11月LPR報價維持不變 年內(nèi)調(diào)降可能性降低

　　自8月LPR實現(xiàn)非對稱下調(diào)后，LPR報價連續(xù)三個月維持不變。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年11月21日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均維持前值不變。

　　在中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬看來，11月LPR報價維持不變，一個重要的影響因素在于當(dāng)月MLF利率未發(fā)生變化。15日，人民銀行開展8500億元中期借貸便利(MLF)操作，利率持平于2.75%。

　　溫彬解釋稱，在MLF利率保持不變，且近期沒有降準操作、9月以來資金市場利率快速上行以及銀行核心負債成本仍偏高、凈息差持續(xù)承壓的情況下，LPR報價沒有相應(yīng)下調(diào)基礎(chǔ)。

　　國內(nèi)方面，溫彬指出，近期經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)雖然走弱，但疫情防控和地產(chǎn)政策優(yōu)化提振寬信用預(yù)期，短期仍在效果觀察期。

　　仲量聯(lián)行大中華首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認為，伴隨著近期各項融資利好政策密集出臺，LPR“按兵不動”體現(xiàn)了符合金融審慎管理制度、風(fēng)控、合規(guī)要求和市場化、法制化原則。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，四季度穩(wěn)增長需求增加，11月以來央行加量短期流動性投放，并通過PSL、科技創(chuàng)新再貸款等工具投放中長期流動性，將有助于銀行體系中長期流動性繼續(xù)處于較為充裕水平，增強其信貸投放能力。

　　此外，國外方面，“發(fā)達經(jīng)濟體加息路徑短期將延續(xù)，穩(wěn)匯率重要性仍高，政策寬松空間因此受到掣肘?！睖乇蛘f。

　　對于年內(nèi)LPR是否有再調(diào)降可能，王青預(yù)計，著眼于四季度及明年初穩(wěn)增長、控風(fēng)險，引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸，推動樓市盡快出現(xiàn)趨勢性回暖勢頭，金融支持政策需全面加碼，年內(nèi)5年期以上LPR報價或調(diào)降。

　　而光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，近期接連出臺支持小微企業(yè)增量接續(xù)政策，以及此前密集出臺穩(wěn)樓市政策，接下來首要是執(zhí)行好這些政策措施。國內(nèi)樓市目前需要的是因城施策、精準調(diào)控，此前密集出臺穩(wěn)樓市政策措施，且階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限，較大程度降低短期調(diào)整5年期LPR利率必要性，首要的是推動各地因城施策，用好用足穩(wěn)樓市一攬子政策措施。

　　值得一提的是，央行日前發(fā)布的2022年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告顯示，貸款利率穩(wěn)中有降，9月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.0%，同比下降0.59個百分點，處于有統(tǒng)計以來低位。

　　溫彬提醒，在央行政策利率保持不變的情況下，如果商業(yè)銀行負債端成本不能繼續(xù)下降，那么貸款利率下降或難以持續(xù)，LPR繼續(xù)調(diào)降或出現(xiàn)空間和動力不足的情況。

　　展望后續(xù)操作，龐溟表示，從中期來看，在穩(wěn)增長目標下，為了鞏固和拓展經(jīng)濟回穩(wěn)向上態(tài)勢、力爭經(jīng)濟運行實現(xiàn)更好結(jié)果，經(jīng)濟復(fù)蘇與市場主體仍需總量型工具呵護，企業(yè)融資意愿和個人消費意愿仍需通過降低銀行負債成本和信貸成本來刺激，促消費、企業(yè)投資需求和基建投資仍需資金流動性支持，必要時有望通過降準釋放中長期流動性。

　　中信證券研報指出，上周債券市場的大幅調(diào)整引起市場關(guān)注，但因為資金本身沒有大量流出銀行體系疊加央行開始加大資金投放，預(yù)計債券市場的沖擊已經(jīng)開始減弱。另外，在央行三季度貨幣政策報告中也提到針對地產(chǎn)方面持續(xù)政策支持，考慮到經(jīng)濟增長壓力，預(yù)計今年底、明年初仍存在降準的可能性。(記者 韓婕)

　　轉(zhuǎn)自：新華財經(jīng)

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