負(fù)債率“攀新高”房企“洗牌”已不可避免

　　日前，Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，滬深兩市共計(jì)75家上市房企公布了2014年年報(bào)，75家上市房企2014年負(fù)債合計(jì)接近1.95萬億元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)17.32%。不過，這75家上市房企的資產(chǎn)總計(jì)為2.63萬億元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)17%，與負(fù)債增長(zhǎng)水平相差近0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　在這75家上市房企中，超過百億元負(fù)債的房企總計(jì)為34家。其中，萬科、保利、招商地產(chǎn)負(fù)債均超過1000億元。值得注意的是，去年一些標(biāo)桿房企負(fù)債率也大都“攀上新高”。

　　同時(shí)，與高負(fù)債相比，樓市整體銷售也很不理想。盡管取消限購(gòu)和松綁限貸等利好政策能在一定程度上提升成交量，但由于樓市庫(kù)存壓力過大，房企銷售壓力和資金壓力短期內(nèi)恐怕難以緩解。更讓房企頭疼的是，背在房企身上的負(fù)債會(huì)如雪球一樣越滾越大。盡管今年以來多家房地產(chǎn)企業(yè)選擇出售旗下項(xiàng)目公司股權(quán)來增加公司現(xiàn)金收入，包括佳兆業(yè)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)給融創(chuàng)中國(guó)，但不斷刷新的負(fù)債正刺激著房企緊張的神經(jīng)，房企正走向比2008年更為艱難的境地。政府的“托市”政策非但沒有讓房?jī)r(jià)如愿地“火”起來，不少城市的房?jī)r(jià)還在持續(xù)下降。

　　房?jī)r(jià)停漲、交易量下降或已是不爭(zhēng)的事實(shí)，高額的債務(wù)對(duì)房企來說已是不安全的信號(hào)。對(duì)那些規(guī)模較小或負(fù)債較高的房企而言，“高負(fù)債”、“低贏利”之下又如何再堅(jiān)持下去呢？

　　數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)商品住宅待售面積為3億多平方米；若以去年的存銷比作為參考，要消化這些庫(kù)存“需要兩年”。這是住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心主任秦虹所透露的信息。當(dāng)然，按目前供給和銷售速度計(jì)算，本輪消化庫(kù)存的時(shí)間，不同城市的差異較大，有的不到兩年，有的“是兩年的幾倍”。

　　房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)“燒錢”的行業(yè)，而絕大部分的房企，自有資金都并不怎么充裕，靠銀行借款和資本融資以及違規(guī)預(yù)售籌集資金過日子的不在少數(shù)。在行業(yè)整體負(fù)債率攀高的背景下，一些地產(chǎn)公司的負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到“警戒線”以上，高企的資產(chǎn)負(fù)債率有可能成為壓倒駱駝的最后一根稻草。一些中小房企資產(chǎn)負(fù)債率甚至早已超過了80%的“紅線”，正掙扎在破產(chǎn)的邊緣。大環(huán)境之下，樓市暴利色彩正在逐漸褪色，房企“洗牌”已不可避免，預(yù)計(jì)未來能生存下來的房企主要有兩類：一類是規(guī)模大、品牌優(yōu)、實(shí)力強(qiáng)的大型房企；一類是具有很強(qiáng)產(chǎn)品或區(qū)域特色，在這些領(lǐng)域能力強(qiáng)，能以明顯的差異化產(chǎn)品品牌占據(jù)某個(gè)區(qū)域市場(chǎng)的中型房企。

　　“不差錢是過去，高負(fù)債是未來”，正如某房企高管所言，“2014年、2015年房地產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵詞是‘去庫(kù)存’，在存貨減值和資金流轉(zhuǎn)的壓力下，如何快速消化庫(kù)存應(yīng)當(dāng)會(huì)成為房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)下的要?jiǎng)?wù)?！?/p>

來源：中國(guó)商報(bào)

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