一份由江蘇省消費者權(quán)益保護委員會（下稱“江蘇省消保委”）發(fā)布的“醬油黑榜”，將醬油巨頭海天味業(yè)（以下簡稱“海天”）再次推向風(fēng)口浪尖。
10月12日，江蘇省消保委發(fā)布了一份醬油產(chǎn)品比較試驗報告。120款醬油中，29個樣品不符合國家相應(yīng)標準，其中就包括海天味業(yè)。這份試驗報告經(jīng)媒體報道后，一石激起千層浪，調(diào)味品行業(yè)遭受前所未有的食品安全質(zhì)疑。
但海天對這份榜單持續(xù)喊冤。“我司在該瓶生抽標簽中把蛋白質(zhì)NRV%（營養(yǎng)成分占營養(yǎng)素參考值的百分比）僅標示為1%，因為標示值低于計算值，所以被點名了，造成消費者對海天醬油品質(zhì)的誤解。但眾所周知，蛋白質(zhì)是對健康有利的營養(yǎng)成分，蛋白質(zhì)NRV%僅是一個營養(yǎng)參考值，標簽上的標示值低于計算值并不構(gòu)成產(chǎn)品品質(zhì)問題，更不是食品安全問題。”海天在澄清聲明中如是表示。
這并非海天第一次遭遇類似的輿論危機。近年以來，海天屢次因“醬油生蛆”而遭到消費者投訴。盡管海天再三解釋，“醬油生蛆”系消費者保存不當，其產(chǎn)品品質(zhì)并無問題，卻無法打消公眾的重重疑慮—業(yè)績和市值近年來一路狂飆的海天，是否因擴張?zhí)於栌诠芾恚?ldquo;再造一個海天”的發(fā)展目標背后，海天將奔向何處？
二級市場，海天并未受到“醬油門”的較大影響，10月12日股價報收74.80元，漲2.34元或3.23%。
時代周報記者就企業(yè)發(fā)展規(guī)劃以及食品安全問題向海天方面致電并發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
身陷“醬油門”
事起一份官方報告。
10月12日，江蘇省消保委發(fā)布了一份2017年8月進行的醬油產(chǎn)品比較試驗報告。這份報告涉及海天旗下兩款產(chǎn)品。一款是2017年1月生產(chǎn)的一瓶海天500ml 生抽醬油，報告顯示，該樣品營養(yǎng)成分表中蛋白質(zhì)NRV%計算有誤，標識與實際檢測結(jié)果不符合。
不過，海天在澄清聲明中強調(diào)：“標簽上的標示值低于計算值并不構(gòu)成產(chǎn)品品質(zhì)問題，更不是食品安全問題，因此，對于海天的產(chǎn)品，消費者完全可以放心使用。”此外，江蘇消保委近日也對當?shù)孛襟w回應(yīng)稱：“我們只是說這些樣品在標簽標識、營養(yǎng)成分標注（明示）和品質(zhì)指標方面存在不符合相應(yīng)國家標準的情況，不是說這些醬油就是不安全的……這份報告就是給消費者提供一個消費指導(dǎo)，不涉及食品安全問題。”
但在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，標識與實際檢測結(jié)果不符，說明海天在管理方面出現(xiàn)了疏漏，這與海天作為調(diào)味品行業(yè)龍頭的位置并不相符。另一方面，這也凸顯了中國調(diào)味品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)普遍低端的現(xiàn)狀。
海天另一款被涉及的產(chǎn)品是旗下一款兒童醬油—媽愛寶寶釀造醬油，該樣品被檢測出“除了強化鐵營養(yǎng)外，其他指標與普通醬油沒有太大差異”。時代周報記者注意到，該試驗報告中指出：“由此可見，市場上的兒童醬油的營養(yǎng)品質(zhì)未必都優(yōu)于普通醬油，而且兒童食用醬油的量也非常小，因此提醒廣大消費者在購買所謂兒童醬油的時候，還是應(yīng)該多一些理性。”
