對(duì)外投資斷崖式下跌 中企海外并購(gòu)全面趨理性


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2017-08-01





  “對(duì)外投資更趨理性,利用外資規(guī)模基本穩(wěn)定。”商務(wù)部副部長(zhǎng)錢克明7月31日在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上總結(jié)道。
 
  商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)上半年利用外資規(guī)模同比下降0.1%,對(duì)外投資則大降超40%。
 
  近一個(gè)月以來(lái),全國(guó)金融工作會(huì)議前后,國(guó)家發(fā)改委、外管局、商務(wù)部等主管部門紛紛在各種場(chǎng)合表態(tài),批評(píng)某些國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外的房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域的非理性并購(gòu),防范對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)。
 
  另一方面,中國(guó)吸引外資的步伐也在加快。中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)習(xí)近平7月17日主持召開(kāi)中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十六次會(huì)議(下稱“會(huì)議”),研究改善投資和市場(chǎng)環(huán)境、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放問(wèn)題。習(xí)近平強(qiáng)調(diào),要改善投資和市場(chǎng)環(huán)境,加快對(duì)外開(kāi)放步伐,降低市場(chǎng)運(yùn)行成本,營(yíng)造穩(wěn)定公平透明、可預(yù)期的營(yíng)商環(huán)境,加快建設(shè)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制,推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。
 
  聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)組織投資司官員梁國(guó)勇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者指出,無(wú)論是對(duì)外投資,亦或是吸引外資規(guī)模,背后調(diào)控政策占了較大因素,服務(wù)業(yè)吸引外資增長(zhǎng)是吸引外資總量穩(wěn)定的主要原因,相關(guān)調(diào)控措施落地則是對(duì)外投資整體趨于理性的重要原因。他預(yù)計(jì),今年下半年,中國(guó)吸引外資繼續(xù)保持穩(wěn)定,對(duì)外投資仍將下降。
 
  對(duì)外投資:趨于理性
 
  一些中企過(guò)去兩年在歐美瘋狂“買買買”,但到了2016年末,這股熱潮遭遇了“高空寒流”。
 
  最新數(shù)據(jù)顯示,上半年對(duì)外直接投資3311億元,下降了42.9%,非理性對(duì)外投資得到有效遏制。
 
  根據(jù)中國(guó)商務(wù)部去年末的數(shù)據(jù),2016年12月當(dāng)月對(duì)外直接投資558.6億元人民幣(約合84.1億美元),同比下降39.4%;與此形成鮮明對(duì)比的是,2016年的前11個(gè)月,我國(guó)對(duì)外投資累計(jì)投資金額10696.3億元人民幣(約合1617億美元),同比增長(zhǎng)55.3%。
 
  去年高速增長(zhǎng)背后,并購(gòu)的角色引人關(guān)注。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),2016年全年,我國(guó)企業(yè)共實(shí)施對(duì)外投資并購(gòu)項(xiàng)目742起,實(shí)際交易金額1072億美元,涉及73個(gè)國(guó)家和地區(qū)的18個(gè)行業(yè)大類。對(duì)比2016年全年中國(guó)對(duì)外投資金額(1701.1億美元),并購(gòu)占比超過(guò)60%。
 
  市場(chǎng)咨詢公司榮鼎集團(tuán)(RhodiumGroup)今年初發(fā)布的報(bào)告顯示,2016年中國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)投資較2015年增加了兩倍,達(dá)到456億美元。這也使得2000年以來(lái)中國(guó)對(duì)美直接投資累計(jì)超過(guò)1000億美元,達(dá)1090億美元。
 
