9月CPI漲2.8% PPI漲幅回落 來看專家最新解讀

　　10月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了9月份全國(guó)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲2.8%，低于統(tǒng)計(jì)的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)平均預(yù)期值。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，食品價(jià)格特別是豬肉價(jià)格上漲是支撐CPI上行的主要力量。同日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布信息稱，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司近日組織部分業(yè)內(nèi)專家，對(duì)近期生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形勢(shì)進(jìn)行分析研判。專家提示，目前生豬價(jià)格已經(jīng)處于過度上漲區(qū)間，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)明顯上升，建議養(yǎng)殖戶順勢(shì)出欄育肥豬，及時(shí)“落袋為安”，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，9月份，隨著基建投資項(xiàng)目逐步實(shí)施，金屬、水泥等相關(guān)行業(yè)需求回升，價(jià)格降幅均在收窄。PPI環(huán)比降幅收窄。

　　9月CPI同比漲幅低于市場(chǎng)預(yù)期

　　數(shù)據(jù)顯示，從同比看，CPI上漲2.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)比市場(chǎng)預(yù)期來看，低于統(tǒng)計(jì)的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)平均預(yù)期值。

　　進(jìn)一步看，食品價(jià)格上漲8.8%，漲幅比上月擴(kuò)大2.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.56個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格上漲36.0%，漲幅比上月擴(kuò)大13.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，9月份，各地區(qū)各部門持續(xù)統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，采取多種措施全力做好重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)，居民消費(fèi)市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)記者表示，豬肉價(jià)格對(duì)9月CPI當(dāng)月同比形成有力支撐。豬肉消費(fèi)需求季節(jié)性回升，疊加部分養(yǎng)殖戶壓欄惜售推升豬肉價(jià)格。

　　對(duì)于豬肉價(jià)格，同日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布信息稱，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司近日組織部分業(yè)內(nèi)專家，對(duì)近期生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形勢(shì)進(jìn)行分析研判。專家指出，從歷史數(shù)據(jù)看，剔除2019~2020年生豬產(chǎn)能受到嚴(yán)重沖擊的極為特殊年份，2019年前歷次“豬周期”生豬平均價(jià)格最高點(diǎn)為每公斤21元左右，即使考慮近年來成本上升因素，目前價(jià)格也已經(jīng)處于過高水平。

　　專家認(rèn)為，近期生豬價(jià)格明顯上漲，重要原因是部分養(yǎng)殖戶為博弈后市行情，出現(xiàn)非理性的過度壓欄惜售和二次育肥等行為，減少了市場(chǎng)供應(yīng)量。當(dāng)前國(guó)內(nèi)能繁母豬、新生仔豬、育肥豬存欄量連續(xù)多月上升，總體并不缺豬，一旦壓欄和二次育肥生豬集中出欄，屆時(shí)豬價(jià)可能階段性快速回落。

　　專家提示，目前生豬價(jià)格已經(jīng)處于過度上漲區(qū)間，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)明顯上升，建議養(yǎng)殖戶順勢(shì)出欄育肥豬，及時(shí)“落袋為安”，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，今年下半年起，CPI運(yùn)行中樞較上半年有較為明顯的抬升，但同比漲幅迄今仍未階段性突破3%，結(jié)構(gòu)性通脹壓力有所加大但仍處于可控范圍。

　　核心CPI創(chuàng)去年4月以來新低

　　9月份，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下2021年4月以來的新低。

　　董莉娟介紹，從環(huán)比看，非食品中，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格由上月下降0.7%轉(zhuǎn)為持平，其中受國(guó)際油價(jià)下行影響，國(guó)內(nèi)汽油和柴油價(jià)格分別下降1.2%和1.3%。服務(wù)價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為下降，其中受暑期結(jié)束及疫情散發(fā)影響，跨區(qū)域出行減少，飛機(jī)票、賓館住宿和旅行社收費(fèi)價(jià)格分別下降9.9%、2.9%和1.3%。

　　民生銀行研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬和民生銀行研究院高級(jí)研究員應(yīng)習(xí)文表示，從原因看，房租環(huán)比下降0.2%，疊加服務(wù)與耐用消費(fèi)品環(huán)比下行，導(dǎo)致核心CPI偏弱，也反映當(dāng)前內(nèi)需不足依舊是經(jīng)濟(jì)的主要矛盾。

　　龐溟表示，預(yù)計(jì)核心CPI將繼續(xù)在低位運(yùn)行。但是，隨著各項(xiàng)支持性政策落地生效、宏觀經(jīng)濟(jì)保持弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，預(yù)計(jì)需求對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的帶動(dòng)效應(yīng)將穩(wěn)步增強(qiáng)、核心CPI將穩(wěn)步走出低位的狀況。

　　金屬、水泥等需求回升

　　9月份，PPI環(huán)比降幅收窄，同比漲幅繼續(xù)回落。從環(huán)比看，生產(chǎn)資料價(jià)格下降0.2%，降幅收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　董莉娟表示，國(guó)際原油價(jià)格下行帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，而基建投資項(xiàng)目逐步實(shí)施，金屬、水泥等相關(guān)行業(yè)需求回升，價(jià)格降幅均有收窄。

　　數(shù)據(jù)顯示，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降1.7%，降幅收窄2.4個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降0.1%，降幅收窄1.9個(gè)百分點(diǎn)；非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格下降0.4%，降幅收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　一些行業(yè)價(jià)格由下降轉(zhuǎn)為上漲，如煤炭開采和洗選業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。這都與需求變化有關(guān)。

　　龐溟預(yù)計(jì)，四季度CPI和PPI將繼續(xù)分化，PPI可能持續(xù)下行并可能在未來數(shù)月內(nèi)進(jìn)入負(fù)區(qū)間。

　　民生銀行研究院表示，從產(chǎn)業(yè)鏈上下游整體表現(xiàn)看，前期上游漲價(jià)壓力已基本傳導(dǎo)至下游，而隨著外部輸入型通脹壓力回落，上游與下游漲價(jià)壓力有所倒掛，中下游盈利空間回升。展望四季度，隨著主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策不斷收緊，未來國(guó)際大宗商品價(jià)格由前期單邊上漲轉(zhuǎn)為寬幅波動(dòng)，我國(guó)面對(duì)的外部通脹壓力整體減輕。當(dāng)前我國(guó)通脹形勢(shì)與歐美呈現(xiàn)較大反差，特別是我國(guó)核心通脹依舊偏弱，PPI也面臨通縮，貨幣政策更應(yīng)“以我為主”，優(yōu)先考慮提振內(nèi)需，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡。

　　據(jù)中國(guó)人民銀行消息，人民銀行行長(zhǎng)易綱日前在出席第四次G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上介紹了中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策立場(chǎng)，表示中國(guó)物價(jià)水平基本穩(wěn)定，人民銀行將加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，重點(diǎn)發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)放制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款，同時(shí)推動(dòng)“保交樓”專項(xiàng)借款加快落地使用，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)自：券商中國(guó)

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