對于這款兒童醬油的問題，海天方面并未進一步回應(yīng)。不過，時代周報記者查閱中國裁判文書網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，早在2015年，吉林市工商行政管理局昌邑分局就曾根據(jù)群眾舉報，對“海天”牌“兒童醬油”跟普通醬油配料相似，涉嫌虛假宣傳對其作出行政處罰。后來海天不服處罰決定，對前者先后提起申請行政復(fù)議和行政訴訟，但以敗訴告終。
朱丹蓬向時代周報記者表示，國內(nèi)目前尚沒有對兒童醬油制定國家標準。
業(yè)績和市值狂飆
海天自上市以來一直保持業(yè)績和市值的狂飆式增長，此次被卷入“醬油門”，多少有些令人意外。
海天位于中國傳統(tǒng)調(diào)味產(chǎn)業(yè)的發(fā)祥地廣東省佛山市。1955年，佛山25家實力卓著的古醬園謀略合并重組，新組建的廠命名為“海天醬油廠”，這就是海天的由來。
20世紀90年代，海天食品公司在佛山市政府的指導(dǎo)下進行了股份制改造，海天食品公司職工購買了海天食品公司70%的經(jīng)營性凈資產(chǎn)，1995年8月改制為有限責(zé)任公司。此后，海天味業(yè)又經(jīng)過多輪股改。
2014年2月11日，海天味業(yè)正式登陸A股。隨后，海天味業(yè)市值持續(xù)攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，海天味業(yè)在2014年2月11日上市時，市值為497億元，截至2018年6月20日，其市值已達2021億元。在短短4年多時間里，海天味業(yè)市值就翻了4倍多。
伴隨著市值增長的，還有海天的業(yè)績。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2010年以來，公司營業(yè)收入每年至少以10%的速度在增長，每年的凈利潤增速也至少在13%以上。2014年，海天歸屬上市公司股東凈利潤突破20億元；2015年，海天味業(yè)營收突破百億，共計112.94億元；2017年，海天營收逼近150億元，達到145.84億元，凈利潤達到35.31億元；2018年上半年，海天營收87.20億元，同比增長17.24%。凈利潤22.48億元，同比增長23.30%。
上海至匯營銷咨詢有限公司首席顧問張戟向時代周報記者分析，海天的高速增長跟其戰(zhàn)略布局、渠道建設(shè)、品牌傳播均離不開關(guān)系。
“在戰(zhàn)略布局上，海天不斷提高產(chǎn)能，并且始終聚焦在調(diào)味品行業(yè)推出不同的產(chǎn)品，比如先推出醬油，然后是調(diào)味醬，再是蠔油……它的業(yè)務(wù)組合和節(jié)奏都比較合理，而且順應(yīng)了整個行業(yè)的發(fā)展趨勢，所以趕上了調(diào)味品行業(yè)的紅利期。”張戟表示。
而渠道布局也是海天味業(yè)的強項。海天官網(wǎng)顯示，截至2017年，海天擁有經(jīng)銷商2600多家，聯(lián)盟商16000多家，直控終端銷售網(wǎng)點50多萬個。張戟介紹，不同于傳統(tǒng)的調(diào)味品渠道建設(shè)，海天通過幫助經(jīng)銷商發(fā)展聯(lián)盟商，并將其納入管理體系，通過輔導(dǎo)和幫助制訂價格體系等方式，從而形成了一張巨大的渠道網(wǎng)絡(luò)。“在醬油領(lǐng)域，海天是唯一一個覆蓋了全國的醬油品牌，靠的就是它的渠道聯(lián)盟商體系。”張戟表示。
經(jīng)過海天近幾十年的深耕細作，醬油擴張的版圖不斷延伸。海天味業(yè)2017年年報顯示：“報告期內(nèi)，在中國內(nèi)陸省份中，90%的省份銷售過億，銷售網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)滲透到全國絕大部分縣市，覆蓋范圍比上年增長了10%以上。”
