經(jīng)濟(jì)怎么走,風(fēng)向標(biāo)PMI最為敏感。我國6月的先行指標(biāo)PMI顯示,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力仍然強(qiáng)勁。
國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,6月份,制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.9%、53.5%和52.9%,比上月回落0.1、1.7和1.3個(gè)百分點(diǎn),但均持續(xù)位于臨界點(diǎn)以上,表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢。
在紅塔宏觀首席分析師李奇霖看來,6月PMI的實(shí)際增長高出預(yù)期值。在居民消費(fèi)持續(xù)溫和復(fù)蘇和年中促銷活動(dòng)等因素的帶動(dòng)下,需求回暖明顯。
“預(yù)計(jì)隨著價(jià)格向基本面回歸,對需求的抑制因素將逐步緩解,需求擴(kuò)張將進(jìn)一步加快,這會(huì)后續(xù)的增長帶來了動(dòng)力。”中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。
而大宗商品價(jià)格也得到了控制,原材料價(jià)格環(huán)比大幅下跌,受此影響,小型企業(yè)PMI回升明顯,企業(yè)補(bǔ)庫存大幕開啟。
穩(wěn)步修復(fù)
從制造業(yè)PMI分項(xiàng)指標(biāo)來看,新訂單指數(shù)終結(jié)了自3月份以來的持續(xù)下降趨勢,6月份環(huán)比上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)至51.5%,顯示原材料價(jià)格漲勢減緩,市場需求的加快復(fù)蘇,經(jīng)濟(jì)增長仍有韌性。
尤其是消費(fèi)品制造業(yè)新訂單指數(shù)環(huán)比大漲3.5個(gè)百分點(diǎn)至54.6%,從而帶動(dòng)消費(fèi)品制造業(yè)PMI上升至近5個(gè)月的高點(diǎn)。
“新訂單回升體現(xiàn)的是國內(nèi)居民消費(fèi)在穩(wěn)步修復(fù),比如京東618累計(jì)下單金額超3438億元,創(chuàng)下新的紀(jì)錄。消費(fèi)回升帶動(dòng)消費(fèi)品制造業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度上行,6月消費(fèi)品制造業(yè)生產(chǎn)新訂單指數(shù)為54.6%,高于上月3.5個(gè)百分點(diǎn),紡織服裝服飾新訂單指數(shù)也在56%以上,需求擴(kuò)張加快。另外,受疫情影響,新冠疫苗、檢測試劑等防疫抗疫物資需求旺盛,醫(yī)藥行業(yè)的新訂單指數(shù)也在56%以上?!崩钇媪乇硎?。
程強(qiáng)表示,國內(nèi)需求顯著回暖,推動(dòng)生產(chǎn)和需求均有所擴(kuò)張,對未來一段時(shí)間的社零消費(fèi)有一定前瞻意義。
不過,進(jìn)出口指數(shù)有所下降。數(shù)據(jù)顯示,新出口訂單指數(shù)為48.1%,低于上月0.2個(gè)百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀認(rèn)為,這表明制造業(yè)國外訂貨量回落。其中農(nóng)副食品加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)新出口訂單指數(shù)低于43.0%,回落幅度較大。
盡管新出口訂單有所降低,但在李奇霖看來,這并非由于需求減弱,而是由于廣東疫情帶來的短期影響。因?yàn)橐咔?,廣東省部分地區(qū)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)受到了影響,外貿(mào)企業(yè)會(huì)減緩接單。當(dāng)前,美國等國對中國的生產(chǎn)依賴度依舊會(huì)維持高位。不斷上行的航運(yùn)價(jià)格指數(shù)指數(shù)也能夠體現(xiàn)目前出口需求還是有支撐的。
不過,在部分分析師看來,出口增長高位回調(diào)是多種因素決定的,仍需高度重視。比如著力增強(qiáng)擴(kuò)大內(nèi)需政策的實(shí)際效果,切實(shí)推動(dòng)市場需求持續(xù)回暖,支持國內(nèi)大循環(huán)全面暢通、鞏固經(jīng)濟(jì)全面回升向好的基礎(chǔ)。
企業(yè)向好明顯
一個(gè)好消息在于,上游原材料價(jià)格上漲的壓力出現(xiàn)了明顯的緩解。
“近期出臺(tái)的一系列‘保供穩(wěn)價(jià)’政策效果顯現(xiàn),制造業(yè)價(jià)格快速上漲的趨勢得到了初步遏制,使得6月份LME銅下跌了8.7%、SHFE鋅下跌了3.7%,SHFE螺紋鋼雖然上行了1.9%,但依舊低于4月份水平。”李奇霖表示。
與之對應(yīng)的是,主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)均由升轉(zhuǎn)降,分別為61.2%和51.4%,低于上月11.6和9.2個(gè)百分點(diǎn)。受此影響,原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)與出廠價(jià)格指數(shù)的差值也明顯減小,上下游企業(yè)和大中小企業(yè)的利潤分配壓力降低。因此,6月小型企業(yè)PMI回升明顯,環(huán)比上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。
在中國物流信息中心分析師文韜看來,這是6月最突出的變化。
原材料價(jià)格漲勢減緩,有利于穩(wěn)定市場需求。在原材料價(jià)格壓力減輕的時(shí)候,原先因?yàn)閮r(jià)格上漲不敢補(bǔ)庫存的企業(yè)也會(huì)開始謹(jǐn)慎的增加庫存。數(shù)據(jù)顯示,原材料庫存在6月的時(shí)候相比于5月上行了0.3個(gè)百分點(diǎn),企業(yè)的產(chǎn)成品庫存相比于5月也上行了0.6個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)合來看,企業(yè)或在主動(dòng)補(bǔ)庫存,這和工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)相一致。
“我們認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望維持韌性,經(jīng)濟(jì)下行壓力可控。”李奇霖表示。
在李奇霖看來,隨著廣東疫情過去以及國內(nèi)疫苗接種的快速推進(jìn),疫情對經(jīng)濟(jì)的影響越來越小,后續(xù)廣東生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的恢復(fù),也會(huì)對經(jīng)濟(jì)形成支撐。同時(shí),原材料價(jià)格上漲的壓力有所緩解,大宗商品價(jià)格單邊上漲的可能性已經(jīng)很低,原先不敢接單的企業(yè)可能會(huì)從新接單,企業(yè)可能會(huì)進(jìn)一步補(bǔ)庫存。此外,疫情在海外蔓延,印度尼西亞等東南亞國家再次出現(xiàn)新一輪疫情,中國出口份額有望維持高位,加上海外經(jīng)濟(jì)接力復(fù)蘇,中國出口需求有望維持韌性。
轉(zhuǎn)自:華夏時(shí)報(bào)
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