重回1%以下！8月CPI同比上漲0.8% 這個(gè)變化值得關(guān)注

　　時(shí)隔三個(gè)月，CPI同比漲幅重回1%以下。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲0.8%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，8月各地區(qū)各部門(mén)持續(xù)做好保供穩(wěn)價(jià)工作，消費(fèi)市場(chǎng)供應(yīng)總體充足，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

　　分析人士認(rèn)為，8月豬肉價(jià)格下跌是CPI漲幅繼續(xù)回落的主要原因。隨著中秋、國(guó)慶“雙節(jié)”即將到來(lái)以及政府豬肉收儲(chǔ)工作的推進(jìn)，豬肉價(jià)格有望回升，對(duì)CPI的影響也會(huì)有所減弱。

　　豬肉價(jià)格下跌拉低CPI漲幅

　　從環(huán)比看，8月CPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格由上月的下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲0.8%，影響CPI上漲約0.14個(gè)百分點(diǎn)。

　　從同比看，8月CPI上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格下降4.1%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.77個(gè)百分點(diǎn)。

　　“食品價(jià)格尤其是豬肉價(jià)格下降繼續(xù)拉低8月CPI?！被涢_(kāi)證券研究院副院長(zhǎng)、高級(jí)宏觀分析師羅志恒表示，此外，受到部分地區(qū)新冠疫情反彈的影響，旅游出行和餐飲需求降低對(duì)非食品價(jià)格產(chǎn)生了一定負(fù)面作用。

　　民生銀行首席研究員溫彬也表示，8月食品價(jià)格繼續(xù)回落，拉低CPI漲幅?！半m然受個(gè)別地區(qū)疫情反彈以及高溫、降雨等不利天氣影響，蛋類(lèi)、鮮果等價(jià)格同比漲幅較高，但由于豬肉供給相對(duì)充足，8月豬肉價(jià)格同比回落44.9%，降幅再創(chuàng)新高，影響CPI下降約1.09個(gè)百分點(diǎn)。”

　　豬肉價(jià)格持續(xù)走低的背后是供給增加。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長(zhǎng)馬有祥日前表示，截至7月末，全國(guó)能繁母豬和生豬存欄量分別恢復(fù)到2017年年末的101.6%和100.2%，提前半年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)目標(biāo)。

　　7月以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委會(huì)同有關(guān)部門(mén)合計(jì)掛牌收儲(chǔ)5萬(wàn)噸中央凍豬肉儲(chǔ)備，并指導(dǎo)各地同步收儲(chǔ)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　展望下階段CPI走勢(shì)，紅塔證券研究所宏觀分析師孫永樂(lè)認(rèn)為，食品項(xiàng)特別是豬肉價(jià)格目前來(lái)看大概率已經(jīng)見(jiàn)底，豬肉價(jià)格有望回升，對(duì)CPI的影響會(huì)有所減弱。

　　羅志恒認(rèn)為，短期內(nèi)CPI同比漲幅可能繼續(xù)回落。目前豬肉產(chǎn)能恢復(fù)較快，價(jià)格方面難有起色；終端消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)恢復(fù)緩慢，難以出現(xiàn)大幅反彈。

　　對(duì)貨幣政策影響有限

　　值得關(guān)注的是，PPI與CPI剪刀差繼續(xù)擴(kuò)大，8月達(dá)到8.7個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來(lái)新高。

　　溫彬表示，從結(jié)構(gòu)上分析可以發(fā)現(xiàn)，PPI向CPI傳導(dǎo)不暢，主要由于以豬肉價(jià)格為代表的食品價(jià)格的回落所致，而非食品價(jià)格已溫和上漲。整體上看，大宗商品價(jià)格上漲趨勢(shì)已經(jīng)放緩或有所回落，個(gè)別商品供需仍有矛盾，導(dǎo)致8月價(jià)格上漲。隨著供需矛盾逐漸緩和，未來(lái)PPI有望見(jiàn)頂回落。

　　“由于食品價(jià)格下跌趨勢(shì)短期不易扭轉(zhuǎn)，CPI仍將保持低位震蕩走勢(shì)，對(duì)貨幣政策的影響整體有限?！睖乇蛘f(shuō)，下一階段，原材料價(jià)格上漲、價(jià)格傳導(dǎo)不暢仍將對(duì)企業(yè)形成沖擊，要做好宏觀政策的跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施大宗商品保供穩(wěn)價(jià)措施，對(duì)煤炭、有色等物資加大儲(chǔ)備投放力度，進(jìn)一步實(shí)施中小企業(yè)紓困政策，幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)原材料漲價(jià)影響。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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