在業(yè)績與市值雙增背后，海天有著明確的目標：就是在爭取到2018年，實現(xiàn)規(guī)模和利潤在2013年的基礎(chǔ)上翻一番，“再造一個海天”。
目前，海天味業(yè)產(chǎn)品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、雞精、味精、料酒等調(diào)味品，其中醬油、調(diào)味醬和蠔油是該公司目前最主要的產(chǎn)品。但種種跡象顯示，海天還在不斷把觸角伸到別的領(lǐng)域。
2014年，海天味業(yè)收購了開平廣中皇食品公司（后變更為廣東廣中皇食品公司），進軍腐乳領(lǐng)域。2017年，海天味業(yè)又收購鎮(zhèn)江丹和醋業(yè)公司，在食用醋市場發(fā)力。去年，這兩家公司均實現(xiàn)盈利，其中廣東廣中皇凈利潤達191萬元，鎮(zhèn)江丹和醋業(yè)盈利578 萬元。而海天味業(yè)董秘張欣之前曾對外表示，公司還會涉足火鍋底料、拌飯菜等產(chǎn)品。這意味著，海天味業(yè)在跨品類方面還會有動作。
“每個企業(yè)發(fā)展到一定的階段，肯定會遇到業(yè)績天花板，為了支撐它的體量和利潤，企業(yè)不得不通過并購進行多元化。并購是海天發(fā)展的必經(jīng)之路。”朱丹蓬向時代周報記者表示。
不過，在張戟看來，收購并非海天的主流戰(zhàn)略。“收購的這些品類目前對海天的業(yè)績貢獻并不算大。海天的戰(zhàn)略是很清晰的，就是只抓成長性大的品類，它無法同時兼顧運營多個品類，但它又覺得收購的這些企業(yè)有一定的資源，于是就并購過來放著。從目前來看，海天還處于布局階段，還沒對這些品類進行真正的發(fā)力。”張戟分析。
行業(yè)龍頭仍需成長
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2010年以來，我國調(diào)味品行業(yè)總體利潤規(guī)模呈現(xiàn)出階梯式增長，2014年利潤總額達到225.5億元，2015年以來仍保持快速增長，2017年已接近300億元。醬油行業(yè)作為我國調(diào)味品行業(yè)的第一大產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)銷量和企業(yè)規(guī)模均居調(diào)味品行業(yè)首位，根據(jù)中國調(diào)味品協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，醬油類產(chǎn)銷量在調(diào)味品中占比為43%，第二名食醋不及其一半。
不過，多位受訪專家對時代周報記者表示，目前醬油行業(yè)集中度仍較低，海天的市場份額仍有增長的空間。
在業(yè)內(nèi)看來，海天仍有需要提升的地方。“海天需要改善與廠商的合作關(guān)系。市場目前對海天普遍存在一個反饋意見，就是它對經(jīng)銷商太強勢，壓貨很厲害，導(dǎo)致廠商關(guān)系緊張，這也是由于海天快速增長對經(jīng)銷商提出的目標。”張戟向時代周報記者表示。
一位海天前員工向時代周報記者證實了這一點。“公司上市后發(fā)展要求太高了，導(dǎo)致經(jīng)銷商壓力很大。”
在朱丹蓬看來，中國調(diào)味品行業(yè)呈現(xiàn)“兩頭尖”的現(xiàn)狀，即大的企業(yè)非常少，小的企業(yè)非常多，而由于海天依托自身的體量和市場份額，成為了調(diào)味品板塊上資本市場炙手可熱的白馬股，但估值有被高估的嫌疑。“海天股價非常高，但整體質(zhì)量仍需提升，擔(dān)負起調(diào)味品行業(yè)老大的責(zé)任。”朱丹蓬表示。
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