積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率是黨中央、國務院從戰(zhàn)略層面做出的重大決策部署,是供給側結構性改革的重要任務之一。中央提出要在控制總杠桿率的前提下,把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。
國務院此前發(fā)布的《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及附件《關于市場化銀行債權轉(zhuǎn)股權的指導意見》提出兼并重組、完善現(xiàn)代企業(yè)制度強化自我約束、盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化債務結構、有序開展市場化銀行債權轉(zhuǎn)股權、依法破產(chǎn)、發(fā)展股權融資等七大措施,積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率。目前各項措施落實推進情況良好,進展順利,并已取得初步成效,中國債務風險總體可控。
5月24日,國家發(fā)改委財政金融司相關負責人表示,我國降杠桿成效顯現(xiàn)。首先,我國總杠桿率水平居中且正趨于穩(wěn)定。從絕對水平看,我國杠桿率水平并不高,僅位于主要經(jīng)濟體的中等水平;其次,我國企業(yè)杠桿率開始下降。根據(jù)國際清算銀行(BIS)的最新數(shù)據(jù),我國2016年第三季度末非金融企業(yè)杠桿率為166.2%,較上季度末下降0.6個百分點,這是中國非金融企業(yè)杠桿率連續(xù)19個季度上升后的首次下降。2017年3月末,我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率同比下降0.7個百分點,企業(yè)微觀層面的杠桿率也呈下降趨勢。
上述負責人同時表示,我國企業(yè)債務風險總體安全可控。企業(yè)負債經(jīng)營是市場經(jīng)濟的普遍現(xiàn)象。債務規(guī)模大小和杠桿率高低與一國經(jīng)濟結構、金融結構存在密切關系。從經(jīng)濟結構看,我國儲蓄率比較高,達50%左右,顯著高于國際平均水平。從金融結構看,我國是以銀行信貸等間接融資為主的金融體系,這種金融體系中企業(yè)的負債水平相對較高。從國際經(jīng)驗看,由外債引發(fā)的危機要遠多于內(nèi)債。我國債務主要是內(nèi)債,外債在總債務中的比重很低,并且我國杠桿率有高儲蓄率作為支撐,這與低儲蓄率條件下高杠桿風險有明顯不同,引發(fā)系統(tǒng)性風險的可能性較低。
轉(zhuǎn)自:中國經(jīng)濟網(wǎng)
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