“不急轉(zhuǎn)彎”內(nèi)涵豐富 宏觀調(diào)控政策空間大

　　3月5日提請十三屆全國人大四次會議審議的政府工作報告提出，今年要保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加強定向調(diào)控、相機調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控。宏觀政策要繼續(xù)為市場主體紓困，保持必要支持力度，不急轉(zhuǎn)彎，根據(jù)形勢變化適時調(diào)整完善，進一步鞏固經(jīng)濟基本盤。 

　　專家認(rèn)為，預(yù)期目標(biāo)的設(shè)定與宏觀政策的導(dǎo)向均體現(xiàn)出“不急轉(zhuǎn)彎”的內(nèi)涵，即經(jīng)濟發(fā)展更加注重質(zhì)量，宏觀政策保持連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，政策重點聚焦為市場主體紓困。

　　保持必要力度又留有余地

　　專家認(rèn)為，今年經(jīng)濟增速、就業(yè)、物價等預(yù)期目標(biāo)設(shè)定，既體現(xiàn)“促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間”的要求，將保持必要的政策支持力度，又注重與今后目標(biāo)平穩(wěn)銜接，保留政策余地，有利于實現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。這也體現(xiàn)“不急轉(zhuǎn)彎”的導(dǎo)向。

　　國務(wù)院研究室黨組成員孫國君表示，總體上來說，宏觀政策要保持連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，延續(xù)和優(yōu)化去年的政策邏輯和著力點，保持必要支持力度，不急轉(zhuǎn)彎，目標(biāo)就是繼續(xù)為市場主體紓困。

　　“今年的宏觀經(jīng)濟預(yù)期目標(biāo)回歸常態(tài)，為宏觀政策從去年強化逆周期調(diào)節(jié)向常態(tài)化回歸奠定了基礎(chǔ)?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示，今年雖然恢復(fù)設(shè)置GDP增速目標(biāo)，但僅設(shè)置最低的底線目標(biāo)。這將有利于引導(dǎo)各方面集中精力推進改革創(chuàng)新、推動高質(zhì)量發(fā)展，而非單純追求經(jīng)濟高增速增長。同時，著眼于明后兩年經(jīng)濟增長狀況，也可避免出現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)大起大落的現(xiàn)象。

　　工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實表示，在GDP增速僅設(shè)置底線目標(biāo)的同時，設(shè)定了高標(biāo)準(zhǔn)的就業(yè)目標(biāo)、民生目標(biāo)和普惠金融目標(biāo)，顯示出對增速背后“增質(zhì)”的看重，強化對民生的關(guān)切、對微觀的呵護和對全面發(fā)展問題的統(tǒng)籌兼顧。“這種轉(zhuǎn)變是適應(yīng)全球格局變化的，顯示出我國在謀求經(jīng)濟增速反彈的同時，更重要的是追求增長所創(chuàng)造的就業(yè)機會和福祉改善?！?/p>

　　“既保持必要力度，又留有余地的政策搭配，將有助于我國經(jīng)濟平穩(wěn)運行和金融市場理性回歸?！痹诔虒嵖磥恚c2020年相比，2021年的全球經(jīng)濟復(fù)工復(fù)產(chǎn)和全面反彈勢頭強勁，但與2019年相比，全球經(jīng)濟依舊沒有恢復(fù)到接近自然增長的水平。由于2020年基數(shù)原因，經(jīng)濟增速和物價水平漲幅也將呈前高后低的結(jié)構(gòu)特征。因此，保持政策定力、平衡長短周期影響、有效引導(dǎo)市場預(yù)期變得格外重要。

　　調(diào)控強調(diào)連續(xù)性穩(wěn)定性

　　宏觀調(diào)控政策將注重保持連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性。這是“不急轉(zhuǎn)彎”的具體體現(xiàn)。

　　財政政策方面，中國民生銀行研究院宏觀經(jīng)濟研究中心高級宏觀分析師王靜文表示，一方面，赤字率下調(diào)是由于隨著經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，財政增收有基礎(chǔ)，大規(guī)模財政刺激政策的必要性下降，為宏觀調(diào)控留下更多政策空間。另一方面，赤字率仍在3%以上，保持一定力度，是為應(yīng)對不確定性因素留有余地，也體現(xiàn)出政策連續(xù)性，穩(wěn)定市場預(yù)期。“今年的財政政策力度仍超出此前市場普遍預(yù)期，特別是新增地方政府專項債規(guī)模降幅很小。”王青說。

　　貨幣政策方面，招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，2021年，貨幣政策會根據(jù)經(jīng)濟增長、物價變化、外部環(huán)境等因素進行適時調(diào)整，實現(xiàn)穩(wěn)增長、保就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險、控通脹等多目標(biāo)動態(tài)平衡。在總量上，將突出“正常”，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，流動性將保持在合理水平，既不會讓市場明顯感覺到“缺錢”，也不會“大水漫灌”，從而促進宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，在恢復(fù)經(jīng)濟和防范風(fēng)險中尋求平衡。

　　繼續(xù)為市場主體紓困

　　專家分析，“不急轉(zhuǎn)彎”是更多地出于繼續(xù)為市場主體紓困、減負(fù)的考慮。

　　孫國君表示，今年的政策著力點仍是繼續(xù)為市場主體紓困，無論是財稅政策、金融政策、就業(yè)政策乃至改革政策，都要激發(fā)企業(yè)活力，改善營商環(huán)境，目標(biāo)都是進一步幫助中小微企業(yè)和個體工商戶。

　　董希淼認(rèn)為，延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策、延長小微企業(yè)融資擔(dān)保降費獎補政策，是十分及時和必要的，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期和小微企業(yè)信心。

　　“今年各項降成本措施將持續(xù)發(fā)力，有助于進一步為企業(yè)融資減負(fù)，如隨著金融風(fēng)險防控各項措施推進，金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化，企業(yè)貸款風(fēng)險溢價會隨之下降?！比珖舜蟠?、中國人民銀行鄭州中心支行行長徐諾金表示，支持小微企業(yè)貸款利率持續(xù)下降的有利因素包括三點：一是央行將繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用，低成本資金的精準(zhǔn)滴灌，將有助于進一步降低小微企業(yè)貸款利率；二是隨著各類不規(guī)范存款創(chuàng)新產(chǎn)品的逐步清理，預(yù)計今年銀行付息成本呈穩(wěn)中有降的態(tài)勢，進而能夠為企業(yè)貸款利率進一步下行釋放空間；三是各項降成本措施取得顯著成效。（趙白執(zhí)南 彭揚）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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