美元“筑頂”之勢已現(xiàn) 人民幣匯率有望穩(wěn)步走升

　　內(nèi)外部因素合力推動下，人民幣匯率近日回升明顯。

　　12月首個交易日，在岸人民幣對美元匯率開盤拉升近500點，隨后小幅回落。截至上海證券報記者發(fā)稿，在岸、離岸人民幣對美元匯率日內(nèi)最高分別觸及7.0450、7.0258，距離收復(fù)7關(guān)口僅“一步之遙”。

　　回顧11月，人民幣穩(wěn)步走強(qiáng)。Choice數(shù)據(jù)顯示，11月，在岸人民幣對美元匯率上漲3.1%，離岸人民幣對美元匯率月內(nèi)升值近4%。當(dāng)月人民幣匯率數(shù)次出現(xiàn)逾千點漲幅。其中，11月最后兩個交易日，人民幣表現(xiàn)尤為亮眼，在岸、離岸人民幣匯率月末兩個交易日合計分別拉升近1500點、逾2000點。

　　美元指數(shù)高位回落是推升人民幣對美元走強(qiáng)的直接因素。在通脹數(shù)據(jù)降溫回落、美聯(lián)儲“暗示”放緩加息的背景下，美元指數(shù)11月累計跌幅超5%。

　　當(dāng)?shù)貢r間周三，美聯(lián)儲主席鮑威爾在發(fā)表講話時再次“放鴿”，證實美聯(lián)儲準(zhǔn)備在12月開始放緩加息步伐。美元指數(shù)應(yīng)聲向下，人民幣借勢回升。截至昨日發(fā)稿，美元指數(shù)跌破106關(guān)口。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前美元強(qiáng)勢已現(xiàn)“筑頂”跡象，繼續(xù)上漲動能減弱。植信投資研究院高級研究員常冉稱，隨著美聯(lián)儲邊際轉(zhuǎn)“鴿”，美元指數(shù)持續(xù)上行動能趨弱，人民幣匯率被動貶值壓力得到一定釋放。

　　外部壓力得以釋放的同時，人民幣走強(qiáng)的關(guān)鍵支撐持續(xù)發(fā)力。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，11月以來，國內(nèi)穩(wěn)增長政策措施持續(xù)發(fā)力，“金融16條”等穩(wěn)樓市政策相繼出臺，將支持中國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健復(fù)蘇，有利于引導(dǎo)市場信心修復(fù)，增強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的樂觀預(yù)期，支撐人民幣匯率上演“大反攻”。

　　展望后市，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管外部不確定性因素依然存在，但在支撐美元指數(shù)走高的因素逐步淡出、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面改善、股債市場資本流出壓力放緩等多重因素交織作用下，人民幣匯率有望穩(wěn)步回升。中國銀行研究院發(fā)布11月30日發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)金融展望報告》稱，人民幣具備回調(diào)潛力，將于波動中逐步回升。展望2023年，匯市面臨的不利因素趨于緩解，人民幣具備逐步企穩(wěn)的基礎(chǔ)，主要因素包括市場對美聯(lián)儲政策預(yù)期開始轉(zhuǎn)向、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇、資本市場跨境資金將有序回流等。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，當(dāng)前人民幣對美元即期匯率的低點或已確認(rèn)，人民幣匯率短期內(nèi)維持寬幅震蕩行情的概率較高。長期來看，后續(xù)人民幣匯率將逐步回歸內(nèi)部因素主導(dǎo)。

　　“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，為人民幣保持穩(wěn)定提供了堅實基礎(chǔ)。我國外貿(mào)保持韌性，跨境資本有序雙向流動，國際收支有望繼續(xù)保持基本平衡；同時，我國深化匯率制度改革，人民幣匯率彈性顯著增強(qiáng)，人民幣資產(chǎn)吸引力也在不斷增強(qiáng)?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，多重因素支撐下，人民幣有望在均衡水平附近雙向波動。

　　結(jié)合以往經(jīng)驗看，人民幣匯率在年末往往存在季節(jié)性走強(qiáng)的特征?！芭R近歲末，季節(jié)性結(jié)匯需求將有所提升，12月人民幣匯率有望延續(xù)11月以來的升值波段。”興業(yè)研究高級匯率分析師張夢認(rèn)為，在春節(jié)前剛性結(jié)匯需求支撐下，人民幣有望重現(xiàn)歲末年初的“強(qiáng)勢”。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士也提醒，當(dāng)前全球不確定性因素仍然存在，外匯市場走勢存在反復(fù)和波動，市場押注匯率單邊走勢風(fēng)險較大。周茂華表示，企業(yè)仍須回歸匯率中性，聚焦主業(yè)，善用匯率衍生品工具管理好風(fēng)險，在外貿(mào)領(lǐng)域逐步增加人民幣跨境使用，有效規(guī)避匯率波動風(fēng)險。（陳佳怡 記者 范子萌）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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