鐵礦石供給過剩壓力漸顯，后期價格難言樂觀

　　國內(nèi)黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上，鐵礦石的供給過剩壓力最大，隨著供給增幅加大，過剩壓力會進一步顯現(xiàn)，國際鐵礦石市場的壟斷定價機制將逐步弱化，后期鐵礦石價格難言樂觀。

　　國外礦山進入擴產(chǎn)的達產(chǎn)期，產(chǎn)量和發(fā)貨量都較高。澳大利亞主要礦山第一季度鐵礦石產(chǎn)量和發(fā)貨量維持較高水平，經(jīng)測算，澳大利亞三大礦山第一季度的鐵礦石總產(chǎn)量約為1.456億噸，同比增幅達18%。

　　國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量高、噸鋼利潤尚可，但去庫存速度依然緩慢。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-3月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量累計達2.03億噸，同比增長2.4%。1-2月份全國粗鋼日產(chǎn)量為221.69萬噸，3月份粗鋼日產(chǎn)量為226.61萬噸，再創(chuàng)歷史新高。經(jīng)過了前期的持續(xù)下跌，原材料端的價格跌幅大于鋼價，鋼廠的生產(chǎn)成本明顯下移，盈利狀況明顯好轉，開始扭虧為盈，因此粗鋼產(chǎn)量從3月份開始穩(wěn)中回升，第二季度日產(chǎn)量維持在220萬噸左右將成常態(tài)，但鋼材市場整體嚴峻的形勢決定了粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)攀升的空間會受限，也就意味著鐵礦石需求上升的空間或不太大。同時，鐵礦石去庫存速度依然緩慢，2月中旬至今國內(nèi)主要港口進口鐵礦石庫存量始終維持在1億噸以上的高位且呈現(xiàn)持續(xù)攀升態(tài)勢，3月中旬至今更是逼近1.1億噸的高位?？梢姡阡搹S盈利狀況好轉、粗鋼產(chǎn)量回升的情況下3月下半月左右，鐵礦石港口庫存都沒能被消耗掉，如果后期鋼廠再度轉為虧損，那么鐵礦石的港口庫存壓力還將進一步凸顯，這對礦價將形成明顯的壓制。

　　融資礦依然存在，其遭遇拋售的潛在可能性不容忽視。據(jù)了解，3月底普氏指數(shù)在110美元/噸附近止跌反彈，既有國內(nèi)礦山停產(chǎn)的緣故，也有部分貿(mào)易商挺價的因素，因前期進口價格較高浮虧大、普遍惜售，但商家持有鐵礦石的成本也較高，供給最終還是要通過需求來消耗，當前高企的庫存說明沒有被消耗的鐵礦石始終存在，單靠商家惜售解決不了遠憂，后期鐵礦石遭遇拋售的風險較大。

來源：中國證券報

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