  錢克明分析,今年上半年,我國(guó)對(duì)外直接投資同比下降,原因包括中國(guó)出臺(tái)了一些調(diào)控措施,推動(dòng)引導(dǎo)企業(yè)對(duì)外投資更趨理性,“特別是我們加強(qiáng)了對(duì)外投資的真實(shí)性和合規(guī)性審核,引導(dǎo)企業(yè)投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),盡量減少房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域的投資。”他說(shuō):“總體看,下降的部分主要是我剛才點(diǎn)到的這幾個(gè)領(lǐng)域,其實(shí)對(duì)‘一帶一路’沿線國(guó)家,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)外投資,下降得并不多,現(xiàn)在還比較穩(wěn)定。建議相關(guān)企業(yè)還是要審慎決策,防范風(fēng)險(xiǎn)。”
 
  其他原因則包括:去年同期基數(shù)較高;國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好,企業(yè)對(duì)外投資意愿減弱;國(guó)際投資不穩(wěn)定、不確定因素增多,許多國(guó)家加大對(duì)外資的安全審查。
 
  在提到企業(yè)“走出去”的具體案例時(shí),錢克明稱,鼓勵(lì)符合國(guó)內(nèi)法律法規(guī)、國(guó)際通行規(guī)則,還有市場(chǎng)原則,開(kāi)展真實(shí)、合規(guī)的對(duì)外投資。特別是對(duì)“一帶一路”,對(duì)國(guó)際產(chǎn)能合作,對(duì)有利于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),包括東中西產(chǎn)業(yè)梯度發(fā)展的對(duì)外投資。
 
  比如,盡管中國(guó)對(duì)外投資上半年總體規(guī)模下降,中國(guó)化工430億美元收購(gòu)瑞士先正達(dá)之舉依然獲得中美歐三地反壟斷機(jī)構(gòu)放行。中國(guó)化工6月27日宣布,收購(gòu)已正式完成。
 
  年初,梁國(guó)勇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,2017年,中企海外并購(gòu)的調(diào)控措施會(huì)趨嚴(yán),由于并購(gòu)對(duì)象主要在歐美,這將導(dǎo)致對(duì)歐美投資規(guī)模的減小;不過(guò),綠地投資未來(lái)將出現(xiàn)正面增長(zhǎng),對(duì)于新興市場(chǎng)、發(fā)展中國(guó)家的投資會(huì)提高,這其中,“一帶一路”可能是重要原因。
 
  吸引外資:開(kāi)放措施升級(jí)
 
  硬幣的另一面是,今年以來(lái),中國(guó)吸引外資的政策力度在不斷升級(jí)。
 
  習(xí)近平今年1月在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)表主旨演講時(shí)傳遞出重要信號(hào):力挺全球化,中國(guó)的大門始終向世界敞開(kāi)。同一日,中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放積極利用外資若干措施的通知》。
 
  在諸多接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士和專家看來(lái),這份通知里的20條措施,每一條都堪稱重磅,直指外資對(duì)華市場(chǎng)準(zhǔn)入的痛點(diǎn)。
 
  國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部6月28日又發(fā)布了《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2017年修訂)》(下稱《目錄》)。第一財(cái)經(jīng)記者采訪發(fā)現(xiàn),政策參與者和業(yè)界都認(rèn)為,其中最大的變化是大幅簡(jiǎn)化外資并購(gòu)企業(yè)手續(xù),降低制度性交易成本。
 
  國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)6月30日在全國(guó)深化簡(jiǎn)政放權(quán)放管結(jié)合優(yōu)化服務(wù)改革電視電話會(huì)議上表示,實(shí)際使用外資金額今年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),要引起高度重視。必須破除制約投資的各種羈絆,提振國(guó)內(nèi)外投資者信心。7月28日,李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,部署加大引進(jìn)外資力度,營(yíng)造更高水平對(duì)外開(kāi)放的環(huán)境。
 
  商務(wù)部7月30日公布《關(guān)于修改〈外商投資企業(yè)設(shè)立及變更備案管理暫行辦法〉的決定》,自公布之日起實(shí)施。此次修改的核心是:對(duì)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)非外商投資企業(yè)以及對(duì)上市公司實(shí)施戰(zhàn)略投資,不涉及特別管理措施和關(guān)聯(lián)并購(gòu)的,適用備案管理。
 
