最近兩周,受美國國會某項擬議立法草案提及的影響,市值千億的CRO公司(醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務(wù)機(jī)構(gòu))藥明康德公司股價暴跌超過30%、市值縮水?dāng)?shù)百億元,同時也帶動了“藥明系”其他股票下跌。盡管藥明康德公司迅速啟動了回購方案、發(fā)布澄清公告、管理團(tuán)隊致公開信等措施,投資人并不買單,股價仍處于下行通道。
創(chuàng)新藥研發(fā)需要漫長的過程、昂貴的成本,成功率極低。這促使更多藥企將新藥研發(fā)業(yè)務(wù)進(jìn)行外包,以降低成本、提高效率。在近20年的時間,醫(yī)藥研發(fā)投入費(fèi)用不斷提高,這也催生了CRO產(chǎn)業(yè)的繁榮。但當(dāng)前,全球創(chuàng)新藥投融資資金減少,影響了創(chuàng)新藥企的研發(fā)速度,繼而導(dǎo)致新藥研發(fā)外包業(yè)務(wù)放緩。
65%以上收入來自美國客戶
由于我國藥學(xué)人才成本低、實驗動物價格便宜,藥明康德創(chuàng)始人李革等人看中了在中國開展新藥研發(fā)業(yè)務(wù)外包的優(yōu)勢。2000年12月,藥明康德公司成立,以化學(xué)合成藥物研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)起家。由于藥明康德起步早、熟悉全球藥物知識產(chǎn)權(quán)等,目前全球前20大制藥企業(yè)都選擇與其合作。
但1月25日的一份提案將藥明康德的未來劃上問號。據(jù)悉,美國《生物安全法案》提案1月25日提交到了美國國會。該提案建議,國會阻止外國生物技術(shù)公司獲得美國納稅人的資金,并將藥明康德等公司納入“受關(guān)注的生物技術(shù)公司”名單,稱其對美國構(gòu)成國家安全危機(jī)。
受此消息影響,1月26日,藥明康德A股跌停、H股跌超16%收盤。藥明康德迅速發(fā)布澄清聲明,稱該法案尚未生效及頒布。涉及藥明康德的內(nèi)容仍待進(jìn)一步審議,并可能變更。但這一聲明看來無濟(jì)于事,1月29日,其股價繼續(xù)跌停。2月2日,藥明康德公布了10億元股票回購計劃,但股票繼續(xù)跌停。
2月5日,藥明康德再次發(fā)布澄清公告稱,公司在過去沒有、現(xiàn)在和未來都不會對任何國家構(gòu)成國家安全風(fēng)險,因此不應(yīng)在草案中被預(yù)定義為“予以關(guān)注的生物技術(shù)公司”。2月5日,藥明康德收盤價為48.23元/股,較1月26日開盤價72.5元/股,下跌了30%左右、市值縮水?dāng)?shù)百億元。2月6日,藥明康德股價回暖,報收52.25元。
藥明康德2023年上半年報告顯示,藥明康德實現(xiàn)營業(yè)收入188.7億元,同比增長6.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤53億元,同比增長14.61%。其中,美國客戶收入123.7億元、占65%左右,中國客戶收入僅為32.3億元。藥明康德業(yè)務(wù)以海外市場尤其是美國市場為主,因此美國國會這份提案未來如果落地的話,將直接影響藥明康德的收入。
CRO行業(yè)增速放緩是主要原因
業(yè)內(nèi)人士指出,藥明康德持續(xù)性股價下跌并不都是受美國方面的影響,CRO行業(yè)增速放緩才是其不被市場看好的內(nèi)在邏輯。
受益于全球人口總量的增長、人口老齡化程度的提高、科技進(jìn)步、醫(yī)療開支上升以及大眾健康意識的不斷增強(qiáng),全球制藥市場規(guī)模仍然將保持增長。藥明康德曾經(jīng)是資本市場的明星企業(yè)。
2007年,藥明康德登陸美國紐交所,2015年私有化從美股退市。后來經(jīng)一系列資本運(yùn)作、分拆業(yè)務(wù),自2018年開始,藥明康德構(gòu)建起“藥明系”資本版圖。藥明康德公司實現(xiàn)了“A+H”上市,同時孵化出了三家港股上市公司,分別是藥明生物、藥明巨諾、藥明合聯(lián)。這幾家公司市值最高時,總和超過了3000多億元。
2010年后,我國陸續(xù)出臺藥品醫(yī)療器械審評審批制度改革、藥品上市許可人制度、仿制藥一致性評價等一系列政策。隨著我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由仿制為主向創(chuàng)新為主的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變,帶動了國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)投入保持快速增長。藥明康德業(yè)務(wù)也由國外為主,轉(zhuǎn)變?yōu)閲鉃橹鳌鴥?nèi)為輔的結(jié)構(gòu),業(yè)務(wù)涉足全球超6000家企業(yè)。藥明康德2022年實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣393億元,稱是創(chuàng)紀(jì)錄地業(yè)績增長了71.84%。
醫(yī)藥咨詢公司弗若斯特沙利文報告預(yù)測,2022年全球醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)投入2437億美元,中國醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)投入為327億美元。因此,2022年前全球醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展的動能在不斷加強(qiáng),資本大量投入創(chuàng)新藥物,帶動了創(chuàng)新藥物研發(fā)。
但2023年,受全球經(jīng)濟(jì)下行的影響,創(chuàng)新藥物投融資資金量下滑,全球藥物外包和研發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)也必然相應(yīng)出現(xiàn)放緩。
據(jù)醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)庫,2022年全球創(chuàng)新藥一級市場投融資總金額290億美元,同比下降43%,投融資事件928起,同比下降30%。國內(nèi)創(chuàng)新藥一級市場融資總金額67億美元,同比下降55%,投融資事件435起,同比下降32%。
昭衍新藥發(fā)布業(yè)績預(yù)告,2023年公司凈利潤與上年同期相比下降50%以上。美迪西近日公告,2023年度預(yù)計出現(xiàn)虧損2700萬元至4000萬元,這是美迪西2019年上市以來的首次虧損。美迪西稱,受醫(yī)藥行業(yè)投融資放緩影響,市場需求減弱,訂單價格下降,部分訂單延遲執(zhí)行,導(dǎo)致公司營收下滑。盡管藥明康德2023年年報尚未發(fā)布,但裁員跡象明顯。亞洲員工2022年末為4.21萬名,到2023年上半年已減少到3.9萬名。
業(yè)內(nèi)人士指出,隨著中國對藥物研發(fā)過程的質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)向西方國家標(biāo)準(zhǔn)體系靠攏,未來具備特色業(yè)務(wù)能力的新藥研發(fā)外包公司可能才有優(yōu)勢。(記者 曾亮亮)
轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟(jì)參考報
【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品,轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”,違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊,僅代表作者個人觀點,不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系:010-65363056。
延伸閱讀