11月份CPI重回“2”時(shí)代 未來CPI與PPI“剪刀差”有望逐漸收斂

　　受鮮菜價(jià)格、非食品價(jià)格漲幅擴(kuò)大影響，11月份CPI同比漲幅創(chuàng)下年內(nèi)新高。國家統(tǒng)計(jì)局12月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，從同比看，11月份，CPI上漲2.3%，漲幅較10月份擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，其中，食品價(jià)格上漲1.6%，非食品價(jià)格上漲2.5%；從環(huán)比看，11月份CPI上漲0.4%，漲幅較10月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　“CPI同比漲幅擴(kuò)大較多，除了受到新漲價(jià)影響外，還受到去年同期基數(shù)較低的影響?！眹医y(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，據(jù)測(cè)算，在11月份2.3%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)影響約為1.7個(gè)百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，隨著國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策落實(shí)力度不斷加大，11月份煤炭、金屬等能源和原材料價(jià)格快速上漲勢(shì)頭初步得到遏制，PPI漲幅有所回落。

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從環(huán)比看，11月份，PPI由上月上漲2.5%轉(zhuǎn)為持平；從同比看，PPI上漲12.9%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　“11月份PPI環(huán)比漲勢(shì)明顯減弱，主要原因是國內(nèi)煤炭等黑色系商品價(jià)格大跌，以及在疫情擾動(dòng)下，國際油價(jià)偏弱震蕩。同比漲幅雖有所回落，但仍處于歷史高位附近?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，受能源和部分工業(yè)品價(jià)格下跌影響，11月份生產(chǎn)資料漲幅收斂，而生活資料則在成本壓力驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)上漲。這意味著，下游企業(yè)面臨的成本上漲和利潤侵蝕壓力有所緩解，但仍需政策層面加大對(duì)下游企業(yè)、尤其是下游中小微企業(yè)的支持力度。

　　整體來看，11月份PPI和CPI的“剪刀差”已較上月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)至10.6%。

　　在財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明看來，11月份PPI和CPI剪刀差高位收窄意味著上游漲價(jià)對(duì)中下游利潤的擠占效應(yīng)有所減弱，中下游行業(yè)增長動(dòng)能有望增強(qiáng)，但需求恢復(fù)速度仍將制約其回升幅度。

　　談及后續(xù)PPI與CPI走勢(shì)，交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前PPI達(dá)到了此輪上漲的頂點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來逐漸下降的可能性較大。CPI方面，當(dāng)前同比漲幅顯著擴(kuò)大的主要原因在于鮮菜價(jià)格大幅上漲，然而這一因素難以長期持續(xù)。隨著鮮菜供給得到恢復(fù)，部分菜品價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)后續(xù)對(duì)CPI同比抬升的作用將顯著減弱。整體判斷，近兩個(gè)月CPI大幅上漲的趨勢(shì)難以持久，未來CPI仍將保持溫和水平。而隨著PPI逐漸回調(diào)，未來CPI與PPI間的“剪刀差”有望逐漸收斂。

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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