6月10日,中國人民銀行發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,5月末,廣義貨幣(M2)余額227.55萬億元,同比增長8.3%,當(dāng)月人民幣貸款增加1.5萬億元,社會融資規(guī)模增量為1.92萬億元。專家認(rèn)為,5月份貨幣信貸對實體經(jīng)濟(jì)支持力度繼續(xù)保持穩(wěn)固。
中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,在上月新增人民幣貸款回落較快形勢下,5月份新增人民幣貸款規(guī)模和結(jié)構(gòu)都相對穩(wěn)定,略超市場預(yù)期,體現(xiàn)了信貸對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度不減。
溫彬表示,從結(jié)構(gòu)上看,居民部門和企業(yè)部門貸款增量與上月和去年同期均基本相當(dāng),新增結(jié)構(gòu)占比基本穩(wěn)定。居民部門短期貸款新增1806億元,較上月有所回升;中長期貸款新增4426億元,略少于上月和去年同期,體現(xiàn)了房地產(chǎn)調(diào)控政策收緊、房貸利率上行等或?qū)Π唇屹J款形成一定限制,但少增規(guī)模有限體現(xiàn)了居民仍有一定購房需求。企業(yè)部門短期貸款減少644億元,票據(jù)融資新增1538億元,比上月和去年同期均少增,說明近期嚴(yán)查短期經(jīng)營性貸款流入房地產(chǎn)市場或持續(xù)發(fā)揮效果。企業(yè)部門中長期貸款新增6528億元,比上月少增77億元,但比去年同期多增1223億元,新增結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定。
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為,前5個月新增人民幣貸款10.6萬億元,同比多增3590億元,繼續(xù)保持同比多增態(tài)勢。5月份新增人民幣貸款1.5萬億元,在去年應(yīng)對疫情期間的高基數(shù)基礎(chǔ)上多增143億元,比2019年同期多增3127億元,實體經(jīng)濟(jì)融資需求得到較強(qiáng)支撐。
貨幣信貸支持力度穩(wěn)固還可以從M2和社融數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來。李迅雷表示,M2和社會融資規(guī)模增速保持平穩(wěn),同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。5月末M2同比增長8.3%,比4月末回升了0.2個百分點;社會融資規(guī)模增速為11%,雖然較4月末有所回落,但已連續(xù)15個月保持在11%以上的較高增速。
“M2的回升體現(xiàn)了信貸派生能力增強(qiáng)。一方面,5月份新增人民幣貸款1.5萬億元,好于上月和去年同期,提升了貨幣派生能力。另一方面,5月是傳統(tǒng)繳稅大月,5月份新增財政存款9257億元,雖比上月多增3480億元,但比去年同期少增3843億元,相當(dāng)于貨幣回籠力度同比有所減弱,對M2增速回升亦有一定貢獻(xiàn)?!睖乇蛘f。
社融方面,初步統(tǒng)計5月份社會融資規(guī)模增量為1.92萬億元,比上年同期少1.27萬億元,比2019年同期多2081億元。
“去年疫情期間,企業(yè)額外融資需求較多,金融機(jī)構(gòu)予以充分滿足,社會融資規(guī)模增量明顯高于正常年份。今年企業(yè)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)了,社會融資規(guī)模增量相應(yīng)回落一些也很正常。”李迅雷認(rèn)為,從結(jié)構(gòu)看,金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款合理增長,股票融資增速持續(xù)走高,表明間接融資和直接融資共同發(fā)力支持實體經(jīng)濟(jì)。
溫彬表示,綜合來看,M2增速較上月有所回升,新增人民幣貸款規(guī)模和結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定,體現(xiàn)了金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持;社融存量增速回落,新增社融出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性收緊,體現(xiàn)了防風(fēng)險和調(diào)結(jié)構(gòu)的要求。
當(dāng)前,季末臨近,流動性表現(xiàn)出一定邊際收緊,廣譜利率有所上升,信用環(huán)境有所收緊,疊加近期我國PPI加快增長,因此,政策會否轉(zhuǎn)向的問題引發(fā)市場擔(dān)憂。
光大銀行金融市場部分析師周茂華表示,目前,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)期,海外需求走勢仍存在不確定性,國內(nèi)部分行業(yè)復(fù)蘇不夠均衡、基礎(chǔ)不夠穩(wěn)固,仍需要一定政策支持。同時,大宗商品價格走高,防范局部潛在風(fēng)險,需要國內(nèi)政策保持穩(wěn)定。
“考慮到我國經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間內(nèi),在潛在產(chǎn)出水平附近,物價走勢整體可控,貨幣政策要與新發(fā)展階段相適應(yīng),堅持穩(wěn)字當(dāng)頭,堅持實施正常的貨幣政策,尤其是注重跨周期的供求平衡,把握好政策的力度和節(jié)奏?!敝袊嗣胥y行行長易綱日前在第十三屆陸家嘴論壇上表示。(記者 姚進(jìn))
轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟(jì)日報
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