市場流傳的中國金融業(yè)開放一攬子計劃落下實錘。11月10日，財政部副部長朱光耀在國新辦吹風(fēng)會上宣布了金融業(yè)開放的具體舉措和時間表，銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)將對外資放開持股比例，分析人士認(rèn)為，這意味著，在國內(nèi)外資控股金融機(jī)構(gòu)的時代將來臨，國內(nèi)的金融系統(tǒng)面臨著外來競爭者。不過，市場格局短期仍難改變，需要有配套的政策進(jìn)一步落地。
線路圖漸明晰
我國金融業(yè)擴(kuò)大開放的時間表和路線圖逐漸明晰。朱光耀在國新辦吹風(fēng)會上表示，中方?jīng)Q定將單個或多個外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至51%，上述措施實施三年后，投資比例不受限制；將取消對中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資單一持股不超過20%、合計持股不超過25%的持股比例限制，實施內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則；三年后將單個或多個外國投資者投資設(shè)立經(jīng)營人身保險業(yè)務(wù)的保險公司的投資比例放寬至51%，五年后投資比例不受限制。
此次開放持股的金融機(jī)構(gòu)涉及銀行、證券、保險等，基本覆蓋了金融體系中的主要機(jī)構(gòu)類型。有分析人士指出，此次放開最大的受益者是一些特定金融機(jī)構(gòu)，尤其是具備跨境服務(wù)能力的、在國內(nèi)經(jīng)營已較成熟的，如一些外資行將迎來新的業(yè)務(wù)機(jī)會。蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍表示，放開對金融行業(yè)的市場準(zhǔn)入，顯然會提升國內(nèi)金融業(yè)的經(jīng)營效率，也能夠吸引更多的國際金融機(jī)構(gòu)參與金融業(yè)的發(fā)展。
央行國際司司長朱雋在《2017·徑山報告》研討會上透露，外資金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國市場十分重要，表示它們必須進(jìn)入并占有部分中國市場份額，它們迫切希望中國能對銀證保三個行業(yè)實行全股比、全牌照的放開。
擴(kuò)張掣肘較多
近年來，外資金融機(jī)構(gòu)在國內(nèi)發(fā)展遇阻。分析人士表示，除了外資機(jī)構(gòu)自身原因外，政策限制也是一方面原因。據(jù)了解，目前，外資金融機(jī)構(gòu)在華開展業(yè)務(wù)掣肘較多，持股比例、設(shè)立形式、股東資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、牌照數(shù)量等方面均有限制。
黃志龍介紹，當(dāng)前，我國金融業(yè)對外資開放仍然有三方面比較明顯的限制：一是在金融機(jī)構(gòu)牌照方面，對資本申請牌照仍然比較嚴(yán)格；二是對于外資金融機(jī)構(gòu)占股比例限制比較嚴(yán)格；三是在資本市場管制方面，通過QFII等工具對國際資本參與國內(nèi)資本市場有比較嚴(yán)格的管控。
在銀行業(yè)層面，2004年，適逢中國銀行業(yè)改革開放，中資銀行開始吸收和引入先進(jìn)的外部經(jīng)驗和國際銀行的優(yōu)秀管理能力。不過，十多年過去了，外資銀行發(fā)展并不順暢，網(wǎng)點減少、拋售中資銀行股權(quán)離場等成為不少外資銀行的寫照。
隨著基金公司股東身份多元化以及資本對外開放程度提高，合資基金公司占有一席之地，不過水土不服的現(xiàn)象也頻頻出現(xiàn)，這從多家外資股東接連退出中國市場便可窺探一二。如金元順安基金、紐銀梅隆西部基金、道富基金等小型合資基金公司也在近兩年遭遇外資股東拋棄。
持股放開的AB面
在分析人士看來，金融業(yè)開放也是一把雙刃劍，不過總體而言，仍是利大于弊，并不會對中國金融業(yè)帶來大的風(fēng)險沖擊。
從銀行業(yè)來講，外資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入會給中小銀行帶來更多的沖擊。黃志龍表示，實施內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則，必然會加大銀行業(yè)的競爭，對于大型銀行而言，由于其天然的網(wǎng)點優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，此項舉措的影響可能相對較小，因此中小銀行特別是發(fā)達(dá)地區(qū)的區(qū)域性中小銀行，可能面臨外資銀行的競爭壓力會更大。因為對于外資銀行而言，國內(nèi)金融業(yè)的突破口可能在發(fā)達(dá)地區(qū)的中心城市，外資銀行的全球化資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險控制能力，都是中小銀行無法比擬的，所以中小銀行不但要受到來自大型銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的擠壓，還要應(yīng)對外資銀行的競爭壓力。
滬上一次新基金公司基金經(jīng)理表示，對于基金行業(yè)來講，外資引進(jìn)有利有弊，利的一面是可以吸引更多資金和客戶流入，弊的一面是涉及資源搶占問題。
在談及對保險行業(yè)的影響時，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授兼博士生導(dǎo)師朱俊生坦言，外資進(jìn)入保險業(yè)的組織形式可以更加靈活，可以謀取控股地位，從而增強(qiáng)外資保險公司的經(jīng)營靈活性與自由度。
仍需配套支持
在外資持股比例放開后，市場認(rèn)為，我國金融業(yè)在牌照準(zhǔn)入以及中資機(jī)構(gòu)“走出去”等方面也將推出進(jìn)一步的舉措。金融業(yè)的開放也仍然需要更多的配套政策支持。
朱雋等人在以個人身份撰寫的《2017·徑山報告》分報告中提出，中期工作應(yīng)著力促進(jìn)境內(nèi)外資本市場深度融合，如在完善“滬港通”、“深港通”的基礎(chǔ)上，研究通過“滬倫通”、“滬新通”等方式聯(lián)通境內(nèi)外資本市場，最終實現(xiàn)股票市場的全面開放。而中長期來看，應(yīng)進(jìn)一步推動人民幣國際化、有序?qū)崿F(xiàn)資本項目可兌換，并完善中資機(jī)構(gòu)“走出去”網(wǎng)絡(luò)化布局。
中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼補(bǔ)充，下一步，中國金融業(yè)對外開放的重點主要在于進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化，健全離岸人民幣市場發(fā)展，加快資本市場開放步伐，允許更多符合條件的境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場融資，完善外匯儲備管理制度，加強(qiáng)跨境資本流動的監(jiān)測、分析和預(yù)警。
對于金融業(yè)放開，市場認(rèn)為，放開持股限制后，未來外資將有較大自主空間，一旦控股，可能有更多動力在中國市場上投入更多資源、持續(xù)經(jīng)營。并且國際金融市場的波動性以及外資銀行在本國母公司的一些問題“可能會對中國銀行業(yè)造成一些沖擊”。
有業(yè)內(nèi)人士指出，從保險層面來看，外資持股比例放寬對保險的影響不會很明顯，持股放開，只不過解決了合資病，化解了雙方股東因權(quán)力紛爭產(chǎn)生的矛盾。但是市場上分支機(jī)構(gòu)的批設(shè)如果不放開，影響也不會很大。
黃志龍表示，金融業(yè)對外資開放必然帶來對國內(nèi)金融市場的沖擊，在監(jiān)管層面，需要與國際金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則接軌，同時在監(jiān)管方法、人才配置、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等方面都需要與國際接軌。（劉雙霞 王晗 張弛）
轉(zhuǎn)自：北京商報
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