央行新工具落地!首期5000億元增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2024-10-13





  10月10日,我國(guó)首項(xiàng)支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具落地。


  中國(guó)人民銀行當(dāng)日一早發(fā)布公告稱,即日起,接受符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司申報(bào)“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利(SFISF)”。首期操作規(guī)模5000億元,視情可進(jìn)一步擴(kuò)大操作規(guī)模。


  9月24日,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布創(chuàng)設(shè)新工具——證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利,并明確表示這項(xiàng)工具所獲取的資金只能用于投資股票市場(chǎng)。


  創(chuàng)設(shè)這項(xiàng)新工具涉及多個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施,對(duì)政策協(xié)同性和工作效率的要求不言而喻。就在宣布創(chuàng)設(shè)工具兩周后,這項(xiàng)互換便利工具正式推出,給資本市場(chǎng)帶來(lái)利好。


  證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利是一項(xiàng)什么工具?


  據(jù)介紹,該工具支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF、滬深300成份股等資產(chǎn)為抵押,從中國(guó)人民銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn)。


  也就是說(shuō),通過(guò)互換便利操作,證券、基金、保險(xiǎn)公司可以將手里流動(dòng)性較差的資產(chǎn)替換為國(guó)債、央票,便于在市場(chǎng)上回購(gòu)或賣出融資,這相當(dāng)于直接從中國(guó)人民銀行獲得了流動(dòng)性支持。


  “此舉可大幅提升相關(guān)機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票投資能力?!敝行抛C券金融產(chǎn)業(yè)首席分析師田良介紹,國(guó)債、央行票據(jù)與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)手上持有的其他資產(chǎn)相比,具有更高的信用等級(jí)和流動(dòng)性。在互換便利工具支持下,市場(chǎng)機(jī)構(gòu)獲取資金的能力將進(jìn)一步提高,通過(guò)對(duì)股票進(jìn)行增持,更好地發(fā)揮穩(wěn)定資本市場(chǎng)的作用。


  這項(xiàng)互換便利工具能為資本市場(chǎng)帶來(lái)哪些利好?


  記者了解到,互換便利首期5000億元,將為資本市場(chǎng)提供增量資金。而且,互換便利期限不超過(guò)1年,到期后可申請(qǐng)展期,抵押品范圍未來(lái)也可能視情況擴(kuò)大。


  “這些操作上的靈活性均表明,該工具未來(lái)將有很大的發(fā)揮空間?!闭新?lián)首席研究員董希淼表示,新工具可為資本市場(chǎng)持續(xù)帶來(lái)“活水”,增強(qiáng)投資行為長(zhǎng)期性和市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。


  此次中國(guó)人民銀行發(fā)布的公告明確表示,創(chuàng)設(shè)新工具旨在落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)關(guān)于“建立增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性長(zhǎng)效機(jī)制”的要求??梢?jiàn),這項(xiàng)新創(chuàng)設(shè)的工具是一種長(zhǎng)期制度性安排,而非僅僅應(yīng)對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)。


  “證券公司運(yùn)用這一工具有助于增強(qiáng)資本市場(chǎng)韌性,成為市場(chǎng)的‘穩(wěn)定器’?!敝薪鸸狙芯坎裤y行業(yè)分析師林英奇表示,5000億元的操作規(guī)模實(shí)際進(jìn)度取決于相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)于股票市場(chǎng)的增持意愿,增持股票資產(chǎn)的方向則取決于機(jī)構(gòu)自身投資決策。


  記者從幾家公開市場(chǎng)一級(jí)交易商了解到,目前相關(guān)機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)部署、準(zhǔn)備申報(bào),爭(zhēng)取盡早落地首批互換便利交易。


  互換便利工具此時(shí)落地釋放了哪些信號(hào)?


  當(dāng)下,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)一些新的情況和問(wèn)題,需要健康發(fā)展的資本市場(chǎng)。此時(shí),中國(guó)人民銀行首次為支持資本市場(chǎng)創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,具有重要意義。


  其實(shí),類似的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具在國(guó)際上已有先例。


  中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)徐忠介紹,從操作原理上來(lái)看,此次央行創(chuàng)設(shè)的互換便利工具與有的國(guó)家使用的定期證券借貸便利類似,都是通過(guò)“以券換券”的形式實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)性支持?;Q便利工具不是央行直接給錢,不會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣投放。


  東方金誠(chéng)研發(fā)部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰認(rèn)為,創(chuàng)設(shè)互換便利工具不意味著量化寬松,而是通過(guò)政策工具調(diào)動(dòng)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的參與度,提高市場(chǎng)流動(dòng)性,提升貨幣政策在資本市場(chǎng)的傳導(dǎo)效率,促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。(記者吳雨、劉慧、任軍)


  轉(zhuǎn)自:新華社

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