠農(nóng)收入穩(wěn)定。
我國(guó)橡膠消量多年居世界第一位，但天然膠資源僅占世界總資源的不到10%，每年進(jìn)口依存度在80％以上。業(yè)內(nèi)人士指出，我國(guó)適宜天然膠種植的區(qū)域其實(shí)并不少，但調(diào)整優(yōu)化農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)，需要在政策、金融、技術(shù)等各方面推進(jìn)體制創(chuàng)新。
上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點(diǎn)項(xiàng)目可以幫助數(shù)量眾多且分散的膠農(nóng)規(guī)避天膠價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，保障其利益，穩(wěn)定其生產(chǎn)積極性。同時(shí)為了確保資金用途，做好后續(xù)監(jiān)管，上期所將為參加試點(diǎn)的期貨公司開(kāi)立專(zhuān)用子賬戶(hù)，用于相關(guān)頭寸的對(duì)沖交易，并在試點(diǎn)項(xiàng)目結(jié)束后開(kāi)展效果評(píng)估工作。（陳啟德）
轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)
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