歐盟外資審查日益趨嚴 中企在歐投資準入受限成本上升

　　近幾年，隨著大量外國資本涌入歐盟以及受多變的國際局勢、關鍵技術發(fā)展等因素影響，歐洲國家正在不斷升級投資審查制度，提升交易監(jiān)管的限制。歐盟中國商會與羅蘭貝格咨詢公司日前聯(lián)合發(fā)布的《2019中國企業(yè)在歐發(fā)展報告》稱，歐盟趨嚴的外資審查將給中國及其他外國企業(yè)在歐盟的投資帶來深遠影響，中企投資歐盟準入領域?qū)⑹芟?，投資難度與成本也將上升。

　　投資審查日益趨嚴

　　報告指出，在逆全球化思潮的暗潮涌動的背景下，出于對核心技術和國家安全的保護，許多國家均對外來投資采取了不同強度的審查措施。

　　事實上，歐盟及其成員國長久以來并沒有對此建立嚴格的管控體系，直至2017年2月，德、法、意三國經(jīng)濟部長致函歐盟貿(mào)易專員，要求在歐洲建立明確的投資監(jiān)督機制；同年9月，歐盟議會正式宣布未來歐盟將對外資投資進行更嚴格的審查，自此歐盟層面開始了針對相關法案近兩年的商討與決策，部分成員國也紛紛開始著手對本國審查框架進行完善。2019年3月，歐盟理事會正式批準《歐盟統(tǒng)一外資安全審查框架協(xié)議》，這對歐洲外來投資領域的發(fā)展是一次里程碑式的變革，該法案擴大了外資審查范圍，將給中國及其他外國企業(yè)在歐盟的投資帶來深遠影響。

　　框架協(xié)議旨在就FDI審查機制為成員國提供一套審查最低標準，內(nèi)容方面主要針對外來投資審查對象、關鍵審查領域及歐盟與其成員國間的合作機制等三方面作出進一步規(guī)定：一是，明確外來直接投資定義，擴大審查對象范圍，不僅包括來自非歐盟國家的投資，同時需要考慮最終所有者為非歐盟企業(yè)的歐盟內(nèi)部企業(yè)在歐進行的投資。根據(jù)這一規(guī)定，歐盟將鼓勵成員國仔細審查外資主要控股的公司在歐盟內(nèi)部的投資，同時鼓勵成員國對由于歐盟內(nèi)企業(yè)的外資股權結構所帶來的投資風險提高重視。如果聚焦中方控股企業(yè)，以沃爾沃、倍耐力等為代表的擁有中資股權背景的企業(yè)均會被列為新法案下的審查對象。二是，規(guī)定審查觸發(fā)條件，擴大需觸發(fā)審查的關鍵領域覆蓋面。規(guī)定當該投資領域涉及關鍵基礎設施安全、關鍵技術及軍民兩用技術安全、核心生產(chǎn)的供應保障、敏感信息可得性等因素時，可視具體情況觸發(fā)相應的審查機制。三是，加強歐盟內(nèi)部協(xié)作溝通，促進歐盟成員國自有審查機制趨同，即各成員國審查機制的設立、更新及具體條例與執(zhí)行情況均需要及時向歐盟上報；新框架協(xié)議下的外來投資審查一旦觸發(fā)將可能同時涉及歐盟及各成員國共同參與；而對于尚未設立審查機制的成員國，應當向歐盟委員會提交其境內(nèi)的FDI年度報告。報告稱，匯報及合作機制將會促進成員國間的信息溝通，逐步完成覆蓋歐盟各成員國的全面的審查體系，使得歐盟內(nèi)的外來投資審查框架逐步完善。

　　中企或受特殊影響

　　雖然本次框架協(xié)議明確表示不對歐盟外國家的國籍進行區(qū)別對待，但其中一些規(guī)定與中國迄今為止在歐洲投資的核心特征明顯重疊。通過第三方機構的粗略統(tǒng)計，在新歐盟投資審查框架之下，需要被審查的項目涵蓋了中國入境并購交易的很大份額，2018年中資在歐投資案例樣本中83%的交易數(shù)量符合新法案規(guī)定的審查觸發(fā)條件。

　　報告分析稱，歐盟此次框架協(xié)議將對中國企業(yè)在歐的投資發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

　　首先，中國企業(yè)在某些戰(zhàn)略領域的準入將受限，甚至被排除在外。框架協(xié)議指明需加強審查的關鍵領域與中國企業(yè)近來的投資重點高度重合，比如擁有核心技術的制造業(yè)以及高新科技主導的信息技術服務業(yè)等，因此會導致中國企業(yè)在歐的一些重點投資面臨阻礙甚至失敗。2018年7月，法國政府叫停意大利芬坎特里造船公司（Fincantieri）對STX法國船廠股權收購活動，理由是為了保護當?shù)鼐蜆I(yè)并防止獨特的造船技術落入他國。然而背后更深層的原因是，芬坎特里正在與中船集團合作建造郵輪，而法國政府擔心意大利公司會將法國船廠的專業(yè)技術傳給中國企業(yè)。

　　2018年8月，德國政府宣布禁止中國煙臺臺海集團收購德國機械制造商--萊菲爾德金屬旋壓機制造有限公司（Leifeld Metal Spinning）。萊菲爾德公司是德國一家技術先進的小型加工企業(yè)，德國政府認為該企業(yè)所生產(chǎn)的高強度金屬被用于汽車、空間站和工業(yè)等關鍵領域，因此該筆交易將對公共秩序和信息安全造成潛在風險。

　　其次，擁有國資背景的中方企業(yè)在歐洲投資將面臨更嚴格的審查。新的審查框架出于對國家信息技術安全的考慮，要求對于直接或間接的國家控制實體及政府主導的對外項目加強投資審查。鑒于中國政府主導的產(chǎn)業(yè)政策及投資項目的普遍存在，預計該框架協(xié)議的頒布將會為國資背景的中國企業(yè)在歐投資發(fā)展帶來顯著影響與挑戰(zhàn)。2016年10月，中國國家電網(wǎng)對比利時電力和天然氣配送系統(tǒng)運營商Eandis價值8.3億歐元的收購以失敗告終，原因是比利時國家安全機構認為國家電網(wǎng)與中國國家政府間關系密切，同時比利時相關技術在軍事方面的運用使得此次收購會為比利時的國家安全帶來風險。

　　最后，中國企業(yè)在歐投資的時間成本和不確定性增加。在新法案的驅(qū)動下，許多成員國先后制定或更新的外來投資審查程序使得中國企業(yè)面臨審批被拒或追溯審查的風險增加，且一但投資審查觸發(fā)，將可能面臨來自不同成員國及歐盟層面的多輪質(zhì)詢，綜合導致整體交易的時間成本上升，項目的不確定性也隨之增加。（何芬蘭）

　　轉自：國際商報

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