一季度CPI同比漲1.1% 預(yù)計(jì)全年升幅溫和

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅擴(kuò)大，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比漲幅繼續(xù)回落。1至3月平均，CPI比上年同期上漲1.1%，PPI比去年同期上漲8.7%。接受記者采訪的專家表示，CPI上漲主要是新冠肺炎疫情短期擾動(dòng)和國(guó)際商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn)的共同結(jié)果。同時(shí)數(shù)據(jù)也反映，上游價(jià)格漲價(jià)壓力的向下傳導(dǎo)速度在加快。展望后期，預(yù)計(jì)全年CPI依然溫和，二季度PPI環(huán)比或仍為正增長(zhǎng)。

　　3月份CPI同比上漲1.5%，漲幅比上月有所擴(kuò)大。食品中，畜肉類價(jià)格下降幅度較大，帶動(dòng)食品整體價(jià)格下降較多。食品中，鮮菜、蛋類、鮮果價(jià)格、水產(chǎn)品以及糧食價(jià)格同比均有上漲。財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明對(duì)記者表示，3月份CPI上漲主要是疫情短期擾動(dòng)和國(guó)際商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn)的共同結(jié)果。但居民消費(fèi)疲弱的情況并沒有發(fā)生變化，如剔除食品和糧的核心CPI同比增長(zhǎng)1.1%，與上月持平，同時(shí)受疫情沖擊影響，服務(wù)商品價(jià)格回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。他預(yù)計(jì)，PPI向CPI傳導(dǎo)效應(yīng)增強(qiáng)、豬肉拖累作用減弱和翹尾因素提高等因素都有利于CPI繼續(xù)上行，但服務(wù)業(yè)修復(fù)偏弱、居民增收困難、國(guó)際油價(jià)高位窄幅波動(dòng)，均表明CPI大幅上行動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)全年CPI漲幅依然溫和。

　　民生銀行研究院高級(jí)研究員應(yīng)習(xí)文表示，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的輸入型通脹壓力是CPI抬升的主要原因，屬于典型的成本推動(dòng)而非需求拉動(dòng)性質(zhì)。此外，受國(guó)際糧價(jià)傳導(dǎo)和疫情短期影響，糧食和食用油分別環(huán)比上漲0.5%和0.4%，值得關(guān)注。

　　3月份，受國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，PPI環(huán)比上漲，同比漲幅繼續(xù)回落。具體來(lái)看，PPI同比上漲8.3%，環(huán)比上漲1.1%；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲10.7%，環(huán)比上漲1.3%。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比漲幅回調(diào)，環(huán)比漲幅在擴(kuò)大，生活資料價(jià)格同比和環(huán)比的漲幅均連續(xù)兩月回升。此外，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅仍快于出廠價(jià)格漲幅。

　　應(yīng)習(xí)文指出，3月工業(yè)購(gòu)進(jìn)與出廠價(jià)格指數(shù)的同比增速剪刀差為2.4個(gè)百分點(diǎn)，與上月持平，反映工業(yè)企業(yè)盈利空間保持穩(wěn)定。同時(shí)數(shù)據(jù)也反映，上游價(jià)格上漲壓力的向下傳導(dǎo)速度在加快，這表現(xiàn)為全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格中的制造業(yè)產(chǎn)品價(jià)格也在走強(qiáng)。此外，疫情引發(fā)的局部工業(yè)停產(chǎn)、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏鑶?wèn)題可能在未來(lái)會(huì)影響部分供給。

　　伍超明表示，國(guó)內(nèi)PPI環(huán)比上行主要是國(guó)際原油價(jià)格上漲導(dǎo)致的，而俄烏沖突導(dǎo)致的供給不足是近期國(guó)際油價(jià)大幅上漲的主要原因。預(yù)計(jì)油價(jià)在俄烏局勢(shì)擾動(dòng)下短期仍將處于高位，在美國(guó)頁(yè)巖油供給恢復(fù)偏慢和OPEC+增產(chǎn)意愿不強(qiáng)的背景下，其他產(chǎn)油國(guó)帶來(lái)的供給增量或難以抵消俄羅斯原油供給的大幅缺位，預(yù)計(jì)上半年油價(jià)將在高位區(qū)間窄幅波動(dòng)，若俄烏沖突升溫，不排除油價(jià)進(jìn)一步上行的可能性，下半年國(guó)際油價(jià)或在供需重回均衡的背景下有所回落，加之二季度為國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)加力期，國(guó)內(nèi)基建發(fā)力和地產(chǎn)預(yù)期修復(fù)也對(duì)國(guó)內(nèi)定價(jià)商品形成一定的支撐，預(yù)計(jì)二季度PPI環(huán)比或仍為正增長(zhǎng)。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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