備選項(xiàng)→必選項(xiàng)！外商外資，加速出手

　　春江水暖鴨先知。2023年開年不足一個(gè)月，中國資產(chǎn)漲勢如虹，人民幣匯率持續(xù)升值，A股、H股攜手上揚(yáng)。在此過程中，外資扮演了重要角色。北向資金在14個(gè)交易日內(nèi)買入A股超千億元，刷新歷年紀(jì)錄。與此同時(shí)，隨著中國金融市場高水平對外開放穩(wěn)步推進(jìn)，國際金融巨頭也在新的一年紛至沓來，積極推進(jìn)在華布局展業(yè)。

　　“我們對于中國市場有著長遠(yuǎn)決心和信心，投資中國已經(jīng)不是一個(gè)備選項(xiàng)，而是必選項(xiàng)?！比疸y中國區(qū)總裁及瑞銀證券董事長錢于軍這樣表示。

　　海外投資者紛紛押注中國資產(chǎn)，其背后是對中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇的信任。在對2023年中國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測中，多數(shù)外資機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，疫情防控措施的優(yōu)化將釋放消費(fèi)潛力，中國經(jīng)濟(jì)將在2023年率先復(fù)蘇，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。

　　經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)步回升 外資加速配置各類中國資產(chǎn)

　　2023年開年至今僅三周左右的交易時(shí)間，從A股到港股再到匯市，外資正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度布局中國資產(chǎn)。

　　壬寅虎年的最后一個(gè)交易周，北向資金仍未放緩買入的腳步，全周累計(jì)加倉A股485.15億元，單周凈買入額創(chuàng)歷史次高，僅略低于2021年12月創(chuàng)造的488億元?dú)v史紀(jì)錄。2023年1月以來，北向資金累計(jì)凈買入額達(dá)1125.31億元，刷新了滬深股通單月凈買入的新高。這一數(shù)字也超過2022年全年凈買入總額（900.20億元），同時(shí)超過了2014年、2015年、2016年的全年凈買入總額。

　　癸卯兔年的首個(gè)交易周，港股市場喜迎“開門紅”：恒生指數(shù)累計(jì)漲2.92%，恒生科技指數(shù)累計(jì)漲5.35%并創(chuàng)下2022年7月以來新高。

　　港股市場近月以來的漲幅驚人，恒生指數(shù)1月累計(jì)漲幅達(dá)14.7%，若自2022年11月的階段底部開始計(jì)算，恒生指數(shù)的反彈幅度已超過50%。而外資機(jī)構(gòu)資金的“掃貨”為港股市場提供了重要的資金活水。匯豐證券策略亞太區(qū)主管林傳英表示，外資正積極買入港股，去年底亞洲投資者對中資股持倉的低配幅度已大幅縮小。

　　同樣強(qiáng)勢反彈的還有人民幣匯率?；⒛曜詈笠粋€(gè)交易日，在岸人民幣對美元匯率收盤報(bào)6.7740，2023年的14個(gè)交易日累計(jì)升值了1774個(gè)基點(diǎn)，升幅達(dá)到2.55%。兔年春節(jié)假期期間，在岸人民幣對美元匯率暫停交易，但離岸市場上人民幣匯率依然保持堅(jiān)挺，繼續(xù)在6.7元至6.8元區(qū)間波動(dòng)。

　　國際金融協(xié)會(huì)(Institute of International Finance)追蹤21個(gè)國家的高頻數(shù)據(jù)顯示，本周平均每天有11億美元的資金流入新興市場股票和債券，其中，8億美元流入中國資產(chǎn)，為2023年強(qiáng)勁開局。

　　申萬宏源證券認(rèn)為，本次北向資金的大幅回流與人民幣大幅升值同時(shí)出現(xiàn)，反映出典型的經(jīng)濟(jì)基本面“中強(qiáng)美弱”的預(yù)期。申萬宏源表示，2023年初以來，人民幣中間價(jià)升值幅度排名為2014年11月以來的歷史第二，這一速度大超市場預(yù)期，說明外資對中國疫后復(fù)蘇認(rèn)同度極高。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，外資近期的大幅流入絕不是“一時(shí)沖動(dòng)”。從全球資產(chǎn)配置的角度來看，當(dāng)前不管是對經(jīng)濟(jì)對地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)還是對美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂，都在明顯緩解和改善。中國資產(chǎn)性價(jià)比提升，正吸引外資加速回流。

　　金融開放蹄疾步穩(wěn) 外商加速“掘金”中國市場

　　除了“真金白銀”買入中國資產(chǎn)，外資加速布局的還有中國日益開放的金融市場。

　　春節(jié)長假前夕，中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了渣打證券的設(shè)立申請，首家新設(shè)的外商獨(dú)資證券公司浮出水面。在渣打證券設(shè)立之前，已有2家由外商參股變更為外商獨(dú)資的證券公司，分別為高盛高華證券、摩根大通證券。

