基建領(lǐng)軍培育新消費(fèi) 穩(wěn)增長(zhǎng)奏響“大合唱”

　　面對(duì)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，2022年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。穩(wěn)增長(zhǎng)已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最強(qiáng)烈的共識(shí)。一段時(shí)間以來(lái)，各方圍繞這一最大公約數(shù)，積極推出有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，且政策發(fā)力適當(dāng)靠前。穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期得以不斷強(qiáng)化，邏輯也愈發(fā)清晰。

　　春節(jié)過(guò)后，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加力提效，工業(yè)、服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)、新基建等領(lǐng)域的提振政策陸續(xù)出臺(tái)，共同助力開(kāi)年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。其中，基建、消費(fèi)、地產(chǎn)三方面的動(dòng)向尤為受關(guān)注。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)共識(shí)強(qiáng)化

　　2021年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。世紀(jì)疫情沖擊下，百年變局加速演進(jìn)，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定。在此背景下，今年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。一段時(shí)間以來(lái)，各方面積極推出有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期得以不斷強(qiáng)化，邏輯也愈發(fā)清晰。

　　自去年底以來(lái)，財(cái)政和貨幣政策雙雙加力提效。財(cái)政政策發(fā)力適當(dāng)靠前，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，保持平穩(wěn)健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。此前，財(cái)政部已向各地提前下達(dá)2022年新增專項(xiàng)債務(wù)限額1.46萬(wàn)億元，以更好地發(fā)揮專項(xiàng)債補(bǔ)短板、穩(wěn)增長(zhǎng)作用。貨幣政策注重充分發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力、靠前發(fā)力。在2021年12月全面降準(zhǔn)、2022年1月MLF利率下調(diào)接踵落地，當(dāng)前流動(dòng)性較為充裕的情況下，近期央行仍選擇增量續(xù)作MLF，向市場(chǎng)傳遞出了明確的寬信用信號(hào)。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)是今年地方兩會(huì)的高頻熱詞，料為今年各地工作的重中之重。13個(gè)省市將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)列為2022年重點(diǎn)任務(wù)之首，穩(wěn)增長(zhǎng)重要性凸顯。各省堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)設(shè)定相對(duì)積極。2022年大部分省市將經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)設(shè)定于5.5%~7%，預(yù)計(jì)全國(guó)GDP增速目標(biāo)為5.5%左右。固定資產(chǎn)投資目標(biāo)設(shè)定有所提高，社會(huì)消費(fèi)品零售總額目標(biāo)設(shè)定相對(duì)謹(jǐn)慎，穩(wěn)增長(zhǎng)先投資、后消費(fèi)。

　　近日穩(wěn)增長(zhǎng)迎來(lái)多項(xiàng)政策利好。2月14日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)確定了促進(jìn)工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)和服務(wù)業(yè)紓困措施，隨后幾日多個(gè)穩(wěn)增長(zhǎng)文件出臺(tái)。國(guó)家發(fā)改委等12部門(mén)印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的若干政策》，從財(cái)政稅費(fèi)政策、金融信貸政策等五大方面提出18項(xiàng)具體措施促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。14部門(mén)出臺(tái)43項(xiàng)政策促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展，明確了餐飲、零售、旅游、公路水路鐵路運(yùn)輸、民航等5個(gè)特殊困難行業(yè)紓困扶持具體措施。“東數(shù)西算”工程正式啟動(dòng)，將帶動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　多點(diǎn)發(fā)力共謀穩(wěn)增長(zhǎng)

　　近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策齊發(fā)力，奏響“大合唱”。工業(yè)、服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)、新基建等領(lǐng)域的提振政策陸續(xù)出臺(tái)，共同助力開(kāi)年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。其中，基建、消費(fèi)、地產(chǎn)三方面的動(dòng)向尤為受關(guān)注。

　　國(guó)海證券研究所副所長(zhǎng)胡國(guó)鵬表示，從地方兩會(huì)前瞻全國(guó)兩會(huì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)已成共識(shí)，基建與消費(fèi)將是地方政府穩(wěn)增長(zhǎng)的兩大抓手。各省市的政府工作報(bào)告中均提及與投資和消費(fèi)相關(guān)的激勵(lì)政策，投資主要聚焦交通、能源、水利、防災(zāi)減災(zāi)、新基建等領(lǐng)域，消費(fèi)刺激政策主要集中于培育新消費(fèi)，包括綠色消費(fèi)等。

　　胡國(guó)鵬表示，基建為當(dāng)下經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的首要抓手，傳統(tǒng)基建領(lǐng)域聚焦水利、交通和城市管網(wǎng)建設(shè)。新基建領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)風(fēng)電、光伏等新能源設(shè)施建設(shè)及電動(dòng)汽車(chē)充電樁建設(shè)。在傳統(tǒng)基建領(lǐng)域，所有省市均明確加強(qiáng)交通體系建設(shè)，推動(dòng)實(shí)施多條鐵路、機(jī)場(chǎng)、公路建設(shè)項(xiàng)目；23個(gè)省市提出加強(qiáng)水利工程建設(shè)；25個(gè)省市提出加快城鎮(zhèn)管網(wǎng)建設(shè)，有力推進(jìn)減污降碳，不斷提高綠色低碳發(fā)展水平。新型基建領(lǐng)域，29個(gè)省市明確提及新能源建設(shè)，超過(guò)15個(gè)省市明確提及推動(dòng)開(kāi)展風(fēng)電、光伏建設(shè)。此外，8個(gè)省市明確提出2022年將加快建設(shè)新能源汽車(chē)充電樁。

　　值得注意的是，近期房地產(chǎn)行業(yè)暖風(fēng)頻吹，預(yù)售資金、按揭利率、公積金貸款標(biāo)準(zhǔn)等方面已作出適當(dāng)調(diào)整。中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)認(rèn)為，銀行下調(diào)首付比例釋放了較為積極的信號(hào)，有望刺激剛需和改善性合理需求。未來(lái)或有更多城市探索因城施策，在限貸、限購(gòu)、限售等地產(chǎn)需求側(cè)合理放松管控，穩(wěn)定房地產(chǎn)長(zhǎng)期健康發(fā)展預(yù)期，促進(jìn)地產(chǎn)良性循環(huán)。

　　華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為，結(jié)合“十四五”規(guī)劃、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議內(nèi)容和部委動(dòng)態(tài)，2022年穩(wěn)增長(zhǎng)可以有十大抓手，包括：地產(chǎn)部分的保障性住房建設(shè)、能源革命部分的可再生能源建設(shè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低碳化改造、初級(jí)品保障部分的廢棄物循環(huán)利用體系、農(nóng)機(jī)裝備、擴(kuò)內(nèi)需部分的基建適度超前、外資重大項(xiàng)目落地、突破供給約束部分的物流、中小企業(yè)“專精特新”行動(dòng)、數(shù)字化改造。

　　“這十個(gè)部分帶來(lái)的需求增量有1.8萬(wàn)億元左右，基本可以對(duì)沖地產(chǎn)的下行負(fù)面影響，將成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手?！睆堣しQ。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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