  數(shù)位經(jīng)歷過(guò)此類并購(gòu)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱,從條文上看,就是從原來(lái)的審批變成了備案。并且,修改案明確了涉及外國(guó)投資者以境外公司股權(quán)作為支付手段的,需提供獲得境外公司股權(quán)的境內(nèi)企業(yè)《企業(yè)境外投資證書》,此前在實(shí)踐中并不明確。但其他一些具體操作(比如外國(guó)投資人的資質(zhì)等要求)是否仍執(zhí)行老的戰(zhàn)略投資辦法還不清晰。
 
  另一位人士則舉例稱,戰(zhàn)略投資改成備案制會(huì)好很多,“有個(gè)上市公司第一次引進(jìn)戰(zhàn)略投資就審批過(guò)一次,去年年底又要引戰(zhàn)投,結(jié)果那次就沒(méi)做成。”
 
  在梁國(guó)勇看來(lái),相比2015年,修改過(guò)后的版本明確推出了國(guó)家層面的外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單,清單包括限制和禁止兩類,與外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄的傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)有效地銜接了起來(lái)??梢哉f(shuō),《目錄》現(xiàn)在是負(fù)面清單的載體,將來(lái)的外商投資法可能需要對(duì)這一點(diǎn)進(jìn)行確認(rèn)。
 
  “內(nèi)容上也有些調(diào)整,鼓勵(lì)、限制、禁止類的內(nèi)容都有變化??傮w上,實(shí)施特別管理措施(限制和禁止)的行業(yè)從93個(gè)降到了63個(gè),整體準(zhǔn)入程度在提高。”他說(shuō)。
 
  梁國(guó)勇認(rèn)為,服務(wù)業(yè)的開(kāi)放政策是今年中國(guó)吸引外資規(guī)模保持穩(wěn)定的關(guān)鍵。
 
  以北京市為例,北京市副市長(zhǎng)程紅幾天前在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示,下一步將盡快申請(qǐng)批準(zhǔn)10項(xiàng)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入措施落地,比如航空運(yùn)輸、其他建筑業(yè)、文化藝術(shù)、銀行業(yè)、人力資源服務(wù)業(yè)等已有存量行業(yè)。航空服務(wù)方面,外商不僅可以投資維修,而且允許在運(yùn)輸銷售代理方面設(shè)立企業(yè)。以前外商投資建筑工程設(shè)計(jì)企業(yè),要求外籍技術(shù)人員不低于1/4或1/8的比例,這次不再做這樣的限制,這有利于企業(yè)聘用更多國(guó)內(nèi)新成長(zhǎng)起來(lái)的技術(shù)人員。在人才方面,允許或者支持外籍科學(xué)家和外籍專家領(lǐng)銜或者參與承擔(dān)國(guó)家和北京市重大科研項(xiàng)目,探索外籍人才擔(dān)任新型科研機(jī)構(gòu)和事業(yè)單位法定代表人。
 
  她尤其提到,在跨境電商的通關(guān)便利化、醫(yī)療和文化方面,普通居民將獲得更多益處。
 
  “新的方案中,一些國(guó)外研發(fā)的、具有重大意義的新藥,經(jīng)批準(zhǔn)后可以在京進(jìn)行臨床試驗(yàn),這樣患者就可以比較及時(shí)地享受國(guó)際醫(yī)療研發(fā)的最新成果。我們還鼓勵(lì)發(fā)展多種形式的國(guó)際醫(yī)療保險(xiǎn),增加涉外醫(yī)療服務(wù)的供給。”她說(shuō),“外商投資演出場(chǎng)所、娛樂(lè)場(chǎng)所等,都突破了以往的限制,允許更多國(guó)際上的文化元素在北京展示。”

 


  轉(zhuǎn)自:第一財(cái)經(jīng)

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