春節(jié)前，由于榆林煤礦事故導(dǎo)致坑口煤價(jià)格一度大漲，發(fā)運(yùn)到港成本大幅攀升，加上下游用電工業(yè)企業(yè)大面積停產(chǎn)，電廠耗煤大幅下降，市場(chǎng)需求疲軟，港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格在供需雙弱的格局下，筑底運(yùn)行。春節(jié)期間，因坑口煤價(jià)高位運(yùn)行，產(chǎn)地發(fā)運(yùn)港口價(jià)格倒掛嚴(yán)重，環(huán)渤海港口補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期。
春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)供應(yīng)端的不確定性因素逐漸增加，中間環(huán)節(jié)庫(kù)存結(jié)構(gòu)性失衡進(jìn)一步加劇，雖然六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠依然處于高庫(kù)存的狀態(tài)，但節(jié)后非電終端用戶需求增加使動(dòng)力煤價(jià)格有所上漲。
利多因素增加
1月，全國(guó)大部地區(qū)氣溫相對(duì)偏高，加上下游工業(yè)企業(yè)于中旬開始陸續(xù)進(jìn)入放假停產(chǎn)狀態(tài)，工業(yè)耗電的大幅減少使得電廠日耗水平明顯下降。春節(jié)過(guò)后，一方面，全國(guó)范圍內(nèi)大幅度降溫，北方多地大雪，南方陰雨連綿，民用電負(fù)荷有所增加；另一方面，部分工廠陸續(xù)開工，電廠日耗逐漸修復(fù)性增長(zhǎng)。2月13日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠耗煤水平維持在44萬(wàn)噸左右，比春節(jié)期間最低位增加8萬(wàn)噸左右。此外，水泥、化工行業(yè)對(duì)山西優(yōu)質(zhì)低卡煤的采購(gòu)需求增多，帶動(dòng)市場(chǎng)釋放部分貨盤，市場(chǎng)看漲預(yù)期較為強(qiáng)烈，港口價(jià)格也因此持續(xù)探漲。
春節(jié)過(guò)后，主產(chǎn)區(qū)坑口煤價(jià)有所下降，但幅度有限。當(dāng)前，北方港口主要以山西煤、內(nèi)蒙古煤為主，節(jié)后主產(chǎn)地煤礦復(fù)工遲緩，2月12日鄂爾多斯地區(qū)煤炭銷售量恢復(fù)至73萬(wàn)噸，比一個(gè)月前下降了89萬(wàn)噸。而陜西地區(qū)煤礦尚未能完全復(fù)產(chǎn)，多數(shù)民營(yíng)煤礦處于無(wú)庫(kù)存狀態(tài)，節(jié)前陜西地區(qū)發(fā)生的“漲價(jià)潮”已經(jīng)嚴(yán)重影響了下游需求的釋放，近日個(gè)別大礦高價(jià)難以為繼，被迫開始降價(jià)銷售，但產(chǎn)地整體庫(kù)存依舊偏低，價(jià)格仍有支撐。
今年春節(jié)期間，大部分貿(mào)易商主要以清理庫(kù)存回籠資金為主，發(fā)運(yùn)積極性不高。同時(shí)，由于坑口煤價(jià)大幅度上漲，中小貿(mào)易商發(fā)運(yùn)價(jià)格倒掛嚴(yán)重，且主產(chǎn)區(qū)煤礦大面積停產(chǎn)，市場(chǎng)煤發(fā)運(yùn)量持續(xù)減少。2月12日，環(huán)渤海四港總庫(kù)存為2060萬(wàn)噸，比節(jié)前只增加了50萬(wàn)噸左右，而去年同期則是增加近100萬(wàn)噸。總體而言，港口去庫(kù)存的持續(xù)進(jìn)行疊加鐵路裝車的受限，導(dǎo)致港口個(gè)別優(yōu)質(zhì)煤種資源相對(duì)緊缺，而3月之前產(chǎn)地煤炭供給緊張局面仍難以改觀，受此影響，貿(mào)易商挺價(jià)惜售情緒進(jìn)一步升溫。
不確定因素仍存
春節(jié)期間，一方面，部分港口對(duì)進(jìn)口煤通關(guān)雖有限制措施，但大部分港口通關(guān)順暢，沿海電廠進(jìn)口煤補(bǔ)庫(kù)積極，同時(shí)長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)正常，電廠庫(kù)存不斷積累；另一方面，由于工業(yè)企業(yè)停工，加上全國(guó)氣溫普遍相對(duì)較高，電廠煤耗環(huán)比大幅度下跌，庫(kù)存快速回升。2月13日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠庫(kù)存合計(jì)1742.28萬(wàn)噸，較春節(jié)前增加100萬(wàn)噸左右，當(dāng)前市場(chǎng)煤采購(gòu)依舊疲軟。
春節(jié)前夕，沿海運(yùn)費(fèi)環(huán)渤海港口至長(zhǎng)江沿線降至每噸22元的歷史低位，加之沿江港口貿(mào)易商看好節(jié)后行情，囤貨積極性較高，春節(jié)期間北上拉運(yùn)船舶陸續(xù)到港，長(zhǎng)江港口整體庫(kù)存較節(jié)前增幅較大。根據(jù)易煤研究院統(tǒng)計(jì)的主流港口庫(kù)存數(shù)據(jù)，當(dāng)前長(zhǎng)江港口整體庫(kù)存較節(jié)前增加近60萬(wàn)噸。
正月十五過(guò)后，隨著工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，短期內(nèi)動(dòng)力煤下游需求有望明顯提升，這是季節(jié)性規(guī)律，關(guān)注重點(diǎn)在于需求回升幅度與往年同期和市場(chǎng)預(yù)期的對(duì)比。不過(guò)，因?yàn)橄掠坞娖蠹案劭诘拿禾繋?kù)存都較為充裕，沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)將先經(jīng)歷一個(gè)去庫(kù)存的過(guò)程，之后再看是否出現(xiàn)一輪主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)行情。綜合分析看，短期動(dòng)力煤需求趨于恢復(fù)，將加快中下游去庫(kù)存進(jìn)度，但由于電廠庫(kù)存高位影響，以及經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在等因素，此輪港口煤價(jià)漲幅有限，持續(xù)時(shí)間很短，預(yù)計(jì)后期動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒁苑€(wěn)為主。（張飛龍）
轉(zhuǎn)自：中國(guó)煤炭報(bào)
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