供應過剩導致價格低迷 油氣行業(yè)資產(chǎn)減值潮到來

　　鑒于供應過剩導致油氣價格持續(xù)低迷，雪佛龍公司日前表示，將減記油氣資產(chǎn)價值100多億美元，并承認一些油氣項目可能不會很快盈利。這家石油公司減記資產(chǎn)，可能會在油氣行業(yè)引發(fā)漣漪效應，在全球供應過剩、投資者日益擔憂化石燃料前景之際，迫使其他公司重新評估自身的資產(chǎn)價值。

　　近年來規(guī)模最大的減記

　　近日，雪佛龍公司表示，將減記旗下數(shù)項資產(chǎn)的價值，尤其是美國阿巴拉契亞地區(qū)的頁巖氣項目，合計減記100億～110億美元。這成為能源業(yè)近年來規(guī)模最大的資產(chǎn)減記舉措。雪佛龍還將重組業(yè)務，在天然氣價格持續(xù)低迷之際專注經(jīng)營數(shù)量較少的項目，該公司也將尋求出售部分資產(chǎn)。

　　2010年，雪佛龍曾在天然氣業(yè)務上押下重注，當時它以32億美元收購了阿特拉斯能源公司，并承擔了這家位于阿巴拉契亞的天然氣生產(chǎn)商11億美元的債務。當時，天然氣價格已經(jīng)下跌了21%，至4.21美元/百萬英熱單位左右。2011年，雪佛龍加大了賭注，通過與私募股權公司進行交易的方式在該地區(qū)進行了更多的天然氣資產(chǎn)收購。分析師當時對這些交易的估值約為16億美元，但今天看來，雪佛龍并沒有賭贏。

　　當前，美國天然氣價格約為2.2美元/百萬英熱單位左右，比2010年的價格下跌了近一半。過去10年，水力壓裂技術幫助釋放了大量天然氣產(chǎn)量，降低了消費者成本。美國能源情報署（EIA）的數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來，美國天然氣產(chǎn)量已超過消費量。IHSMarkit預計，美國天然氣價格將繼續(xù)下跌。這已經(jīng)給美國天然氣生產(chǎn)商及其投資者帶來了困難，預計這種困難將持續(xù)到下一個10年。

　　雪佛龍首席執(zhí)行長邁克·沃斯表示，雖然該公司之前在市況艱難時表現(xiàn)良好，但未來希望專注經(jīng)營最有前景的項目。在不斷變化的形勢下，雪佛龍已經(jīng)不斷減少其全球足跡。沃斯表示，雪佛龍今后的投資必須有選擇性，重點放在西得克薩斯和新墨西哥州的二疊紀盆地等石油資源豐富的地區(qū)。

　　化石燃料耗盡論反轉

　　僅僅在20年前，油氣行業(yè)還在擔心化石燃料即將耗盡，并在全球范圍內(nèi)尋找儲量。今天，油氣行業(yè)面臨著一個不同的問題，那就是有太多的石油和天然氣。

　　過去10年大量的油氣發(fā)現(xiàn)，尤其是美國頁巖革命熱潮釋放的大量石油和天然氣，導致大宗商品價格持續(xù)走低，并侵蝕了化石燃料公司的利潤。沃斯表示，引發(fā)頁巖熱潮背后的水平井鉆井和水力壓裂等技術已經(jīng)影響了全球市場。他表示:“這些技術確實將市場思維模式從稀缺轉變?yōu)樨S富。”

　　俄羅斯和石油輸出國組織（OPEC）多年來一直在削減石油產(chǎn)量，以支撐全球油價。2019年12月5日，雙方同意在今年3月底前進一步減產(chǎn)50萬桶/日。盡管如此，石油公司仍難以獲得過去的利潤水平，并愈發(fā)擔心電動汽車和可再生能源，以及政府應對全球變暖的監(jiān)管措施，投資者地位正在下降。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，石油和天然氣公司目前在標準普爾500指數(shù)中約占4%，低于10年前的約10%。

　　減記資產(chǎn)應對低迷市場

　　上月早些時候，西班牙雷普索爾公司減記了50億美元油氣資產(chǎn)。去年10月，英國石油公司（BP）也減記了26億美元資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)預計，更多的油氣公司將合計減記數(shù)十億美元資產(chǎn)，以符合會計準則，因為大宗商品價格低迷已經(jīng)損害了許多項目的經(jīng)濟效益。過去幾年，埃克森美孚已經(jīng)將其在美國的天然氣資產(chǎn)價值減記了約25億美元。不過一些分析人士表示，埃克森美孚應該進一步降低旗下最大的頁巖氣資產(chǎn)XTO能源公司的價值。埃克森美孚的一位發(fā)言人表示，很難對不同公司的減記情況進行比較，而且有很多因素促使公司做出減記決定。

　　市場人士表示，受油氣價格低迷的影響，許多石油公司也將顯著減記他們的石油和天然氣儲量的價值。有市場人士表示:“隨著數(shù)據(jù)越來越有說服力，油氣公司不得不面對現(xiàn)實，進行油氣資產(chǎn)減記。”（龐簫）

　　轉自：中國化工報

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