本周二到周三，國(guó)際原油市場(chǎng)迎來(lái)了2015年以來(lái)最大單日跌幅，WTI原油期貨單日下跌了7%，至54.75美元/桶。原油大幅走跌，對(duì)于全球大宗商品市場(chǎng)、股市以及其他金融產(chǎn)品，均產(chǎn)生了重大影響。
在美元指數(shù)震蕩上行、本周刷新97.7的17個(gè)月高點(diǎn)背景下，WTI油價(jià)已經(jīng)連續(xù)12天下跌，創(chuàng)下史上最長(zhǎng)連續(xù)下跌的時(shí)間紀(jì)錄。原油需求增長(zhǎng)放緩和供應(yīng)增加共同導(dǎo)致了市場(chǎng)典型的供需失衡格局，油價(jià)自10月4日的76.9美元的數(shù)月頂點(diǎn)價(jià)格下跌幅度已經(jīng)超過了28.8%。
究竟是什么原因?qū)е铝擞蛢r(jià)的連續(xù)暴跌？
原因一：美元升值。近1個(gè)月來(lái)，強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再次加強(qiáng)，美元與油價(jià)的關(guān)聯(lián)度也被加強(qiáng)。
原因二：中線油價(jià)走勢(shì)主要由供求關(guān)系主導(dǎo)。9-10月，美國(guó)能源局公布的油品儲(chǔ)存數(shù)據(jù)減少的幅度2次不如機(jī)構(gòu)預(yù)期。11月，國(guó)際原油輸出國(guó)組織歐佩克下調(diào)未來(lái)油品需求預(yù)期，并考慮減產(chǎn)。本周的油價(jià)大跌來(lái)源于美國(guó)總統(tǒng)發(fā)表反對(duì)歐佩克減產(chǎn)的言論。
原因三：投資基金加速做空。油價(jià)持續(xù)走低，目前嚴(yán)重困擾了國(guó)際原油輸出國(guó)組織歐佩克，60美元正是這些產(chǎn)油國(guó)的“容忍”底線。沙特等產(chǎn)油國(guó)在上周會(huì)議上要求進(jìn)一步減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，以此來(lái)平衡市場(chǎng)。新的減產(chǎn)信號(hào)的釋放，引發(fā)了做空投資基金的加速操作行為。量化對(duì)沖基金開始加大對(duì)布倫特、WTI原油期貨價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大的押注。
后市：中線繼續(xù)寬幅震蕩
強(qiáng)勢(shì)美元、美國(guó)政府對(duì)待油價(jià)的態(tài)度，屬于中線影響油價(jià)的因素，投機(jī)基金做空，屬于短線原因。綜合來(lái)看，中線油價(jià)前景不樂觀，可能會(huì)進(jìn)一步輾轉(zhuǎn)探底；即便反彈，也很難迅速回到76.9美元的前期高點(diǎn)。
不過，技術(shù)面圖形顯示，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)走到嚴(yán)重超賣的狀態(tài)，隨時(shí)可能反彈。
影響
原油價(jià)格波及全球股市 能源股承壓
作為大宗商品之首，反映宏觀經(jīng)濟(jì)重要指標(biāo)的國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，也給整個(gè)資本市場(chǎng)帶來(lái)不確定性。全球股市紛紛走弱，其中能源板塊跌幅靠前。
值得注意的是，亞太股市周三也跟隨下跌。中國(guó)香港恒生指數(shù)下跌了0.54%。新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)也表現(xiàn)較弱。不過，日經(jīng)225指數(shù)昨日收盤小幅上漲0.16%。
有分析指出，股市的表現(xiàn)雖然同國(guó)際油價(jià)沒有直接關(guān)聯(lián)，但油價(jià)的波動(dòng)，一方面影響了石油等能源類上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。另一方面，還反映了市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期改變。
瑞穗銀行的分析師保羅桑科認(rèn)為，原油市場(chǎng)面臨著供應(yīng)過剩，而需求卻顯得不足，使得此前因?yàn)榈鼐壵魏兔涝陆祹?lái)的國(guó)際油價(jià)反彈面臨見頂?shù)膲毫Γ焕诠墒斜憩F(xiàn)。
受益：
交通運(yùn)輸、航空股最明顯
在標(biāo)普500指數(shù)成份股中，EQT能源當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二收盤下跌了46.42%，并帶動(dòng)整個(gè)能源股的下跌。丹博里原油、戴蒙得海底鉆探、諾布爾鉆井、馬拉松石油、EOG能源等跌幅均超過3%。道瓊斯指數(shù)成份股中，石油巨頭?？松梨谙碌?.29%，將今年上半年以來(lái)的漲幅全部吞噬，而且還在年內(nèi)出現(xiàn)3.99%的下跌。在中國(guó)香港市場(chǎng)上，保利協(xié)鑫能源周三下跌了11.86%。在A+H股中，中海油服、中國(guó)石化、中國(guó)石油等都出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，其中，中海油服A股周三收盤下跌4.28%，H股下跌4.37%；中國(guó)石化A股下跌3.40%，H股下跌2.25%。中國(guó)石油A股和H股分別下跌了2.73%和3.57%。
國(guó)際油價(jià)下跌雖然影響了能源板塊，但對(duì)能源消耗較大的領(lǐng)域卻是利好，特別是航空領(lǐng)域。在二級(jí)市場(chǎng)上，周三A股航空板塊集體走高，雖然尾盤跟隨大盤有所回調(diào)，但華夏航空、南方航空以及中國(guó)國(guó)航等均大幅跑贏指數(shù)。
有分析人士認(rèn)為，未來(lái)若油價(jià)持續(xù)低迷，這些航空公司將從中受益。國(guó)際油價(jià)下降，將直接降低上市公司運(yùn)營(yíng)成本，增厚未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。（作者：井楠）
轉(zhuǎn)自：廣州日?qǐng)?bào)
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