近期中央頻提“跨周期調(diào)節(jié)”，7月30日中共中央政治局會議提出“要做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)”，8月16日國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)“針對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新情況加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)”。
跨周期調(diào)節(jié)更著眼中長期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，“跨周期”之下，財政、貨幣、就業(yè)等宏觀政策下半年著力點在哪？
財政發(fā)力穩(wěn)增長儲備政策“子彈”
宏觀政策轉(zhuǎn)向跨周期調(diào)節(jié)，財政政策將發(fā)揮重要作用。
中共中央政治局會議提出積極的財政政策要提升政策效能，并要求今年底明年初形成實物工作量。這一定調(diào)也貫穿于此后中央及相關(guān)部委政策之中。
“政策重心繼續(xù)向穩(wěn)增長傾斜，特別是地方政府專項債，已經(jīng)成為下半年穩(wěn)增長和跨周期調(diào)節(jié)的主要抓手?！泵裆y行研究院宏觀分析師王靜文在接受上海證券報記者采訪時說。
財政部8月27日公布的《2021年上半年中國財政政策執(zhí)行情況報告》明確，提質(zhì)增效實施積極的財政政策，更好發(fā)揮穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵作用。
報告透露了未來財政政策實施的主要舉措，包括加快財政支出進(jìn)度，強(qiáng)化重點領(lǐng)域支出保障，切實提高資金使用效益；適度提速地方政府專項債券發(fā)行，用好地方政府專項債券資金，指導(dǎo)地方加強(qiáng)項目儲備，推動今年底明年初形成實物工作量等。
中金公司分析師認(rèn)為，上半年政府發(fā)債和財政支出進(jìn)度偏慢，并形成了階段性的資金沉淀，下半年支出有進(jìn)一步擴(kuò)張的空間。
近期地方財政預(yù)算調(diào)整報告也透露了政策留有后手。不少省份將適當(dāng)預(yù)留部分今年新增債券額度于12月發(fā)行并結(jié)轉(zhuǎn)至2022年使用，確保2022年一季度重大項目資金需求。
浙商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析稱，宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)一方面要儲備政策“子彈”，另一方面要積極通過改革應(yīng)對中長期問題，這一點在財政對防范存量隱性債務(wù)風(fēng)險的重視程度不斷提升上已有體現(xiàn)。
貨幣政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭
中共中央政治局會議重申貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)不變，近期央行也多次表態(tài)堅決不搞“大水漫灌”，表明下半年貨幣政策仍將以穩(wěn)為主。
7月底以來，央行召開下半年工作會議，隨后又發(fā)布了第二季度貨幣政策執(zhí)行報告，都傳遞出一致的信號：要統(tǒng)籌今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻性、有效性。
王靜文對記者表示：“跨周期意味著貨幣政策將注重從中長期維度評估總體形勢，提高前瞻性和預(yù)防性，避免經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)較大波動，確保經(jīng)濟(jì)在中長期運(yùn)行在合理區(qū)間?！?/p>
光大銀行分析師周茂華表示，下半年貨幣政策將配合財政發(fā)力，央行適度投放長期限資金，支持基建補(bǔ)短板。
貨幣政策要發(fā)揮“精準(zhǔn)滴灌”作用，尤其是對小微企業(yè)、“三農(nóng)”、制造業(yè)等重點領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持。
央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告中提到要以適度的貨幣增長支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)。剛剛召開的金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會又釋放有力信號——加大信貸對實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性。
強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先政策
近年來，宏觀政策一直強(qiáng)調(diào)就業(yè)優(yōu)先。8月16日國務(wù)院常務(wù)會議要求針對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新情況加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，任務(wù)之一就是要突出做好保就業(yè)工作。
隨后，國務(wù)院印發(fā)《“十四五”就業(yè)促進(jìn)規(guī)劃》，明確將就業(yè)優(yōu)先政策置于宏觀政策層面并持續(xù)強(qiáng)化，充實政策工具箱，強(qiáng)化財政、貨幣、投資、消費、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策支持就業(yè)的導(dǎo)向，實現(xiàn)與就業(yè)政策協(xié)同聯(lián)動。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，跨周期調(diào)節(jié)下半場的著力點在于做好我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外需增長動力的切換。因此，抓好促進(jìn)就業(yè)的短期和中長期政策措施的落實，是打通新發(fā)展格局堵點，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供持續(xù)動力的關(guān)鍵。
今年以來，國家出臺了一系列保就業(yè)政策，目前就業(yè)形勢穩(wěn)定恢復(fù)、穩(wěn)中向好。
人社部相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，未來促進(jìn)就業(yè)要擴(kuò)容和提質(zhì)雙向發(fā)力。擴(kuò)容就是堅持經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)導(dǎo)向，財政、貨幣等宏觀政策聚力支持就業(yè)，千方百計擴(kuò)大就業(yè)容量。提質(zhì)就是推動勞動報酬提高與勞動生產(chǎn)率提高基本同步，健全覆蓋城鄉(xiāng)勞動者的社會保障體系，努力消除就業(yè)歧視，促進(jìn)平等就業(yè)。
轉(zhuǎn)自：上海證券報
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