　　除上述三家券商，目前在華展業(yè)的還有瑞銀證券、瑞信證券、摩根士丹利證券、匯豐前海證券、野村東方國際證券、星展證券和大和證券等7家外資控股券商。此外，青島意才證券、日興證券、法巴證券等外資控股券商的設(shè)立申請也已處于審核流程中。

　　渣打證券股東方渣打銀行（香港）這樣展望其在中國市場的未來：“把握中國機(jī)遇是渣打的策略性重點(diǎn)工作之一，去年我們宣布將于2022至2024年期間投資3億美元于中國相關(guān)的業(yè)務(wù)。我們會(huì)密鑼緊鼓地加快籌備開展證券公司相關(guān)業(yè)務(wù)?！?/p>

　　成為外資眼中“香餑餑”的還有中國公募行業(yè)。2023年開年不到一個(gè)月的時(shí)間，中國金融市場迎來兩家外商獨(dú)資公募基金。

　　1月19日，摩根資產(chǎn)管理控股公司受讓上投摩根基金2.5億元出資（占注冊資本比例100%）獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。換言之，摩根資管將成為上投摩根基金100%全資股東，摩根大通公司成為上投摩根基金實(shí)際控制人。

　　1月13日，證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)設(shè)立施羅德基金。截至目前，境內(nèi)外商獨(dú)資的公募基金管理人共有6家，分別是貝萊德基金、富達(dá)基金、泰達(dá)宏利基金、路博邁基金、施羅德基金以及上投摩根基金。

　　自2020年4月政策開閘正式取消對證券公司、公募基金公司的外資持股比例限制后，外商紛至沓來落子中國市場，積極推進(jìn)在華布局展業(yè)。在業(yè)內(nèi)人士看來，中國資本市場對國際投資者有著很強(qiáng)的吸引力，外資巨頭紛紛入場，是出于對中國市場看好，也會(huì)為國內(nèi)投資者帶來成熟專業(yè)、多樣化的投資策略和管理模式。

　　“我們對于中國市場有著長遠(yuǎn)決心和信心，投資中國已經(jīng)不是一個(gè)備選項(xiàng)，而是必選項(xiàng)?！卞X于軍表示。

　　上調(diào)增長預(yù)期 外資機(jī)構(gòu)看好中國經(jīng)濟(jì)前景

　　自2022年11月以來，隨著國內(nèi)疫情防控、地產(chǎn)等重大政策優(yōu)化調(diào)整，擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長政策加速落地，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)在2023年進(jìn)入加息周期尾聲，為資金流入新興市場創(chuàng)造了積極條件。海外投資者普遍預(yù)計(jì)，中國經(jīng)濟(jì)將在2023年率先復(fù)蘇，中國資產(chǎn)有望優(yōu)勢重現(xiàn)，也將吸引外資在2023年加速回流A股市場。

　　摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)預(yù)計(jì)2023年中國GDP增速可能會(huì)達(dá)到5.7%左右。他表示，消費(fèi)復(fù)蘇是其中最值得期待的一環(huán)：國內(nèi)消費(fèi)場景有望逐步恢復(fù)，伴隨房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，居民負(fù)債表縮水的擔(dān)憂也會(huì)緩解。

　　摩根大通同樣看好消費(fèi)成為中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿?。摩根大通中國首席?jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌判斷，過渡性階段給經(jīng)濟(jì)帶來陣痛的持續(xù)時(shí)間可能比之前市場預(yù)期的要短，中國經(jīng)濟(jì)將在2023年二季度開始強(qiáng)勁復(fù)蘇。

　　強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)基本面夯實(shí)了資本市場的上行基礎(chǔ)。摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅在2023年的年度展望中將中國股票的評級從“標(biāo)配”上調(diào)為“超配”。這也是該機(jī)構(gòu)時(shí)隔近兩年正式“翻多”中國股票市場。

　　瑞銀證券中國研究部總監(jiān)連沛堃表示，積極樂觀看待2023年中國市場整體表現(xiàn)。在他看來，看多2023年中國市場主要有三大理由：首先，中國市場的消費(fèi)復(fù)蘇有望帶動(dòng)公司盈利整體回升；估值方面，雖然較2022年低位有所反彈，但當(dāng)前中國資產(chǎn)整體估值仍處于歷史中位數(shù)以下，有較強(qiáng)吸引力；2023年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍將面對經(jīng)濟(jì)衰退的問題，這將影響海外市場的公司盈利增長，對比之下，中國市場的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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