中國企業(yè)出海走得穩(wěn)才能走得好

　　去年一度增長迅猛的中國企業(yè)海外“買買買”或?qū)⑦M(jìn)入冷靜期。據(jù)悉，由商務(wù)部和國家發(fā)改委牽頭制定的境外投資條例已經(jīng)呼之欲出，年內(nèi)有望正式出臺。作為我國首部境外投資領(lǐng)域的法規(guī)，條例將明確境外投資的內(nèi)涵和外延，以及鼓勵(lì)和禁止的方向。

　　3月11日，商務(wù)部部長鐘山在十二屆全國人大五次會(huì)議記者會(huì)上稱，有些投資是“盲目和不理智的”，一些企業(yè)已為此付出代價(jià)，甚至有部分還對國家形象造成負(fù)面影響。他說，政府將加強(qiáng)對一小部分企業(yè)的監(jiān)管。

　　央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝也在3月20日舉辦的中國發(fā)展高層論壇2017年年會(huì)上提出批評稱，目前發(fā)現(xiàn)一些非理性和異常投資行為，比如國內(nèi)的鋼鐵廠去海外買飲食公司，在中國開餐館的去海外收購網(wǎng)游公司，以及去年一年內(nèi)中國企業(yè)在海外收購了很多足球俱樂部。這些投資行為要么是高杠桿，要么是在直接投資的包裝下轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。

　　從以上的系列表態(tài)都可以看出，中國政府發(fā)出了對無序海外投資踩剎車的明確信號。

　　實(shí)際上，從去年下半年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，對外投資就出現(xiàn)了分水嶺。

　　據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國對外直接投資（ODI）快速增長，同比增長了40％，而此前幾年增幅一般在10％到20％之間。仔細(xì)查看去年數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)高增速基本是在上半年完成的，下半年，在外匯管制等一系列措施下，ODI快速下降。

　　那么，是什么原因?qū)е轮袊髽I(yè)海外投資亂象頻出呢？

　　據(jù)分析，因擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速、貨幣貶值以及其他問題，逐利的資本自然向外尋找相對優(yōu)質(zhì)且“便宜”的資產(chǎn)，資金流出的代價(jià)非常高昂，因?yàn)樗催^來會(huì)對本國的金融體系穩(wěn)定性造成壓力，相當(dāng)于國內(nèi)的錢變少了，流動(dòng)性趨緊，意味著央行要放出更多的錢平緩流動(dòng)性壓力，這就造成各金融機(jī)構(gòu)的杠桿率提升；央行越“放水”，人民幣貶值可能就更大，就又需要更大的放水，形成一個(gè)惡性循環(huán)。

　　因此，近幾個(gè)月，中國加強(qiáng)了對資金流出的控制力度，大幅收緊了出境資金規(guī)模的限制。這一努力看起來已收到效果，2月份的最新數(shù)據(jù)顯示，中國的外匯儲備略有回升。

　　因?yàn)槲覈O(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)管控而受阻的項(xiàng)目包括大連萬達(dá)集團(tuán)收購DickClarkProductions的擬議交易、安邦收購喜達(dá)屋酒店的交易、民生銀行收購葡萄牙NovoBanco銀行等。

　　當(dāng)然，就像鐘山所說，中國并未改變其鼓勵(lì)企業(yè)‘走出去’的長期政策。政策的出臺并不意味著盲目限流，管理層迫切希望通過加強(qiáng)監(jiān)管從而促進(jìn)企業(yè)海外理性投資。因此，適時(shí)出臺一部規(guī)范企業(yè)投資行為，保障投資權(quán)利的法律法規(guī)至關(guān)重要。據(jù)悉，正在醞釀的境外投資條例將對境外投資的定義、審批程序、資金融通、利潤分配及稅收政策等作為明確規(guī)定。特別是針對盲目的、非理性的投資不予鼓勵(lì)，必要時(shí)將采取禁止和處罰的手段來加強(qiáng)監(jiān)管。

　　另一方面，僅僅是我們在國內(nèi)制定法律或許還是不夠的，同時(shí)，還需要與相關(guān)國家建立互通管道，達(dá)成投資行為規(guī)范化的目的，為企業(yè)出海走得穩(wěn)營造良好環(huán)境，使海外投資走上健康發(fā)展的道路。

　　轉(zhuǎn)自：中國貿(mào)易報(bào)

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